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不知道大家是否还记得之前中美关税大战最为激烈的时期，曾发生过国际货币市场上大量美债被抛售的情况，当时很多媒体曾分析认为背后大量抛售美债的卖方正是中国。

而如此抛售美债推动美债利息大幅升高的举动，则是本轮关税战中方反制美国特朗普政府的手段之一。

但是，从我国多年来持续减持美债后的保有量，以及当前中美贸易规模和我国经济规划等多个角度分析，当时大幅抛售美债的卖方大概率不会是我国政府所为。

而最近国际货币市场关于美债的风波再起，当初大幅抛售美债的卖家身份也似乎逐渐浮出水面，正是当时就因为许多交易流程的蛛丝马迹而被怀疑的日本资本。

如今随着美国股市和经济进一步崩盘，日方资本更是毫不客气的针对美国展开大举的进攻和收割。

不仅趁着近期三十年期美债到期连续抛售数百亿级别的美债，给美债市场带来了严重的冲击。

还不断加码平仓，利用套利交易将相当于日本当前GDP8%的巨额日元回流日本市场，刺激日元的增值对冲美元下跌带来的影响。

据著名金融机构德意志银行最新发表的分析报告指出，此次日本方面全力套利交易的平常举动，很有可能创造出总规模高达两万亿美元的资产敞口。

后续更是有可能引发总计一千三百多亿美元的美债被清算抛售，进一步加剧美联储的利息和压力。

此举很有可能导致下个季度美联储的降息计划遭到阻击，使得美国蒙受更加严重的资产流失和利益损失。

对此可能很多人并不是非常了解，日本此次抛售美债为何会对美国造成如此严重的影响。

当然更多人关注的则是，向来作为美国最忠实“跟班小弟”一切政策走向都唯美国马首是瞻的日本，如今为何敢利用手中美债反向收割美国？

难道说美日关系连带当下整个国际关系局势，都将迎来大洗牌了吗？

事实上日本大幅抛售美债所带来的影响，远比大多数人想象中还要严重。至于日本为什么要这么做，想要火中取栗趁机收割一波利润的算盘肯定是有的。

但更多的恐怕是处于无奈自保的想法，在研究日本为何大笔抛售美债之前先看看日本为何会持有如此大量的美债，就能够明白如今日本的做法其实也有很大程度上是迫于无奈了。

先说此次日本反向收割美国的影响，据华尔街分析机构高盛报道，自三月以来国外投资者抛售的美国股票和债券累计已经分别达到了六百亿美元和五百亿美元的规模。

更令美国方面担忧的是，这种大幅抛售的趋势还在随着时间推移进一步扩大。

仅从数据上看，最近两周美债正经历历史上第二严重的资金外流期，幅度仅次于2023年三月的银行业危机期间。

更糟糕的是对于美国股市来说，当下的资金外流趋势还远远没有停止甚至放缓的迹象，接下来会如何发展令大量投资者都深感不安。

资金外流带来的最直观体现就是，投资者对于美股的信心也来到了历史上第二低。

直观反映在股市上的结果就是，整体股票市场都迎来了大幅下跌，其幅度直逼2008年那场席卷全球的金融危机。

那么原本和美国“亲密无间”的日本为何偏偏要挑这么关键的时刻，通过抛售美债和撤回日元资产来背刺美国呢？这样做对于日本又有什么好处呢？

其实非要说的话好处未必有很多，但如果日本不这么做的话由此带来的坏处恐怕根本不是日本市场所能承受的。

对于大多数不怎么关注美债市场的人来说，此前记忆可能还停留在我国是世界上美债持有数量最高的国家。

可实际上随着近些年来中美贸易冲突不断加剧，各领域的竞争和摩擦也愈演愈烈，当然更重要的是美债已经累计高达三十多万亿的总数早已成为了谁都接不住的巨雷。

因此逐年有计划的减持美债，早就成为了我国财政方面的主要工作之一。

或许大家还记得疫情初期，美国政府高官多次出访中国进行贸易商谈，要求中国增持美债对美国进行救市，遭到了我国坚决而彻底的拒绝。

也是从那时起两国之间的贸易争端，也变得更加尖锐了起来。

之后无处给巨额美债泄压的特朗普政府，就找上了同为世界主要经济体的日本，强迫日本购入大量美债为美国接下了沉重的通胀压力。

结果就是目前日本以接近一万两千亿的美债规模，成为了世界美债的最大持有国。

反倒是我国通过长期减持已经将手上的美债规模，降低到了七千亿左右的水平。考虑到我国与美国每年贸易总额在七千多亿左右，当下美债规模已经接近了必要的最低水平。

至于此次中美关税大战之后，中美贸易会不会迎来进一步的降低乃至脱钩，还要看美国特朗普政府方面的表现和诚意。

不过可以确定的是，美国想要指望中国作为自己国内经济和债务压力的泄压阀，显然是早就不可能了。

因此主要的压力就来到了承接了大量被我国抛售的美债的日本方面，更令日本政府压力倍增的是，美日之间的贸易总额要比中美两国低得多。

大量美债屯聚在手中缺乏贸易资产作为对冲，成为了日本经济体系内部最不稳定的因素。

眼下正值日本经济持续下行低迷，面对美国股市和经济的动荡，以及数额已经突破三十六万亿的惊人美债总数。

美国特朗普政府今年是否还有能力偿还美债的利息，还要打上一个大大的问号。美联储已经迎来了数次降息，对于持有美债的各国来说单纯美债带来的收益已经几乎为零了。

因此也就不难理解当下日本为何急于抛售美债了，只不过这个时候才想起来要跳船逃生似乎已经太迟了些，美国特朗普政府也绝对不会允许日本方面的被刺行为。

由此引发的美国乃至国际上的经济震荡，必将更加沉重起来。

对此，您有什么看法？欢迎评论区一起讨论！

文 | 川流趣谈

——完——

参考文献：

财通社——美债规模高达36万亿，哪些国家持有？中国有多少？

环球时报——投资者罕见大量抛售，美债“爆雷”，华尔街“坐不住了”

21世纪经济报道——日本疑抛售200亿美元的美债，资金涌入日本债市，全球债市为何掀起风暴？

21世纪经济报道——美联储紧急发声：准备在必要时帮助稳定市场！美债被抛售！美元大跌，美股反弹，黄金新高

每日经济新闻——美股，拉响警报！外国投资者3月初以来抛售630亿美元！知名机构发声：逢高卖出

观察者网——降至7590亿美元！中国持有美债处于2009年以来的最低水平