煤场港口库存骤降，煤炭价格继续上涨

一、产地市场：区域分化加剧

1. 暴涨区域

陕西神木/伊旗：面煤单日跳涨10-15元/吨，5000大卡化工煤报价突破500元/吨

驱动因素：榆林煤场库存骤降 + 安全检查导致部分矿区停产 + 高温用电激增推高需求，"车等煤"现象重现

议价空间：煤车到厂可再谈涨5元/吨，反映卖方强势市场

2. 特例下跌

鄂尔多斯块煤：逆势下跌5-10元/吨

主因：民用季节性需求疲软（夏季块煤需求弱于工业用煤）

3. 价格洼地

内蒙汇能长滩矿：原煤坚守380元/吨低位，或与煤质、运输半径限制有关

二、港口市场：供需矛盾爆发

| 指标| 北方港（秦皇岛）| 江内港口|

| 5500大卡煤价 | 627元/吨（+5元） | 逼近670元/吨 |

| 5000大卡煤价| 低硫煤破570元/吨 | - |

| 库存 | <2700万吨（警戒线） | 同比降21% |

| 船舶压港| 锚地62艘（年内新高）| - |

核心矛盾：

贸易商捂货：看涨预期强烈，惜售情绪蔓延

终端焦虑：电厂库存消耗加速，"不缺钱，缺煤"凸显采购困境

结构性短缺：低硫高卡煤资源紧俏，溢价持续扩大

三、进口煤：价格倒挂致"集体哑火"

1. 价差倒挂严重

印尼3800大卡：到岸成本>450元/吨，较国内同热值煤贵20元/吨

澳洲5500大卡：到岸价≈650元/吨，倒挂超100元/吨

2. 进口量骤减

7月上旬到港量环比降35%

贸易商心态：进口煤已成"烫手山芋"，接单即亏损

3. 电厂策略转向

华东电厂紧急放弃进口计划（如10万吨印尼煤），转向国内煤补库

四、后市关键驱动逻辑

1. 供给端

主产区安检力度升级 → 产能释放受限

北方港口库存跌破警戒线 → 缓冲垫作用消失

2. 需求端

持续高温推高电煤日耗 → 电厂补库刚需迫切

化工/建材用煤需求稳健 → 支撑高卡煤价格

3. 进口替代失效

国际煤价+运费高企 → 进口成本优势丧失 → 压力转嫁国内市场

结论：煤市"三重天"格局延续

涨：国内工业用煤（面煤、化工煤）受供需紧平衡推动，短期易涨难跌

稳：低价矿区（如汇能）或成价格洼地，吸引定向采购

跌：民用块煤需求淡季，局部承压回调

停：进口煤因严重倒挂，短期难以恢复规模性采购

风险提示：需密切关注政策调控动向（如释放储备煤）、极端天气持续时间及主产区安监松紧节奏，三者将决定价格上行空间的极限。