票价勉强够油，行业颠簸二十载

说起航空公司，大家第一反应就是买张票坐飞机，觉得那张纸片就是他们的命根子。可实际情况呢，机票收入早就不够塞牙缝了。想想看，过去二十来年，这行当像坐过山车一样，起起落落，哪次大风浪没让它喘不过气。

2001年那场9·11事件，直接把全球航班按了暂停键，机场空荡荡的，航空公司账上亏了好几百亿，从高峰跌到谷底。到了2003年，油价开始往上窜，从每桶30美元蹦到2008年的147美元，加油站的泵机转个不停，航司采购员签单时脸都绿了。

一趟航班的油钱就多出几万刀，票价跟着涨，可乘客不干，很多人转头坐高铁或开车，行业那年亏了90亿美元，客运收入占比从80%多滑到70%出头。

中国也跟着遭殃。2008年金融危机一砸，上海浦东的货仓堆满货，广州白云的航班延误灯闪个不停。国航的调度室里，值班员敲键盘调航线，东航的机库外，技师检查燃油管，南航的柜台前，乘客排队改签。整个行业像卡壳的机器，勉强往前挪。

缓了口气，2020年新冠又来势汹汹，武汉封城那天，机场大厅消毒水味儿冲天，全球航班停飞90%，客运量蒸发40亿人次，债务堆到5500亿美元。北京首都的跑道上，飞机盖着布闲置，上海虹桥的传送带停转。国航飞行员在家刷手机取消通知，东航空姐等复飞令，南航调度灯火通明。

2021年亏421亿，2022年减到97亿，但票价收入占比从73%掉到56%。中国航司也没闲着，春节航班雪崩般取消，货运团队改装客机腹舱运口罩，叉车加速穿梭。2023年，全球客运恢复到疫情前94.1%，中国增长36.9%，但客运收入占比跌破50%，东航只有42%。

2024年上半年，国航48%、东航41%、南航45%。一张北京到上海的全价票，扣掉燃油、起降费、导航、空管、工资、折旧，所剩无几。

旺季赚点，淡季倒贴。机场费像税，塔台指挥滑行；工资培训，空姐推餐车；折旧上亿，技师抬机身喷漆。两百多人客舱，养不活三百吨铁家伙。国际航协报告，全球客运占比56%，中国几大航司破50以下。卖票，纯属鸡肋。

货舱藏金，机库生财，零头变大头

机票是零头，钱真在飞机肚子里、机库角角落落，还有你刷卡那一下。先说货运，2024年国航货运收入213亿，占总24.8%，利润率31%，客运才4%。东航物流上半年净利涨超300，南航物流营收196.5亿，净利41.9亿，同比72.3%。

跨境电商火爆，SHEIN、Temu每天出口超5000吨，新三样电动车、锂电池、光伏板拉动需求。深圳机场上半年新开9条电商线，货量13.8万吨，涨68.5%。

一架777货机装100吨，往返纯利六位数。昆明松茸、阳澄湖蟹、智利车厘子，全靠冷链腹舱，运费每公斤80-120，溢价三成，高过客运两倍。天津港樱桃卸下，叉车分拣，国航货机直奔上海，次日上架，每吨上万。

维修更来劲，新加坡航空工程公司2024财年净利11.8亿新元，约62亿人民币，全靠帮别人修。中东湾流G650大修，报价2400万刀，成本400万，其余纯赚。南航技服赚近30亿，客户越南到卡塔尔排队。

全球MRO市场火热，空客2024只交643架，波音罢工，旧机延长服役。成都空客中心A330拆解，激光扫描裂纹。迪拜私人机换钛罩，报价翻倍。供应链紧，SIAEC续约13亿新元，机库通宵亮灯。航发动力子公司上半年营收152.49亿，东航技术56.7亿，毛利20%以上。航新科技、海特高新超9亿，部附件维修周期短，门槛低。

积分绑人，刷10万换短途票。2025预测1500亿，中国200亿，APP点选扣款，空姐推车扫码。旧飞机榨干，南航20年737-800，铝材废品200万，可用起落架APU航电2500万。

2024 CFM56-7B卖800万刀，黑市转三手再飞十年。合肥MAG拆B737，发动机东南亚转手。成都空客A330首拆，回收率90%，碳纤维再用，拉动百亿链。航司不光运人，早变会飞的百货铺。​​

商社起飞，座位成配角，未来稳赚不赔

2025年，航司变身会飞的商社，客运引流曝光，顺手卖座贵点；货运维修当引擎，轰鸣转；辅助常客变现金牛；报废还赚笔。国际航协预测，总收入破万亿，客运涨8%，货运5.8%。

中国货邮950万吨，涨6.75%。国航优化枢纽，浦东中转领跑，东航押日韩高收益，南航全经济改装，三年增165架，薄利多销扭亏。货运旺，电商爆发，京东郑州夜航，包裹流水。

维修爆棚，新机延，全球MRO涨10%，中国占比升。南航扩机库，起重吊身。2025市场1800万刀，废件30亿。辅助稳，菜单化行李选座，机上销售薯片水。东航积分兑票，联名卡刷800亿。

旧机拆解，成都空客率高，生态链熟。行业从运输变综合，客运占70%，辅营1450亿，平均票380刀，降1.8%。亚太领涨，中国客运40%。机龄14.8年，二手航材50亿到95亿，年增5.5%。

挑战有，油价波动、地缘风险、供应链卡壳，但需求稳，旅客52亿，涨6.7%。航司就业330万，链条8650万，经济4.1万亿，占GDP3.9%。下次吐槽票贵，别冤。座位不养家，生意在暗处，货舱机库刷卡拆解，才是脉搏。稳扎稳打，中国航司跟上，赚得盆满。