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谁能想到，曾经被捧上神坛、一瓶难求的飞天茅台，如今却价格一路下滑，甚至跌破了1600元大关。

茅台经销商们望着空荡荡的仓库，心情复杂程度可能不亚于看到了股市一片绿。

茅台为何跌跌不休？年轻人真的都不喝白酒了吗？未来会怎么走？

茅台市场，为何遭遇高台跳水

如果你关注茅台价格，最近可能会有点眼花缭乱。飞天茅台的价格，就像坐上了过山车，经历了一番惊心动魄的下跌。

就在这两天，25年飞天茅台散瓶批发价首次跌破1600元大关，报1590元/瓶。

这还没完，第二天它继续下滑至1565元，原箱价也跌至1580元/瓶。

如果你觉得这已经够惨了，那不妨看看茅台新品的表现。

9月上市的黄小溪吃晚饭系列文创酒，发售价2499元，目前跌幅达30%-40%，售价跌破1700元。

茅台今年6月推出的走进五国系列，375毫升版本官方申购价1619元，如今已经跌去600多元，拿货价仅1050元。

这种跌幅，恐怕连A股股民看了都要摇头。

批发价持续下跌的同时，贵州茅台的业绩增长也承压明显。

2025年第三季度，贵州茅台实现营收390.64亿元，同比仅增长0.56%；净利润192.24亿元，同比微增0.48%。

对比以往高速增长，茅台如今确实陷入了停滞。

更有意思的是，茅台的自营平台i茅台收入大幅下滑，第三季度实现酒类不含税收入19.31亿元，同比去年同期的45.16亿元，大幅减少57.24%。

这背后反映了贵州茅台为稳定产品市场价格而做出了调整，减少了i茅台的供给量。

探本溯源，茅台价格因何跌跌不休？

茅台价格为何一路下跌？表面看是供需问题，骨子里是时代变了。

中国酒业协会发布的《2025中国白酒市场中期研究报告》显示，白酒市场库存继续呈现上升趋势，节假日消费量同比逐年下滑。

简单来说，就是卖酒的库存多了，买酒的人却少了。

数据显示，2024年A股20家白酒上市公司存货达到1683.89亿元，同比增加192.9亿元，其中13家企业存货集体增长。

对比2022年、2023年的数据，白酒企业库存呈现出持续上升的态势。

电商平台的促销行为更是给本就低迷的市场火上浇油。前段时间双十一大促，各大电商平台纷纷启动名酒低价促销，并以此为引流手段吸引公众热度。

拼多多平台上，飞天茅台三人团拼价甚至低至1494元/瓶，比批发价还要低。这种价格倒挂的现象，进一步冲击了线下经销体系。

政策面的影响也不容忽视。2025年5月18日，中央修订发布相关规定，明确涉及公务员工作餐不得上白酒等酒类饮品。

虽然现在头部白酒公司在公务消费占比上已经降低至不足5%的水平，但在当前白酒存量消费场景持续收缩的背景下，新的禁令带来的边际冲击影响变得更大。

房地产调整，直接影响了茅台

除了上述原因，茅台还有一个更深层次的烦恼，中年男人的经济不行了。

茅台的主力消费群体是谁？不是那些蹦迪泡吧的年轻人，而是手握资源、应酬不断的中年男性。

这群人集中在哪些行业？房地产、基建、金融、能源。好家伙，这两年这几个行业啥情况不用我多说吧？

项目少了，饭局自然就少了，工程款收不回来，谁还舍得开茅台？

有数据显示，房地产景气度直接关联着高端白酒的销量。过去一个项目开工，从拿地到竣工，中间的商务宴请能喝掉几十箱茅台。

现在呢？不少地产商自己都自身难保，哪还有心思喝茅台谈生意。

这不是消费降级，是消费场景直接消失了。

传统白酒所依附的劝酒等级礼仪等酒桌文化，更被年轻群体视为权力压迫与无效社交。

2023年商务宴请用酒中白酒占比首次跌破50%，咖啡、奶茶等轻社交饮品取而代之。

面对这一趋势，茅台并非坐以待毙。几年前茅台曾大力尝试跨界联合，推出过茅台冰淇淋、酱香咖啡、酒心巧克力等产品。

但这些创新大多昙花一现，销售业绩平平，最终不了了之。想要征服年轻人的心，远比想象中困难。

未来走向，茅台价格还会继续下跌吗？

那么茅台还会继续跌吗？

短期来看，茅台价格可能有反弹但阻力重重。

贵州茅台也已经出手稳价。自今年4月起，公司建立终端动销为驱动的科学投放体系，实现了产品的科学和精准投放。

茅台副总经理蒋焰表示，当前飞天茅台酒渠道存销比处于良性水平。

中长期而言，行业调整周期可能持续。

2026年白酒行业仍处于调整周期，但逐渐步入筑底阶段。

有分析甚至认为，如果经济复苏滞后至2027年，且茅台销量复苏滞后于经济，飞天价格可能在2026年中后期进一步下探至1300-1500元区间。

茅台酒的价格体系形成了一级市场（厂家指导价）与二级市场（经销商批发价、零售价）的严重背离，这种背离催生了庞大的囤货与投机群体。

此次茅台价格的全线回落，本质上是二级市场的投机泡沫破裂。

对于那些依赖价格上涨获利的经销商与投资者，面临的是库存积压与账面亏损的双重压力。

而从茅台厂家视角看，这可能反而是他们乐见其成的调整。

价格回归理性，对真正的消费者或许是好事，但茅台面临的深层挑战，如何让年轻人爱上白酒，远非价格调整就能解决。

如果茅台价格真的跌破了1499元的官方指导价，你是会选择趁机囤货，还是会觉得，哦，它终于只是一瓶酒了？