国新办新闻发布会释放重要信号！高层兜底！节后A股将迎来变盘！

　　在刚刚过去的这个周末，消息面大事不少。国内方面，中央政治局会议召开，明确表示要持续稳定和活跃资本市场；国新办举行新闻发布会，中央多部委介绍离境退税政策；高层发言，推动我国人工智能有序发展。国外方面，特朗普再改口，其表示除非我国做出实质性让步，否则不会取消对华关税；鲍威尔则强调了美联储的独立性，意味着美联储5月议息会议降息概率不高。

　　消息面上多空参半，再加上五一小长假将至，所以今天A股市场延续上周窄幅震荡走势也基本在预期之中。

　　从技术形态上看，今天大盘和创业板指表现分化，大盘在权重股强撑的情况下，全日窄幅震荡，上下振幅不足15个点。创业板指虽然振幅也不大，但始终是绿盘状态，表现要弱于大盘。而沪深两市再现4000股普跌格局，这就证明今天大盘又严重失真。

　　对于这个问题，旌扬其实在上周五《中央政治局会议召开！要持续稳定和活跃资本市场！下周怎么走？》一文中有过明确分析。在旌扬看来，每次A股处在极度虚弱的时候，国家队一成不变的救市护盘策略，已经改变了投资者的预期，并进一步对A股市场的运行状态产生了影响。

　　具体来说，就是中央汇金每次维稳时，绝大多数资金都流入了沪深300ETF，并在二级市场上买入银行股。这种固定的操作模式，会让投资者认为，只要在汇金交易的活跃期，银行股就不会下跌。一旦这种预期产生，一些避险资金也会转投银行股。

　　如果A股市场在正常状态下，有资金分流银行股做长线也没什么，毕竟长线投资也是监管层最愿意看到的结果。但在去年年初股灾期，以及今年4月中美关税战时期，A股市场有潜在流动性风险的时候，场内资金转战银行股的结果，自然就是中小盘股被进一步抽血。

　　反应到盘面上来，就会出现四大行反复创新高，而整个市场却是4000股普跌的惨状。旌扬相信，这种旱的旱死涝的涝死的局面，绝对不是大家想要看到的结果。否则沪深两市的成交量，就不会在大盘连续走强的过程中，从1.7万亿萎缩到1.1万亿附近。

　　这种缩量反弹，说白了就是场外资金不买账，不愿意跟进结果。

　　如果情况继续恶化，甚至不排除会出现去年1月底的状况。即汇金护盘时孤立无援，只要不持续买入，大盘就会掉头下跌。

　　说回到本周。按照旌扬在周末文章中的分析，五一节前的最后三个交易日，A股大盘弱势震荡的概率要更大一些。所以周一的走势，基本在预期之中。如果不出意外，本周二、周三整个市场也不会有太大幅度的波动。

　　但是大盘和创业板指在当前位置已经横盘震荡了3周的时间，尤其是创业板指，4月10日之后，几乎就没有任何波动了。长时间的横盘震荡，就意味着变盘节点已经不远。再加上本周消息面上的大事更多，所以旌扬才认为，五一小长假之后，A股市场的震荡幅度必定会加大，不排除也会做出短期方向选择。

　　那么哪些大事，会对五一节后A股市场的走势产生影响呢？在今早的【A股猛料】中，旌扬和大家提到了几件事：

　　其一，业绩披露进入收官期，A股财报风险将暂时出清！数据显示，4月28日至4月30日期间，A股共有1236家上市公司将披露2024年年报，2955家上市公司将公布2025年一季报，分别占总数的22.8%和54.6%。上市公司2024年年报、2025年一季报披露工作即将落下帷幕。

　　可以看出，本周3个交易日，有22%的公司将披露去年年报，还有54%的公司将披露一季报。毫不夸张的说，这三天就是财报风险的密集释放期。

　　此前，旌扬和大家聊到过年报和一季报对上市公司股价的影响。年报反映的是过去一年的业绩，所以只要股价没有大涨，年报是赚是亏，影响就不会太大。不过今年的情况比较特殊，今年是国九条退市新规落地的第一年，我们就要注意2024年年报披露后，披露退市风险个股的数量。在退市赔偿机制没有落地时，财务退市个股数量越多，对市场造成的短期冲击就会越大。

