文|啾啾鹿鸣

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前言

八年前，“私募一哥”徐翔因操纵证券市场被判入狱，并处以创纪录的110亿天价罚金。漫长八年的拉锯战后，为清缴这笔巨额罚款，其母郑素贞名下的大恒科技股权终于被司法拍卖。

这本应是徐翔旧日帝国清算的尾声，然而这场拍卖的走向却超乎寻常，八路资金蜂拥而至，溢价抢筹。

其中一位名叫李蓉蓉的女士斥资3.62亿元，一举拿下6.29%股份。但让人疑惑的是，她与另一位竞买人周正昌，似乎都曾与徐翔当年的资本布局有着关联。

这究竟是一场单纯的司法拍卖，还是又一次资本主义的游戏？

一张“干部”面孔下的重重迷雾

2017年“私募一哥”徐翔因操纵证券市场被判入狱，并处以创纪录的110亿天价罚金。如今为清缴这笔罚款，家族被冻结的资产终于开始被逐一处置。

大恒科技近三成股权拍出17亿余元，悉数上缴国库。然而这场拍卖的诡谲之处，不在于钱，而在于出钱买下股权的人。

八路资金蜂拥而至溢价抢筹，其中一位名叫李蓉蓉的女士斥资3.62亿元，一举拿下6.29%的股份，成为大恒科技新的单一第一大股东。

公告显示这位新晋股东身份颇为“普通”，是宁波一家海关后勤服务公司的中层干部。一个后勤干部，何来如此雄厚的财力？

面对问询，李蓉蓉给出的解释是资金来自姐夫和亲戚的募集，自己只是被推到台前的牵头人。这个解释非但没有释疑，反而让熟悉徐翔往事的人嗅到了似曾相识的味道。

巧合的是，早在徐翔叱咤风云的年代，一个同名同姓的“李蓉蓉”就曾出现在徐翔重仓的宁波中百等公司的十大股东名单中。

与此同时本次拍卖的另一位竞买人周正昌，也曾在2013年与徐翔同步现身于广东榕泰的股东之列。

这些名字的重现，很难不让人怀疑，这究竟是一场单纯的司法拍卖，还是一场精心安排的资产“左手倒右手”游戏？竞买人中是否混杂着当年“宁波敢死队”的老队员？

那些徐翔用来分散资金、规避监管的“马甲”，如今又被重新启用，意图在规则之内，最大限度地保留对旧日帝国的影响力？这套操作手法正是徐翔赖以发家的基石。

百亿帝国的操盘手

徐翔的故事并非“股神”传说，而是一部操纵术的进化史。他从一个家境普通、放弃高考、拿着父母凑来的几万块钱一头扎进股市的少年，最终掌控百亿资金成为私募枭雄。

他早年带着所谓的“宁波敢死队”，靠着一套“涨停板打法”闯出名堂。这套打法的本质就是通过协同作战，集中资金猛拉某只股票，封死涨停，制造市场狂热假象，引诱散户在次日追高，而他们则在高点悄然出货。

这在当时就已经称得上哄抬股价的雏形。2005年宁波的监管风声渐紧，徐翔转战上海。大都市的繁华与资本的盛宴，彻底释放了他的野心。

他不再满足于简单的游击战术，而是将自己昔日的“名声”包装成金字招牌，做起了私募，开始了一场更高级、更隐蔽的围猎。

从2009年到2015年，他摇身一变成了上市公司的“价值伙伴”。徐翔先后与13家上市公司的董事长或实控人合谋，进行所谓的“市值管理”。

模式清晰而高效，双方约定一个股价拉升目标，徐翔负责组织资金和“马甲”账户在二级市场拉抬股价，实控人则配合释放利好消息，并在高位通过大宗交易减持套现。

如果最终套现价格超过约定目标，超额收益由双方平分。这套玩法几乎无往不利，与他合作的老板们都赚得盆满钵满，“私募一哥”的名号由此而来。

其中最典型的案例莫过于华丽家族，在徐翔的“建议”下，这家地产公司大举进军当时炙手可热的石墨烯、无人机等概念，股价随之疯涨。

支撑这个庞大体系运转的，是徐翔惊人的精力。他被市场称为“苦行僧”，据说每天工作超过12小时，个人实际控制着139个证券账户，甚至他在妻子临盆的时刻，依然守在电脑前复盘。

他几乎不社交不应酬，生活轨迹单调到极致，工作、复盘、研究。正是这份对金钱游戏近乎偏执的投入，为他在短短七年内带来了超过93亿元的非法收入，也筑起了他百亿财富的基石。

这是一个对市场嗅觉灵敏、执行力惊人，却又在欲望深渊中越陷越深的极端案例。可是再精妙的牌局也有终局。正当他们计划将公司市值推向千亿时，杭州湾跨海大桥上的一幕，为这场资本狂欢画上了休止符。

八年法庭拉锯战

2017年的判决，不仅终结了徐翔的自由，也开启了一场长达八年的资产清算拉锯战。一个核心矛盾摆在台面。当时徐翔家族被冻结的资产高达120亿，按理说足以覆盖110亿的罚金。

可为什么执行过程却如此漫长，一拖就是八年？原因在于徐翔早已布下的层层“防火墙”。他深谙“鸡蛋不能放在同一个篮子里”的道理，名下股权资产被巧妙地分散开来。

他自己只持有华丽家族，其他公司的股份着分别由自己的父母亲代持。从法律上看，父母并没有替成年子女偿还罚金的义务。正当法院着手厘清这些代持关系时，一出“技术性离婚”的大戏又拉开帷幕。

徐翔的妻子突然提起离婚诉讼，要求分割夫妻共同财产。这场官司一打就是四年，直到2023年，法院最终以“难以认定感情确已破裂”为由驳回了离婚请求。

徐翔试图通过离婚转移部分财产的计划才宣告落空。与此同时监管和司法机构也通过翔实的证据链，最终认定其父母名下的股权皆为代持，实际控制人就是徐翔本人。

至此所有障碍被扫清，被冻结多年的资产终于在2024年底开始陆续进入拍卖程序，8月4日大恒科技股权被拍卖，也算是为这场长达八年的清算划上句号。

结语

随着大恒科技、文峰股份等资产被一一处置，这场“史上最贵罚单”的清缴正在进入快车道。徐翔本人早在2021年便已出狱，但他面对的是一个永远向他关闭了的证券市场。

他还能再起来吗？或许这个问题本身就不再重要。旧日的“股神”已成往事，而那些在拍卖会上涌现的神秘面孔，似乎又在预示着，资本的牌桌上，有些游戏从未真正结束。