编辑：风风木木

前言

今年 11 月 ，伦敦金属交易所，突然扔出个重磅炸弹 —— 宣布从 11 月 10 日起，暂停所有非美元计价的金属期权交易。

这消息来得毫无征兆，只给市场 几天缓冲期，简直是粗暴的 “硬着陆”。

伦敦金属交易所 给的官方理由听着挺冠冕堂皇：非美元合约 “流动性匮乏”，维持成本比收益高。

可市场里的明白人一听就乐了 —— 这借口根本站不住脚。

伦敦金属交易所 这操作哪是商业考量，分明是场精心策划的 “货币保卫战”，护的就是跟自己绑了百年的美元霸权。

一、美元 “保卫战” 打歪了：伦敦金属交易所的老套路玩不转了

长久以来，伦敦金属交易所 都是全球工业金属定价中心，它的话语权就是美元 “计价” 霸权皇冠上的明珠。

这套体系玩得可溜了：美联储一降息，廉价美元就涌进伦敦金属交易所炒高金属价，让全球制造业成本飙升。

等时机到了，美联储突然加息，资本回流美国，金属价暴跌，美国资本再趁机用白菜价收购外国优质企业。

这一套 “金融收割” 闭环，把全球工业国拿捏得死死的，伦敦金属交易所 和美元霸权早深度捆绑。

伦敦金属交易所 母国英国早不是日不落帝国，国力衰退没了底气，更要命的是，香港、纽约这些交易中心崛起，不断抢 伦敦金属交易所 的地盘。

内忧外患下，伦敦金属交易所 只能抱紧美元大腿，靠排挤其他货币维护传统优势。

这哪是主动出击，就是面对压力的 “防卫性收缩”，是没想象力的 “路径依赖”—— 妄图用一道金融壁垒，挡住全球经济格局变迁的巨浪。

但他们忘了最根本的理：金融再花哨，终究要落地，决定商品价格的永远是实实在在的使用者和消耗者。

光靠玩金融套路，没了实体经济支撑，美元霸权的根基早开始松动，伦敦金属交易所 这波操作，不过是慌不择路的挣扎，把 “保卫战” 打得越来越歪。

二、中国买啥啥有定价权：实体需求说话才管用

定价权的根基，从不是谁的金融工具复杂，而是谁是最大买家 —— 现在这个答案明明白白：中国就是 “超级买方”。

全球精炼铜消费增量 48% 被中国吸收，55% 的电解铝产能、70% 的稀土氧化物产能都在中国，每天超十万吨金属运到中国，变成汽车、手机、高楼。

这种 “不可或缺” 的实体需求，让中国有了天然议价权 —— 我们不只是付钱的客户，更是能左右价格的巨擘，当买家强到能决定卖家生存，用谁的货币结算，就不是卖家说了算。

全球约 30% 的矿产长期协议用人民币定价，中东、非洲更明显，分别都突破了30%的金属长协订单转用人民币结算。

更关键的是，中国在全球新能源领域的领先地位，给 “实体定价权” 踩了油门。

新能源汽车、储能设备都要大量电池金属，未来金属需求增量市场主要在中国。

全球矿产商心里门儿清：华尔街、伦敦金融城的数字游戏再热闹，最终决定他们命运的，是中国工厂里轰鸣的机器。

三、伦敦一声炮响，上海应声涨停：市场用脚投票选人民币

伦敦金属交易所 自以为高明的 “金融禁令”，没吓退谁，反而像扔进水塘的巨石，激起市场巨浪。

它没巩固美元地位，倒成了全球金属市场加速分裂的催化剂。

禁令公布后，市场反应极具戏剧性：上海期货交易所夜盘，铜主力合约直接涨停，买盘汹涌，而 伦敦金属交易所 的美元计价铜价，反而应声跌停。

这一涨一跌，像公开投票 —— 资本和实体用行动，表达了对两种定价体系的信心差异，市场选谁，一目了然。

中东铜线生产商嗅觉敏锐，第一时间通知中国买家：以后订单用人民币结算，价格基准不看伦敦，锚定 “上海价格”。

这是标志性信号 —— 产业链核心环节开始主动 “脱钩” 传统伦敦金属交易所基准，构建以人民币和实体贸易为核心的新闭环，定价权转移从纸面讨论，变成真金白银的实践。

现在全球金属市场，正形成双轨格局：一头是伦敦金属交易所代表的、沉浸美元旧梦的 “金融投机场所”，另一头是上海、迪拜代表的、服务实体经济的 “人民币现货市场”。

更巧的是，这一切发生在微妙节点：美国计划 12 月转向宽松货币政策，想先削弱人民币大宗商品定价影响力，同时 G7 搞 “十国关键矿产联盟”，要排除中国建独立定价体系。

伦敦金属交易所 禁令、美国货币政策转向、十国联盟成立，时间高度重合，明摆着是盘地缘大棋 —— 可惜棋手高估了自己，低估了市场。

结语

未来大宗商品价格，会越来越取决于谁是最大生产者和消费者，而非谁有最强金融工具 —— 这是返璞归真，让价值标尺回到商品本身。

美元霸权真正的挑战，不是某类货币直接对抗，而是全球实体经济对更公平、稳定、反映真实供需的多元化货币体系的渴望。

全球金属市场的这场变革，不过是这个宏大历史进程的清晰缩影。

以后谁还敢说 “金融说了算”？实体经济才是硬通货，中国用庞大的需求和务实的合作，一步步拿下定价权，这才是真正的实力 —— 毕竟，市场永远站在能创造真实价值的一边。

信源：

东方财富网

财联社