打破了大哥的垄断

当一个产业链中的位置，被一个玩家牢牢把握，所有其他参与者，都会为它打工。

互联网时代我们已经见证了一遍，作为一个内容方或者商家是很弱势的——无论你多努力，超额利润都会化为投流费用，进入了抖音腾讯阿里的口袋。

Ai时代也一样，英伟达吃下了整个行业超过100%的利润，当达子的小弟当然还是很爽的，但也会担心，会不会哪一天爸爸不爱我了，被抛弃后只有一落千丈的命运。

所 以之前 通信ETF(515880)一路阴跌，跌的不是eps，而是对于英伟达循环投资的不信任，是对于价格战的担忧。

但是本周开始，一个新的大哥站了出来，它有着全产业链，靠自己的TPU训练出来了超越OpenAI的大模型。

这是对于英伟达的大利空，意味着原来榜一大哥的垄断被打破，所以昨天NV一度大跌7%。

但对于原来达链的小弟们，却提供了一个新的机会窗口。

谷歌的势能比英伟达更强，有更好的现金流持续投资，也采用了OCS这种更利好供应链的技术路径。

没有理由不跟啊？

所以今天给Google供光模块的一供大涨13.25%。

但为什么，象征着总量的 通信ETF(515880)也大涨5.6%呢，那些没有进谷歌的供应链公司涨的也不少。

原因很简单，A股是一个没有做空路径的市场，所以注定对于利好更敏感。

面对一个新的大哥，计算器里面，大家合计拿到的份额肯定是超过100%的。

除去以上的博弈逻辑，还有一重产业逻辑：

随着卡的垄断被打破，通信环节的议价能力增强了。

假设总需求不变，可以投的总现金流维持不变。

之前大家都要去抢NV，所以价格战的预期很高，利润会从达链逐渐转移到达子，类似茅台经销商已经不赚钱了，茅子利润还坚如磐石。

但如果TPU、AMD等厂商也拿到了一定卡的份额，形成N足鼎立的态势，那么留给光模块、交换机、DCU厂商的利润量就会更大。

其实一个产业的繁荣，就是需要不同玩家轮番推动的。

我们非常乐意见到，行业的竞争格局迅速迭代，这样大公司病才会最大程度上被避免，AI的持续创新也才有源动力。