美股继续创新高！还能继续涨吗？

各位小伙伴大家好，我是堂主。

昨天跟朋友吃饭，闲聊的时候，对方提起最近美股又站在高位的事情，还问我，不是美元还在跌吗，为何美股还能涨？

的确，这段时间美股三大指数纷纷走上高位。

道琼斯指数快来到45000点的历史高位，标普五百和纳斯达克也是纷纷创下历史新高，标普五百一度突破6300点，纳指也是重回20000点以上的顶峰。

今年以来，后台收到很多小伙伴的私信，问怎么看美股？

那今天我们就来聊聊关于美股投资的一个科普解读。

提前强调一点，投资有风险，理财需谨慎。

首先说一个大多数人存在的误区，就是关于美元和美股的关系。

很多人认为美元和美股是完全划等号的。

其实不是这样的，

现在美元走弱是一个既定的事实，美元指数进入2025年以来就一路下跌。

前段时间跌破到96出头，大摩预测今年美元指数会贬值到90附近，按照大摩预测，还有下降的空间，

可这并不是说美元弱就等于美股弱。

来看中金公司统计的从1970年到2024年、标普五百和美元指数的走势对比。

很显然，历史上美股走势是相对独立于美元的，并不就是简单的同向或反向关系。

也就是说，美元走弱的时候，美股并不一定下跌，同样的，美股下跌时，美元也未必走弱。

美元更多是美国国家信用的体现，这是需要拿来跟其他国家做对比的，主要偏向于国家信用

美股更多取决于美国国内自身的基本面，主要偏向于私人部门企业部门的信用。

从历史上来看，美元走弱对美股并非是一个坏事，

举个具体的例子来说，1985年《广场协议》导致美元直接贬值了50%，但同一时间段美股却持续上涨，直至1987年黑色星期一股灾的发生

所以，美国能从弱美元获得的好处，那便是美元大幅贬值，美股也能可继续走强。

然后来说说现在悬在美股头顶的“达摩克利斯双剑”，一个是利空之剑，另一个是利好之剑。

利空说的是懂王进入7月以来，已经对20多个国家发出了最后通牒：

从8月1日起，对欧盟征收30%关税，对日本韩国征收25%、对柬埔寨泰国征收36%、对巴西征收50%等等。

老股民应该有印象，2018年懂王搞贸易战的时候，标五百指数曾单季下降近20%。

远的没印象的话，来看近的，2025年的4月份懂王上台后第一次发动关税战，导致全球资本市场一片哀嚎，千股跌停的现象还历历在目，

利好之剑则是美联储接下来的降息。

不妨来看看自1994年以来美联储的6轮加息周期和7轮降息周期。

加息后的一个月和三个月，标普五百平均下跌2%和4%

降息后的一个月和三个月，标普五百平均上涨0.9%和1.9%。

总的来说，加息后美股多下跌，降息后美股多上涨。

接下来来聊堂主怎么看美股，个人认为，美股三大指数中，最值得留心观察的还得是纳斯达克指数。

主要原因有两个。

第一，纳指现在又来到20000点以上的历史高位了。

我问大家一句，纳指真的高吗？

不妨来说一个指标：市盈率。

现在纳斯达克市盈率是42.6倍，看起来有点高，而对应的指数是20000多点

可早在20年、21年的时候，纳指长时间的市盈率，就超过了这个数，那时对应指数是在10000到15000点

看完纵向对比，还可以看横向对比。

现在纳指市盈率是42.6倍，我们科创板现在的市盈率都去到一百三十八倍。

再给大家说一个点，2000年美股互联网顶峰的时候，纳指市盈率是70至一百倍，紧接着才是2001年美国互联网泡沫破灭。

再来看看纳指七姐妹的市盈率

破了4万亿美元的英伟达，市盈率是54倍

剩下的苹果、微软、亚马逊是30多倍，谷歌、META是20多倍。

特斯拉最高，一百五十八倍。

所以你看，纳指七姐妹，大部分的市盈率都是不高的。

