期钢震荡翻红，钢价或涨跌有限

4月25日，期螺2510合约早盘震荡偏强，午收3125涨0.29%；期卷2510合约早盘震荡偏强，午收3226涨0.37%。

4月25日，铁矿石2509合约早盘震荡偏弱，午收718跌0.62%。

4月25日，焦炭2509合约早盘震荡偏强，午收1589.5涨0.19%；焦煤2509合约早盘震荡走强，午收972.5涨1.78%。

截至发稿，期螺主力合约报3125元/吨，较上海市场20mm三级抗震螺纹钢（理计）贴水55元/吨；全国31个主要城市中，哈尔滨市场螺纹钢价格上涨10元/吨，绝大多数市场持稳运行。

宏观面：4月25日央行开展6000亿元MLF操作；央行行长称将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展；中方否认中美就关税问题进行磋商谈判；特朗普考虑对华关税分级方案。

产业面：据Mysteel调研，本周247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.6%，环比增加1.45个百分点；90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率56.66%，环比上升0.33个百分点；全国47个港口进口铁矿库存总量14781万吨，环比增加231万吨。

“银四”钢材需求持续性不足，延续“低价资源成交尚可，高价资源成交不佳”的情况。本周钢铁产量小幅回升，库存降幅有所收窄。基本面来看，目前钢市供需压力不大，延续低库存运行；原燃料价格表现坚挺，成本对钢价有一定支撑。宏观面来看，全球贸易战升级以及贸易政策不确定性加剧，市场情绪起伏不定。综合来看，节前钢价或延续窄幅震荡，涨跌反复行情。