自打经历了2022年至今大A的蹂躏，相信越来越多的人感受到了“每天收蛋”的快乐----比如债券基金，因为它让稳稳的幸福具象化了。

今年以来，虽然债券市场呈现波动，但在业内人士看来，债市波动最显著时刻或许已过，定价逻辑逐渐由“预期”向“现实”倾斜，支撑债市震荡偏多的核心逻辑未改。简单来说，债券市场仍有支撑！

首先，对债券市场而言，当前经济基本面与货币政策环境为利率下行提供了基础支撑。

前一阵，央行宣布降息降准，资金利率下行带动短端走强，债市仍处于“低利率低利差”的双低市场环境中，利率债或呈现区间内波动或阶梯式下移。在眼下环境，跨资产性价比可能仍是中长期引导资金流向变化的主要动力，债券依然符合市场偏好。

其次，“对等关税”超预期冲击市场，利空股市但利好债市。

中美经贸谈判进展等关键变量对权益市场的冲击，第一阶段已经在中央汇金增持ETF，托举市场中结束了。第二阶段，大概率将以修复和博弈为主题。修复的方向，主要侧重于市场超前悲观定价，但与事实演绎存在较大落差的板块。比较之下，债券市场依然是资金增持的方向。

股债跷跷板效应的底层逻辑很多，除了资金的竞争之外，还有风险偏好与资产属性差异。当前，股票资产风险高，债券则属于低风险资产，能提供稳定利息收益，能够获得市场的青睐。

最后，“资产荒”持续演绎，各路资金对避险资产的需求依然强劲，债券作为传统的避险工具，依然具备吸引力。

债券基金的涨跌是和国债收益率成反比的，也就是说国债收益率上行，债券价格就下跌，国债收益率下行，债券价格就上涨。当前，10年期国债，30年期国债的走势基本确定，资产荒背景下，债券基金的中长期表现，依然值得期待。

从历史数据来看，债市在过去十年间已经穿越过多轮牛熊，但我国债市向来“熊短牛长”，无论行情“颠簸几许”，万得短期纯债型基金指数、中长期纯债型基金指数年年正收益。而这种“低波中收益”的特质，恰是“收蛋人”穿越周期的底气。

各种债券类型中，我看好政策性金融债。政策性金融债的发债主体是国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行等国家政策性银行。这些发债主体接近国家信用，几乎没有违约风险。但收益方面，政策性金融债又比国债更好。

如果你觉得中国降息还会继续，或者未来利率将长期处于低位，你可以配置政金债指数基金作为降息预期下的持仓；如果你觉得川普在任期间的各种任性炒作，可能会加大全球股市的风险，你也可以配置政金债指数基金，作为股债平衡组合中的低风险债端资产之一。