纳指值得关注的第二个原因，就是人工智能的商业化，即将开始进入落地变现的趋势。

人工智能是未来经济新引擎，这是板上钉钉的事。

纳斯达克最核心的资产，恰恰就是人工智能。

纳指七姐妹的平均利润增长有15%左右，关于人工智能业务的营收，也有30%的增速。

虽然全球炒人工智能的资本市场有很多，但很多都是属于概念阶段，只有最终能带来营收的标的，才是值得关注的。

当然了，这里不是说都要去投资纳指，虽然纳指现在估值不是历史的顶部区间，但也算是相对高位，而且懂王是一定要打关税战的，短期波动是肯定的。

视频一开头也说了，这是一期关于美股的科普解读。

很多人看股市，只是去看涨了还是跌了，从不去看市盈率、不去看现金流、不去看负债表、不去看估值！这种99%都是韭菜命。

你要明白一个道理，股价涨跌只是表面的东西

还记得之前堂主做过的期货科普，底层逻辑来说，期货看供给，股市看估值。

股市不是要看是不是涨了还是跌了，而是得去计算是这价格高了还是低了。

一般市盈率一百倍的我看都不会去看，这里没有其他的意思，不排除一些能从一百倍涨到两百倍。

但正如巴菲特说的：看不懂的东西再热闹也不看，不懂装懂是人生路上最贵的学费。

最后做个干货分享，同时也是很多小伙伴问过堂主的一个问题，若是想买纳斯达克，一般怎么操作。

概括来说，有三种路径。

第一是直接开通境外账户，比如有人直接去香港开银行卡，然后再搞个国外券商，就能直接买美股了。

第二种是已有国内券商账户，可以选择直接买场内的纳斯达克ETF。

当然了，更多人的选择是第三种，就是通过场外QDII基金去购买纳指。

但是，很多基金产品其实都有不少的坑，比如常见的挂羊头卖狗肉，基金名字是一回事，产品实际内容是另一回事。

而在场外纳指基金，最容易掉进的坑有两个，

一个是高费率，包括什么管理费、托管费、申购费、赎回费...总之就是杂费繁多。有的单单管理费就要高达5个点，有的申购时要收费，赎回费时又要收费。

另一个就是额度告急。因为QDII基金受外汇额度限制，所以遇到纳指回调了，常常是想买买不进，想补仓补不了。

那说了那么多，是不是所有的纳指基金都不行呢？

其实不然，大部分是有坑，但也有一些是可以的，如果对纳斯达克100指数感兴趣的，尽量选老牌的、市场接受广的那种。

这里科普一个纳指QD基金的类别，它往往分为人民币份额和美元现汇份额，人民币份额用人民币申购，美元份额只能用美元来申购，国内买的多的都是人民币份额。

人民币或美元份额里又分A类B类C类F类等等，其实都是同一只基金，只是收费模式不一样。

后缀A类是属于前端收费，申购时收取费用，如1.5%申购费，赎回费随持有时间递减。

后缀B类是后端收费（赎回时收取费用，持有时间越长费率越低），现在国内逐渐被C类取代。

C类则是免申购费，但按日计算销售服务费，适合短期持有，也是现在很多人的选择。

F类指的是一些基金公司的特殊份额，有一些QD额度上的优势和特殊费率折扣。

总的来说，不同份额类别费率有差异，QD额度可能也有差异。就算是买同一个类别的产品，里面有些点是需要你去研究，才能帮你省下费用。

做个总结，要怎么去看美股呢？个人认为要结合短期的矛盾性和中长期的确定性。

短期在于懂王的关税，要注意回调。中期在于美联储接下来的降息，以及长期的人工智能的商业化落地。如果短期出现回调，其实并非是坏事。

当然了，这仅仅是堂主个人观点，不构成投资建议，

文末再强调一句：美股波动和风险都不小，更适合老司机和风险偏好高的人！投资有风险，理财需谨慎。

我是堂主，希望内容对你们有所帮助，我们下期再见。

#头条创作者激励计划#