元旦开盘首日，脑机接口板块迎来了大爆发，板块指数大涨了13.7%，板块内更是多达41家公司，冲击到了涨停板，风头可谓是一时无两！究其原因，主要是因马斯克在近日表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”。

而我们国家在脑机接口方面，也是非常重视的，出台了多项扶持政策。

比如，在2025年8月份，我们国家工信部等七部门，就曾联合印发了《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，设定了2027年关键技术突破和2030年产业实力跻身世界前列的目标；

到了2025年9月，国家医保局还发布公告称，为脑机接口等创新医用耗材产品申报赋码，这有助于产品获批后快速进入医保系统；

此外，我国首部脑机接口医疗器械行业标准，也已于2026年1月1日正式实施了，为行业规范化发展，铺平了道路。

这些都意味着，脑机接口距离商业化应用，或许是越来越近了。那么，我们就来看一下，在脑机接口领域里的四家优秀公司，它们的优势、亮点各是什么，以及谁的发展潜力大。

诚益通

优势：诚益通是在工业自动化和医疗康复双主业发展的科技企业，在物理因子治疗产品及运动治疗产品领域，均处于国内领先地位。

亮点：在脑机接口方面，公司主要将现有康复设备与脑机接口技术结合，以升级产品功能，并还推出了，面向教育领域的脑机接口生物反馈系统。

翔宇医疗

优势：翔宇医疗是康复医疗器械领域的龙头企业，产品涵盖康复评定设备、康复训练设备、康复理疗设备、康复辅具等，目前已形成了20大系列、600多种自有产品的丰富产品结构。

亮点：在脑机接口方面，公司已有脑电采集装置获得医疗器械注册证，近日更是与江西中医药大学附属医院，共同牵头成立了“脑机接口中医康复创新联盟”。

伟思医疗

优势：伟思医疗是专注于康复医疗器械及解决方案的提供商，主要业务涵盖盆底及产后康复、精神心理康复、神经康复和儿童康复等。

亮点：在脑机接口方面，公司已获得数十项相关专利，核心技术涉及脑电信号采集、干扰校正、信号解析及机器学习算法等关键环节。

南京熊猫

优势：南京熊猫是国内传统电子制造与信息产业的重要企业之一，主要从事计算机、通信和其他电子设备制造业，特别是在绿色服务型电子制造领域，有着较强的竞争力。

亮点：在脑机接口方面，公司依托其硬件制造基础，已开发了脑控智能交互终端样机，并优化相关系统，但该技术仍处于科研或早期工程验证阶段。

了解了四家公司的优势和亮点之后，我们再来看看它们最新的财务表现如何，看看谁的发展潜力更大。这里我将采用经典的杜邦分析法，通过拆解roe三大指标，看看谁的发展潜力更大。

roe=销售净利率*权益乘数*总资产周转率

先拆解盈利能力指标——销售净利率

销售净利率，指的是企业每卖出100元商品，能净赚多少钱。

近几年，翔宇医疗的净利率，下降最为明显。

2025年前三季度，盈利能力最强的是伟思医疗的31.38%，意味着公司每获得100元收入，就能净赚31块多；其次是诚益通，翔宇医疗，南京熊猫。

盈利能力排名为：伟思医疗>诚益通>翔宇医疗>南京熊猫。

再拆解财务杠杆指标——权益乘数

权益乘数，指的是企业使用的财务杠杆高低情况。

近几年，翔宇医疗的财务杠杆，提升最为明显。

2025年前三季度，财务杠杆最高的是诚益通的1.657倍，其次是翔宇医疗，南京熊猫，伟思医疗。

财务杠杆排名为：诚益通>翔宇医疗>南京熊猫>伟思医疗。

最后拆解营运能力指标——总资产周转率

总资产周转率，指的是企业总资产在一年内的周转次数，考察的是企业的营运能力。

近几年，南京熊猫的总资产周转率，下降最为明显。

2025年前三季度，资产周转速度最快的也是南京熊猫的0.299次，其次是伟思医疗，翔宇医疗，诚益通。

营运能力排名为：南京熊猫>伟思医疗>翔宇医疗>诚益通。

综合三大指标，对四家公司的roe进行排名和结构分析

第一名，伟思医疗roe=31.38%×0.179×1.1≈6.18%，公司的销售净利率第1，总资产周转率第2，权益乘数第4。公司的销售净利率大幅领先其他三家，主导roe排名第一；

第二名，诚益通roe=8.27%×0.172×1.657≈2.36%，公司的销售净利率第2，总资产周转率第4，权益乘数第1。公司虽权益乘数排名第一，但总资产周转率排名垫底，加上销售净利率与伟思医疗相比差距较大，最终roe位列第二；

第三名，翔宇医疗roe=7.8%×0.173×1.603≈2.16%，公司的销售净利率第3，总资产周转率第3，权益乘数第2。公司三项指标比较均衡，无明显短板，属于木桶型公司，三者主导roe排名第三；

第四名，南京熊猫roe=负3.44%×0.299×1.536≈负1.58%，公司的销售净利率第4，总资产周转率第1，权益乘数第3。公司的销售净利率为负，最终使得roe排名垫底。

大家更看好脑机接口中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！