日韩跌超3%，黄金一度失守4000美元！

11月18日，亚太市场日韩股市大跌超3%。

大宗商品上，黄金现货、期货也双双一度跌破4000美元/盎司大关。

近日，美联储杰斐逊表态谨慎降息，他认为就业面临的下行风险有所上升，而通胀的上行风险则可能最近略有下降。不过他也重申，随着利率接近中性水平，决策者需要更加谨慎、缓步推进。据CME“美联储观察”的最新预测，美联储12月降息25个基点的概率为42.9%，维持利率不变的概率为57.1%，美元指数近期也有所反弹。

法国兴业银行的Michael Haigh估计，上个月ETF资金流入有所减缓，加上对冲基金净卖出约100吨黄金，这足以解释观察到的大部分价格下跌。

// 后期如何走？ //

各国仍在积极买入黄金，印度商务部周一公布的数据显示，10月份印度黄金进口额达147亿美元，较去年同期增长近200%。据估算，在印度为期五天的节日期间，消费者购买了价值110亿美元的黄金。

本周二，澳大利亚主权财富基金警告称，全球经济面临冲击的风险正在上升，因此其已增持黄金、主动管理型股票以及对冲基金，以作为潜在缓冲。

高盛认为，支撑黄金上涨的催化剂仍将提供支撑，使得此次回调相对短暂，尤其是在各国央行持续买入黄金的情况下。

高盛预计，2025年第四季度至2026年，各国央行每月平均将购买80吨黄金 。总体而言，各国央行的购金节奏让高盛坚持其预测：到2026年底，金价将升至4900美元。该机构还表示，若散户投资者将黄金纳入投资组合的趋势持续，金价可能会进一步上涨。

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