　　而据旌扬观察，到目前为止已有50家公司触发退市风险警示新规，这些公司净利润为负数，营收不足3亿，且绝大多数公司的市值在20亿之下。由于这批公司的数量并不少，那么这几天微盘股的走势，恐怕就不会太乐观。

　　一季报是每年的第一份财报，影响的是未来一年的业绩表现，所以一季报更值得我们重视！据旌扬观察，今天出现断崖式杀跌的个股，有不少都是因为一季报业绩下滑，或一季报即将披露。而在一季报披露之前，股价并未大幅回调。也就是说，股价在一季报披露前面几天，开始强势补跌。典型如龙迅股份688486、林洋能源601222、合纵科技300477、艾布鲁301259等等。

　　从这点来看，这三天过完后，上市公司财报风险就会暂时出清，有利于小盘股触底反弹。

　　其二，本周中美两国系列重磅数据将落地。本周，美国将会有一系列重磅宏观经济数据公布，其中周三将公布4月ADP就业人数、一季度GDP和PCE初值、月度PCE数据；周四将公布4月ISM制造业PMI；周五将公布3月非农就业报告，目前市场预计美国上月新增就业人数可能少于此前一个月。

　　按照今早旌扬的分析，现在特朗普和鲍威尔都没有要让步的迹象。特朗普在关税问题上一再改口，虽然多次向外界透露，与不同国家地区有达成协议的迹象，但最终却并没有和任何一个国家在关税问题上谈妥。这就说明，关税会对美国经济造成持续冲击。另一方面，鲍威尔再次强调美联储独立性，5月市场是看不到美联储降息预期的。

　　在关税冲击和美联储不救市的双重夹击下，只要美国经济数据表现出一丝不稳定，美股的震荡幅度就会加大。然后再通过中概股的走势，来影响港股和A股。

　　考虑到美国的系列经济数据是在周三后才发布，所以现在我们还无法判断美股的走势。但据旌扬了解，在4月2日之后，美国集装箱吞吐量出现了急剧下滑，这意味着即便4月的经济数据还过得去，5月的情况也会恶化。如果周三、周四、周五晚美股出现连续回调，并带动中概股下跌。那么节后首日A股的表现就不会太乐观。反之，A股则有希望借外盘之力，形成向上突破。

　　本周我国统计局也会发布4月的第一组经济数据，制造业PMI。虽然不像美国的经济数据那样密集，但制造业PMI对实体经济以及A股市场走势的影响同样不容忽视！

　　属性旌扬的朋友都知道，制造业PMI是旌扬最关心的月度经济数据之一。这是因为，统计局制造业PMI反应的是我国制造业的整体运行状况，而我国制造业在GDP中的占比接近30%，所以这组数据的含金量就非常高达！此外，制造业PMI也是每个月统计局发布的第一组经济数据，要比其他数据提前半个月出炉。因此我们甚至可以通过制造业PMI去预判其他数据的好坏。

　　虽然3月制造业PMI延续增长之势，且稳定在荣枯线上。但4月是中美关税战最激烈的时候，对出口导向型的制造业影响也最大。那么4月制造业PMI数据表现如何，就显得更加重要！

　　这组数据将在本周三落地，如果能抗住中美关税战下滑幅度不大，那么5月A股行情的压力就会小很多。反之，若制造业PMI大幅走弱，则会对A股走势造成中期负面影响，这点就值得我们高度警惕！

　　最后，我们再来看看本周一的政策面利好，今天国新办又举行了新闻发布会，央行、发改委、商务部、人社部相关领导都有发言。发言内容主要还是围绕稳就业、稳外贸和扩内需展开。其中，发改委提到，将加力推动既定政策的落地见效，包括提振消费专项行动；用好今年国家层面5万亿元的投资资金，加快设立国家创业投资引导基金等，这些政策大头部分将在二季度落地。会不断强化政策取向的一致性，不管国际形势如何变化，我们将锚定发展目标，保持战略定力，集中精力办好自己的事，对实现今年经济社会发展任务充满信心。

　　从发改委的发言可以看出，即便中美关税战不消停，高层也有信心完成年初制定的5%增长目标。在旌扬看来，这就是高层在向市场兜底，让大家把心放回肚子里。