甲醇：供需变化与库存走势 谨慎做空

【甲醇市场动态：供应、需求与库存变化显著】海外甲醇开工率为 69.33%，降 0.10%。中国进口甲醇周频到港量 23.35 万吨，其中华东 17.64 万吨，降 2.25 万吨；华南 5.71 万吨，降 0.95 万吨。中国甲醇开工率 88.47%，降 3.70%。煤制甲醇开工率 81.45%，天然气甲醇开工率 50.18%，升 0.61%；焦炉气甲醇开工率 58.16%，降 1.60%。港口需求方面，太仓周均提货量 2186 吨/天，降 1255。华东 MTO 企业周度采购量 187300 吨，增 39600 吨，外采甲醇 MTO 企业开工率 75.68%，升 8.51%。内地需求方面，甲醇企业待发订单量 273586 吨，增 35806 吨。传统下游样本企业原料采购量 28700 吨，增 100 吨。库存方面，甲醇港口库存 483900 吨，降 77970 吨。其中江苏 203000 吨，降 27000 吨；浙江 121000 吨，降 28500 吨；广东 79000 吨，降 30000 吨；福建 80900 吨，增 7530 吨。MTO 样本企业甲醇库存 57 万吨，增 2 万吨。下游样本企业甲醇库存 158200 吨，增 2800 吨。中国内地甲醇工厂库存 337770 吨，增 33860 吨。市场分析指出，MTO 地区船货改港太仓，前期太仓港口高基差回落。海外伊朗装置负荷回落，后续进口到港或加大，港口库存拐点临近。下游斯尔邦 MTO 检修中，计划 5 月下旬恢复，天津渤化 MTO 检修未兑现。内地煤头甲醇开工偏高，内地持续累库，传统下游 MTBE 负荷下降，拖累山东需求。甲醇生产利润仍偏高。策略为谨慎做空套保，风险在于 MTO 下游 EG 的情绪氛围及 MTO 装置检修兑现进度。