A股市值破100万亿，赚钱的机会来了？为何大部分亏损发生在牛市？

这段时间A股涨势喜人，上证综指甚至创下了近十年来新高，A股市值突破100万亿元，坐稳全球第二大资本市场宝座。

一时之间周围讨论股票的声音又多了起来，与去年9月底10月初的情况类似。当然，和去年那轮“疯牛”比起来，这轮行情看上去“稳重”了不少，有点慢牛的意思了。

不过，我却要不合时宜地提醒各位梦想靠投资股票实现财富阶层跨越的投资者们，亏钱往往出现在牛市，或者说大亏发生在“牛转熊”的一两周甚至几天里。

很多人可能无法理解这点，牛市短则一两个月、长则半年以上，之前已积累了不少盈利，怎么可能会在很短的时间里连本带利全部亏完呢？

为了更好地讲清楚这个问题，先来说一个例子。

股民张三1月投入5万元入股市，整个1月A股波澜不惊，张三既没赚钱又没怎么亏钱；2月行情来了，原本5万元市值的股票涨了20%至7万元，为了赚到更多的钱张三在2月底加仓10万，总市值达到了17万元；3月和4月的行情也不错，全仓上涨15%，总市值变为20万元左右。

5月行情突变，刚开始就大幅下调，不到一周跌去20%，市值变为16万元。注意，这时候张三已经接近于亏损状态了，他的成本是1月投入的5万元和2月底加仓的10万元，共计15万元，算上买卖佣金、印花税等，成本与16万元差不了多少。

之后股市略有反弹，张三继续盈利，可5月下旬又经历了一波下杀，市值跌至13万元，半个多月亏了2万多元。

这个例子是比较简单的，实际操作中张三可能多次加仓和减仓，总的来说是加仓金额远大于减仓数额的。此外，“追涨杀跌”向来是散户们最爱的操作模式，这使得即便行情不错，但在相对高位买入股票后的收益率可能比大盘涨幅还要低。

最终，我们发现牛市赚的钱很快就亏完的关键原因是：盈利时本金少、亏损是本金多。

继续分析上面的例子。牛市刚来的时候张三投资股票里的本金只有5万元，涨10%只能赚5000元；之后又投了10万元，加上前期的盈利，总市值来到了20万元，这时行情开始下滑了，股价下跌10%意味着亏损2万元，“效率”比赚钱时高多了。

能不能摆脱这种模式呢？对大部分投资者而言挺难的。

新手股民不用多说，刚开始肯定是“小试牛刀”，不敢投入过多资金，试水成功、赚到钱后开始大胆加仓，有些激进的新股民甚至会以牺牲储蓄利息为代价提前支取存款以投入股市，接下去便是满仓亏损，新晋“股神”就此陨落。

老股民的情况好点但也会经常踏入同一条河流。熊市的时候轻仓或空仓，虽然行情不好但仓位低的情况下亏不了多少钱，牛市来临后不断加仓直至满仓，赚了点钱舍不得走，最后能不能保住盈利主要看运气。

投资这个事情难就难在反人性上，哪怕大概率能猜到结果，却总会抱着一丝幻想，更不要说赚钱的时候“忍痛”减仓了，的确是说起来容易做起来难。

牛市最危险的陷阱往往藏在“赚钱容易”的幻觉里。

当指数不断创新高时，投资者容易产生“这波行情不一样”的盲目乐观，却忽视了资本市场永恒的周期律——2007年上证综指6124点后一年内腰斩，2015年5178点后遭遇千股跌停，2021年核心资产泡沫破裂时茅台单日蒸发千亿市值。

这些历史教训都在警示：市场不会因为“这次涨得稳”就打破均值回归的铁律。

真正决定投资成败的，不是牛市能赚多少，而是能否在贪婪滋生时保留一份清醒。

专业投资者常说“会买的是徒弟，会卖的是师傅”，这个“卖”字包含着对人性弱点的克制——当周围都在讨论“万点不是梦”时，分批减仓比追高加仓更需要勇气；当账户浮盈超过30%时，锁定部分利润比等待“再涨一涨”更显智慧。

在资本市场的赌桌上，落袋为安的筹码才是真正的胜利勋章。

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