沪指成功止跌，A股情绪修复，关注低位的科技机会

1．【走势特征 1】市场探底回升，三大指数集体收红。两市缩量 2379亿，成交额为 1.73 万亿。盘面上，市场热点轮番活跃，全市场超 4200只个股上涨。

从板块来看，商业航天概念强力拉升，超 10 股涨停。军工板块爆发，船务与弹药领先。AI 应用概念股快速走强。下跌方面，锂矿概念股继续下挫。截至收盘，沪指涨 0.05%，深成指涨 0.37%，创业板指涨 0.31%。

2．【走势特征 2】高度板回升到 7 板，整体序列 7432，有断板。个股层面来看，短线情绪迎来修复，全市场最终超 4200 只个股收涨。

商业航天、军工方向表现强势，其中航天发展反包涨停录得 7 天 6 板，航天动力 3 天 2 板、中船防务 4 天 2 板。AI 应用方向，午后全线走强，光云科技 20CM 涨停封板，蓝色光标涨超 15%，思美传媒、省广集团涨停。

当然高位股继续回落，仍有 30 余股跌停，如前期高标股合富中国、九牧王、胜利股份、华瓷股份等。此外锂矿杀跌仍在延续，融捷股份、盛新锂能再度跌停，赣锋锂业、天齐锂业双双跌超 8%。而算力硬件方向的分歧依旧明显，万亿市值的工业富联受到利空传闻一度触及跌停。

总之，结构性新机会与老机会各自表现，情绪逐渐从悲观中修复。

3．【资金 1】11 月 24 日沪深两市主力资金净流出 154.69 亿元。主力资金净流入前三的板块是文化传媒、航天航空和船舶制造，分别净流入 28.39 亿元、19.30 亿元和 7.63 亿元。主力资金净流入前三的个股是蓝色光标、三六零和长城军工，净流入额分别为 13.17 亿元、10.00 亿元和8.42 亿元。

4．【热点 1】科技自立——基本态：科技创新不断突破，AI、机器人、新能车、半导体、军工等领域不断增强在全球的核心竞争力；（1）AI 是中美科技竞争的核心；（2）陆家嘴会议：科创 6+1 支持政策；（3）十五五规划；

——日内消息催化：谷歌（Gemini 3、Nano Banana Pro、ocs 三个方向）、阿里（千问+）、华为（AI 容器技术 Flex~ai）、核聚变、商业航天、低空经济等；

5．【热点 2】经济修复类——反内卷+为主。日内消息催化：军工、化工涨价类、地产等；

6．【操作建议】市场缩量上涨。经历一周的调整后，结构风险明显缓释，集中度下降。科技品种反弹，红利板块继续调整，高位股调整。

说明市场自认认为科技的下跌是新的性价比更高的机会。因此，市场结构性走势维持。当然，科技叙事有了新变化：Gemini 3 和谷歌 TPU 使谷歌产业链受到关注，阿里千问 APP 一周下载量突破千万等，都使科技的焦点来到了 AI 应用方向。

当然，市场也有暂时的绊脚石，不支持更大的指数行情。一是美股行情的反复，但美股的走强，往往会是科技更强，所以对 A 股的科技行情或有支持。如隔夜就是如此，大型科技股集体上涨，特斯拉、谷歌涨超 6%。博通股价上涨 11%；再就是中日关系，还是对风险偏好提升制造了压力。

由于结构性的分裂，共识的恢复需要时间。日内的缩量修复，一是悲观情绪中走出，二是资金加仓意愿尚不坚决，需要更多的外力刺激，其中比较可观的因素当如：美股反弹、增量政策、地缘局势等。

所以低位的新结构机会更值得关注。