A股港股已经有多个信号确认牛市来了，证券股持续上涨，保险股新高，成交量超过2万亿，市场遇到利空也不调整，这些信号集中显现，很明显市场越来越强势了。这还是在美联储没有降息的背景下开启的行情，而下半年美联储将会进入降息周期，美联储降息周期开启，货币会更加宽松，行情将会更高更远！

既然大方向明确了，那么接下来最重要的问题就是找主线了，哪些主线弹性够大呢？

我复盘了最近一段时间的炒作方向，找到了一个共同规律，最近市场领涨的方向的是PCB，CPO，芯片，液冷，创新药等等，总之这些方向都是沿着一个逻辑展开，未来想象空间足够大，当前宏大叙事逻辑不会被证伪，如果按照这个方向找，那么人形机器人绝对是最符合这些特征的方向了。我就结合最近世界机器人大会和世界机器人运动会相关的信息说说背后的逻辑吧。

2025年8月8日，以“让机器人更智慧，让具身体更智能”为主题的2025世界机器人大会在北京举行，这是具身智能被写入政府工作报告后最重大的一次机器人大会，这次大会汇聚了200多家头部机器人企业，展示了1500件尖端展品，包括首程控股投资的龙头企业：宇树科技，加速进化，银河通用，星海图，松延动力，自变量和宇树科技参与设立的北京人形机器人创新中心都有参会，这次大会不仅能让我们看清机器人现状和发展方向，也能让我们找到值得投资的企业，因为几乎所有的头部企业都参会了。

直接上干货，这次大会我看完之后得出了3点重要信息：

第一点：人形机器人将进入量产元年！

上海证券报发文表示，具身智能应用场景遍地开花，2026年将会是量产元年，这次大会上，首程资本管理合伙人朱方文表示，今年全球人形机器人出货量将会超过万台，其中出货量超过1000台的企业就会有五六家。

大会上，多家企业也透露了量产交付的进展计划，优必选今年计划交付500台工业人形机器人投入到智能制造产业；天工行者预计今年将交付超300台；星动纪元的星动Q5机器人预计今年会交付100台；智平方的AlphaBot（爱宝）系列今年已收到近500个订单，已经在东风柳汽、晶能微电子等工厂投入使用。

这次大会京东也有参与，京东与一大批企业，宇树科技，智元，天工，众擎，星海图，松延动力等打造了一个黑科技展区，而且现场发布了一个“智能机器人产业加速计划”，要投资上百亿资源，定下三年助力100个机器人品牌销售额突破10亿元。

很明显人形机器人已经进入量产交付的阶段，而这一阶段，谁量产能力强，谁业绩释放的快，谁就具有更大的投资价值，业绩兑现驱动的行情，空间是非常大的，过去三年AI领域的芯片，液冷，光模块十倍股太多了。

第二点：应用场景非常多，TOB TOC市场空间都很大

这次大会，有很多机器人展示绝活，拉弓射箭、激情热舞、精密零件的准确加工、串糖葫芦、足球比赛中，多个场景展示让我看到机器人在真实生活中的可用性和替代性非常强。

在B端应用领域，工厂可以用机器人完成配件分拣和安装等工序；景区可以用来做表演展示；在商业服务领域，可以用人形机器人进行导览、迎宾及送餐；应用场景丰富多样；

在C端应用领域，零售服务，家庭陪伴，教育娱乐应用更多样化。松延动力创始人姜哲源介绍，教育行业是订单量最大的领域，覆盖K12、职业教育、高等教育及科研机构等多个细分场景，且不同场景需求差异显著。银河通用机器人创始人兼CTO王鹤则透露，公司的机器人已经在北京10家无人药店上岗，到年底将扩展至100家。

第三点：首程机器人科技体验店筹备就绪，10月将开首店

老粉丝都知道，今年以来我一直在挖掘投资首程控股，所以对首程控股的动向也一直跟踪，这次大会首程的机器人科技体验店也亮相了，这次机器人体验店集结了200余款机器人及智能产品，涵盖智慧家居、儿童教育、AI娱乐、智能穿戴、户外运动等多个领域。总之现场非常热闹，很多人现场下单购买机器人。

首程控股联席总裁叶芊表示，这些机器人展品不仅展示了行业前沿技术，更让观众“可触、可玩、可购”。体验店将在未来长期运营，首店预计于10月在首钢园融石广场正式开放，另一家体验店预计年内在首都机场停车楼营业。这意味着首程控股在机器人产业链的又一布局即将落地。

这次大会之后，世界机器人运动会有紧锣密鼓的开始了。这次运动会不仅展示了科技实力，也更有利于我们找到最佳的投资标的，这两场活动，除开机器人本身赚足眼球，作为机器人的链主企业——首程控股也同样获得了极高的关注度。

北京日报重点去现场考察了机器人科技体验店，第一财经重点跟踪机器人运动会的现场情况和结果，这次比赛的首场正式比赛，1500米田径决赛首程控股投资布局的三家企业包揽了冠亚季军，赚足眼球。其他的还有网易科技，首都建设报，北京青年报，上海证券报，新浪财经，中国企业报等都争相报道。

这种曝光度增加不仅仅加速了首程在机器人领域的商业化，也有利于市场挖掘首程的价值，关注度和估值是高度正相关的。随着首程投资的机器人在赛场上取得好成绩，首程的股价也在周五股价逆势上涨站上2元关口，创下新高。所以接下来几天，首程的股东一定要看看比赛情况，说不定哪天首程投资的机器人又取得了好成绩，股价直接上去了。

现在来看，市场上极少有同时具备这4个条件的行业：顶层政策支持，技术水平达到大规模的应用水平，市场空间巨大且关注度极高和量产加速业绩即将开始释放。而人形机器人就是同时满足这4个条件的行业，所以这轮牛市，人形机器人一定是接下来的主线。

首程控股作为机器人链主企业，去年大规模投资机器人龙头企业，今年又成立机器人公司，随着机器人量产大规模应用，首程控股的业绩也大概率会有不错的表现。

8月底首程控股将会公布中报，我分析首程控股的业绩将会有不错的增长，分红应该也会超预期。首程控股的停车场和园区业务，确定性高，是能够有个稳健增长的。公司的REITs业务今年应该能有大幅增长。毕竟今年动作很多，2月份首程与中国人寿联合开展基础设施公募REITs领域投资，4月份又成立北京平准基础设施不动产股权投资基金，6月份，首批两只数据中心REITs——南方万国数据中心REIT、南方润泽科技REIT正式获批，首程控股以战略投资者身份参与这两只REITs。8月华夏华电清洁能源REIT在上交所成功发行上市。

所以REITs业务的增长确定性是非常高的；首程控股的股权投资业务，最值得期待的是下半年宇树科技上市带来的估值提升。综合以上信息来看，我认为8月底首程公布的业绩非常值得期待；

从分红来说，也值得期待，2018年至今，首程控股累计分红超过50亿，2024年分红超过10亿，首程控股有良好的分红记录，所以中期分红也是一个重要的看点，根据我对管理层的理解，分红应该依旧保持大方。#头号创作者激励计划#