美国即将筑起“铜墙铁壁”，铜价79000关口决战倒计时!

2025年7月28日，国内现货铜价收报79270元/吨，单日下跌370元，延续上周跌势，价格重心在79000元/吨一线震荡。尽管“反内卷”运动推动多晶硅、焦煤等大宗商品普涨，但近期铜价表现相对克制。当前市场聚焦美国8月1日正式加征50%铜关税的政策节点，价差压力下铜价仍面临较大下行风险。国内宏观政策持续发力，但海外预期不足，美联储9月降息预期虽存，但独立性屡遭冲击，市场仍需跟踪美国经济数据。

最新数据显示，上海期货交易所铜库存降至73,423吨，周度减少13.17%，创近七个月新低。相比之下，纽约商品交易所铜库存持续累积至248,635吨，刷新逾七年新高。美国7月制造业PMI录得46.4%，连续第九个月低于荣枯线，新订单、生产等分项虽边际改善，但就业指数大幅回落3.7个点至44.4%，显示制造业复苏动能不足。全球铜市场在关税政策与经济数据交织下呈现分化格局，国内需求支撑与海外供应过剩矛盾凸显。

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