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之前我们聊过茅台在各大电商平台价格接近出厂价1499元，然后抖音平台进行价格维护，表示低于正常价格的商家将会被平台停止销售，这也确实起到了防止电商恶意竞争导致茅台价格陷入螺旋下降趋势，这不最近茅台价格又回暖了一些。

可以看到，11月29日，25年飞天茅台原箱较前一日上涨15元，报1595元/瓶；25年飞天茅台散瓶较前一日上涨15元，报1580元/瓶。

我们再回到最开始说的，茅台是不是企稳回升了，我的观点是短期是企稳了，回升还需要一定的时间来把原先庞大的库存进行消耗，使得后续的需求与库存达到一定的平衡后，才会迎来真正的回升。

那为什么说短期是企稳了，首先是最为直接的需求层面，年末的消费行情，这里是每年过年期间，作为宴席聚会需求、家庭聚会消耗以及商务送礼等等，都会在这段时间进行订购茅台酒，所以从销售商维度来说，未来12月-2月这段时间，应该是销量回升的情况，这里其实和权益市场也类似，当成交量开始扩大的时候，而且是由买方带动的，而不是销售商进行低价促销的结果，那短期，市场对于茅台的预期底，也差不多是在1500-1600区间。

那再从中长期维度看企稳的原因，这里更多是企业自身的战略以及对于后续产品质量、产品溯源、以及产品产量和库存之间的把控，我们可以看看今年茅台股东大会上，新的掌门人对于未来茅台战略的规划以及茅台集团党委副书记王莉的产品及产能的调整。

首先新的掌门人陈华的观点就比较客观，我们看下他是怎么说的，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题，行业已经全面进入‘存量竞争’时代。问题和挑战客观存在，包括茅台在内的所有酒企都无法置身事外。

确实当下茅台，需要从周期来进行战略调整，目前白酒行业已经不再是之前那种与大基建时代的高速发展行情，所以白酒行业的调整确实可能会延续一段时间，短期内去判断现在的茅台是否会大涨确实不太现实。

对于茅台的周期战略这块，想必大家也很清楚，那产品战术上面的，该如何去打，我们可以看看王莉的观点。

主要还是产能方面，从她的发言不难得出，未来的茅台酒的产能不会太高，一方面是去市场上存量的产能，另一方面是酒厂的微生物培育时间以及酿酒师的培养，都需要时间，所以从公司内部的人员结构，产线调试等等，预计未来的产能会进一步下滑。

从销售端的策略也是，根据产业的下行周期来调整公司的库存比，所以这样会在未来还在下行的区间里，维持住利润。

而且对于白酒年轻化这块，也是维持不会继续扩大产品线去打这个市场。白酒年轻化，说白了就是对茅台进行低度数产品进行销售，但是从产品未来来看，白酒的低浓度本身对于产品的口感来说，都是大打折扣的。再看消费者，与其说去迎合年轻化，为什么不继续做好招牌飞天茅台的质量，对吧，所以年轻化这块的影响也不是很大，本身年轻人的选择就很多样化，同时对价格更为敏感。

往后看，茅台这次的战略，让我们看到的了后面价格的底部大概在什么位置，因为这次茅台选择控质控量，同时开始着手消除市场上的假冒产品，这其实一直是消费者关注的事情，这次从供给方面，产品方面，以及假货方面全面优化，所以这也是我说的大概率是企稳。

图片来源：Wind

再说下什么时候反弹，这里需要的是市场上的存量库存消耗到一定水平，同时还要结合宏观经济，回归到消费属性后，未来才有可能反弹。

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