如今，特朗普已经把对我国商品的关税加到了245%，摆明是想让中国 “服软”，然后从咱们这儿捞更多好处。

可中国不仅没被吓住，在特朗普稍微 “示弱” 的时候，也没主动给他台阶下，就是不主动联系他。

然而，就在这火药味十足的当口，美国财政部 4 月 16 日公布的一组数据，瞬间让所有人惊掉了下巴 ——

面对特朗普的步步紧逼，中国竟然增持了 235 亿美元的美国国债！

这消息一出，大家都懵了，这时候增持美债，不就相当于给对手 “输血” 吗？难道我国真打算和特朗普妥协了？

特朗普的“债务高压锅”

根据美国财政部公布的数据，中国这次增持了 235 亿美元美债，目前总持有量达到7843亿美元。

不过先别着急下结论，增持美债的可不止中国一家。日本作为美国国债的最大海外持有国，2月份大手笔增持了466亿美元；英国也不甘示弱，跟着买了101亿。

只不过现在中美关系太敏感，所以中国的一举一动都被放大镜盯着，这次增持才显得格外扎眼。

说到美国现在的经济状况，那真是应了那句老话："金玉其外，败絮其中"。表面上失业率降到3.8%，股市也红红火火，但掀开这个漂亮盖子往里看，问题可大着呢。

美国国债就像个无底洞，现在已经突破36万亿美元大关，相当于每个美国老百姓要背10万美元的债。

更夸张的是，光是去年一年的财政赤字就冲到1.7万亿美元，这花钱速度比印钞机转得还快。

最要命的是美债越来越不好卖了。自从特朗普重启对华关税战后，10年期美债收益率像坐了火箭似的往上窜，现在已经冲到4.5%以上。

对金融稍微有点了解的同学都知道，债券收益率涨，价格就会跌，这说明全球投资者都不看好美债，用实际行动在 “投票”。

就连美联储自己都开始减持美债，去年一年就抛售了 7000 多亿美元。这样一来，美国政府借钱的成本越来越高，光去年付的国债利息就高达 8000 多亿美元，比军费开支还多。

那问题来了：在美债这么 “烫手” 的情况下，中国为啥还要增持呢？

美国的“小心思”

首先大家得先明白一个关键信息，这次公布的是 2 月份的数据，已经过去两个多月了，市场情况早就变了。

而且把时间线拉长来看，中国持有美债的总量其实一直在下降。2022 年，中国还持有 1.1 万亿美元美债，到 2024 年初就降到了 7800 亿美元。

2024 年全年累计减持 573 亿美元，一年 12 个月里有 9 个月都在减持，只有 3 个月是小幅增持。

所以说，这次 2 月份的增持，更像是一次短期的市场操作，绝对不是战略上的转向。

有不少金融专家分析，美国财政部选在这个时候公布 2 月份的 “利好” 数据，很可能是想给市场打一针 “强心剂”。

要知道，日本作为美国最大的海外债主，2024 年减持了388亿美元美债，到 2025 年还在继续抛售。

再加上全球央行都在加速 “去美元化”，美元在全球外汇储备中的占比，已经从 2001 年的 72% 跌到了 2024 年的 58%。10 年期美债收益率更是逼近 5%，市场对美债的信心越来越低。

在这种情况下，中国稍微增持一点美债，既不会影响整体减持的大战略，又能给市场释放一些积极信号，稳定一下人心，这波操作其实很聪明。

大国博弈的战略智慧

说到中国为啥要在这个敏感时候增持美债，背后的战略考量可太复杂了。

首先，中国现在还持有 7800 亿美债，如果美债市场突然崩盘，中国的外汇储备也会跟着大幅缩水。

就像你手里囤了一堆股票，结果股票暴跌，那损失可就大了。所以适当增持，稳住美债市场，其实也是在保护咱们自己的资产。

其次，全球金融体系现在还是以美元为核心，美债要是暴跌，很可能引发全球性的金融危机。

中国作为全球第二大经济体，自然不希望看到这种 “城门失火殃及池鱼” 的局面。维护金融市场稳定，对中国的经济发展也有好处。

往深了看，中国持有美债从来都不是简单的投资行为，而是手里的一张 “战略王牌”。现在中国握着 7800 亿美债，就相当于捏住了美国经济的 “命门”。

真到了关键时刻，大规模抛售美债，绝对能让华尔街抖三抖。

但中国一直懂得 “引而不发” 的智慧，不会轻易亮出底牌，这样既能保持对美国的影响力，又能给自己留够周旋的余地。

还有一点很关键，中国全球去美元化的进程正在加速进行着。

一边增持美债，一边大力推进人民币国际化，扩大人民币在大宗商品贸易中的使用，还不断完善 CIPS 跨境支付系统。

另外，中国的黄金储备已经连续 18 个月增加，到2025年 3 月，总规模达到 2262 吨。

除了美债，中国还在增持欧元、日元资产以及新兴市场债券，通过多元化外汇储备，降低对美元的依赖。

再看美国这边，债务已经突破 36 万亿美元，财政赤字还在恶化。

如果美国继续靠发债过日子，未来可能会出现三种情况：

美债收益率继续飙升，美国政府借钱成本更高，债务危机风险直线上升；美联储被迫印钞接盘，导致美元贬值，全球通胀加剧；全球加速抛售美债，美元霸权进一步被削弱。

所以，别看特朗普现在因为中国增持美债偷着乐，真正懂行的经济学家都明白：中国这是在下一盘大棋。既没有因为贸易战自乱阵脚，又巧妙地维持着金融博弈的主动权。

大家是怎么看的呢？

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