2025年4月14日，江苏常熟诞生了首个“独角兽”IPO——正力新能登陆港交所，首日市值突破212亿港元。这家成立仅6年的动力电池企业，背后掌舵者竟是“玻璃大王”曹德旺的胞妹曹芳。从汽车玻璃到动力电池，曹氏家族的商业版图再次扩张。这座以纺织闻名的苏南小城，如何凭借新能源产业逆袭？这场跨界创业又暗藏怎样的资本棋局？

一、66岁“铁娘子”跨界创业：曹德旺家族的新能源野心

2014年，56岁的曹芳从福耀玻璃副总经理的职位上“退休”，但她并未止步。两年后，她与福耀老将陈继程在常熟成立正力投资，瞄准新能源汽车核心部件领域。这位被业界称为“铁娘子”的创始人，用十年时间完成了一场家族产业的“二次创业” 。

关键转折点：

• 押注塔菲尔：2019年，正力投资斥资1.6亿元入股动力电池企业塔菲尔，后者由宁德时代前员工创立。通过后续增资控股，正力新能全盘承接其技术、客户与供应链资源，一举跻身行业前十。
• 资本腾挪术：2020年宁德时代起诉塔菲尔专利侵权索赔1.2亿元，曹芳迅速将核心业务剥离至正力新能，规避风险。这一“金蝉脱壳”的操作，被业内视为“教科书级重组”。

家族背书同样关键：曹德旺通过福建耀华持股2.52%，福耀系高管团队则带来深厚的汽车供应链经验。“我们懂主机厂要什么，这是宁德时代都忌惮的基因。”一位投资人评价道。

二、从亏损17亿到年入51亿：一场惊险的逆袭战

正力新能的业绩堪称“过山车”：

• 营收狂飙：2021-2024年收入从15亿跃至51亿，年复合增速66.6%，动力电池占比超90%。
• 利润困局：2022年因第一大客户威马汽车爆雷，巨亏17亿；2024年扭亏为盈，净利润9101万元。

破局策略：

• 绑定头部车企：一汽、广汽、零跑等前五大客户贡献88%收入，部分车型电池渗透率超50%。与丰田合资公司更拿下中国70%混动市场份额。
• 性价比杀手锏：电芯售价0.41元/Wh，低于行业均值，以低价换市场。

但隐忧仍在：2024年装机量仅排名第九，市占率1.8%，面对宁德时代、比亚迪两大巨头，如何突围仍是难题。

三、常熟“新能源军团”崛起：一个县城的产业逆袭

正力新能的上市，让常熟这座GDP超3000亿的县级市站上风口。这座传统工业强县，正经历从“服装纺织”到“新能源之都”的蜕变：

• 产业链优势：全球95%锂电级PVDF（正极材料核心）产自常熟，六氟磷酸锂产能全球前五。阿科玛、吴羽等巨头在此扎堆。
• 政策红利：苏州新能源产业创新集群计划落地常熟，目标2025年产值破1100亿。国资基金多次注资正力新能，产能扩建资金80%投向本地。

“这里既有丰田、三菱的汽车底子，又有新材料产业集群，是动力电池的天然沃土。”常熟工信局人士坦言。

四、行业暗战：产能翻倍背后的生死赌局

正力新能IPO募资9.3亿港元，80%用于扩产，目标2026年产能从25.5GWh增至50.5GWh47。但这背后风险重重：

• 价格战加剧：2024年动力电池均价同比下跌30%，二线厂商毛利率普遍低于15%。
• 技术卡位战：宁德时代凝聚态电池、比亚迪刀片电池技术迭代加速，正力新能研发投入占比仅10%，专利储备不足。

“未来三年行业将淘汰一半玩家，要么靠技术，要么靠资本。”一位分析师指出。曹芳的底牌或许是家族资源——福耀玻璃已为特斯拉、宝马供应玻璃组件，未来或助正力新能打入高端供应链。

结语：一场家族、产业与时代的共谋

正力新能的IPO，是曹氏家族从汽车玻璃向新能源延伸的关键一跃，也是常熟产业转型的缩影。但狂欢背后，行业洗牌已至：当宁德时代市值超万亿，二线厂商的生存空间正被挤压。曹芳能否复刻哥哥的“玻璃传奇”？这场跨界豪赌，才刚刚开始。