在今早《A股重磅资金报告：注意！财政部放出大利好！主力周五疯狂加仓！》一文中，旌扬和大家聊到了本周A股市场震荡上行，独立于全球股市走强的根本原因。即三大路主力资金中，游资和主动基金都在加仓，只有被动基金并无追高动作！大批增量资金排队进场，才能推动A股持续上涨。

　　而在本周末，消息面上又发生了几件大事：其一，商务部、海关总署发布重磅公告，暂停了超硬材料、稀土和锂电池的出口管制措施；其二，国家能源局发布关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见；其三，6G发展大会举办在即，将发布AI通智融合最新成果；其四，美国11月消费者信心指数初值录得50.3，创出三年新低！

　　这些消息肯定会对下周A股市场格局产生直接影响，那么哪些板块将会是下周A股市场的核心主线热点呢？

　　在综合了市场消息面、基本面、资金面与技术面后，旌扬认为下周A股市场仍然会是多热点轮动上涨的格局。其中，顺周期主题以及能源设备会是所有热点板块中，弹性最大的方向！

　　一，顺周期：锂电池与光伏双轮驱动，主力机构大幅加仓！

　　进入10月后，随着AI算力硬件主题退潮降温，市场关注焦点逐渐转移到顺周期主题上来。十一长假至今1个月，在大盘碎步震荡上行的过程中，绝大多数板块保持横盘震荡走势，但顺周期主题中的多个分支板块阶段表现是要强于大盘的，包括领涨的锂电池，以及交投活跃的光伏、煤炭和有色金属。

　　在此前的文章中，旌扬和大家提到过，顺周期主题的主要投资逻辑就是股期联动。商品期货和现货价格持续走强，能有效提振上市公司的业绩，基本面改善进而推动股价上行。

　　因此，判断顺周期主题是否还有投资价值，关键就要看商品期货和现货价格的走势，以及上市公司业绩高增长是否落地？

　　而据旌扬观察，近期不少商品期货和现货的价格都处于上行通道之中。有一些商品价格走强，与反内卷政策驱动有关，有一些则和下游需求增长行业景气度回暖有关。

　　1、锂电池：六氟磷酸锂价格已从年内低点反弹，进入10月后更是一天一个价。若按六氟磷酸锂在7月18日的年内低点算起，在不到4个月内已大涨超120%！在价格暴涨后，已有企业表示，现在要签长协得先给钱。可以说，六氟磷酸锂的这轮涨价，是原材料成本增加、产能收缩和需求释放三重共振的结果，短期看仍有一定的持续性。值得注意的是，由于六氟磷酸锂价格飙升，近期部分公司的最新财报业绩已经出现了大幅增长。典型如多氟多，今年三季度净利润同比增速就超过4倍！

　　2、光伏：据悉，备受关注的多晶硅重组“联合体”平台正在筹划中，收购方案具体细节仍在商讨。据悉，目前正在筹划中的“联合体”计划成立700亿元左右规模的基金，采用百亿资金撬动700亿元的“承债式”收购。旌扬注意到，尽管上述平台尚未推出，但这轮由光伏产业链上游主导的产能整合还是间接达成了最初的目标，即推动多晶硅价格触底反弹！从今年6月的低点算起，目前多晶硅的价格已经上涨了80%左右，这将显著改善行业的整体业绩。

　　3、有色金属：在黄金和白银的升势遇阻之际，工业金属的上行步伐依旧坚定。近日，伦铜价格一度升破了11000美元大关，逼近去年5月创下的历史高位。同时，伦铝价格也在近期发力，一举刷新了三年新高！金属钨方面，10月以来再次快速上涨，多个产品全年已经翻倍！工业金属近期价格持续走强的原因来自于多方面，一是我国的经济增速开始复苏，而我国是全球最大的工业金属需求方；二是全球贸易紧张局势有所缓解，其他经济体对于工业金属的需求也开始复苏。

　　除了上述商品外，旌扬注意到，近期磷化工、氟化工、煤炭价格都有不同程度上涨。这些商品中，有一半都是锂电池的上游原材料，包括六氟磷酸锂、氟化工和磷化工。结合近期相关板块的走势来看，锂电池上游原材料的涨幅也最大。由此可以看出，基本面改善驱动下的行情，爆发力和持续性还是要更强一些。

　　从资金面来看，顺周期主题也是十一长假后，主力机构买入最多的方向。

　　其中，锂电池板块内有18家公司被主力机构大幅加仓，是这段时间主力机构买入最多的板块。不仅如此，锂电池还是本周主力机构买入最多的板块，这说明锂电池上涨一段时间后，主力机构还在追高加仓。有色金属板块内有12家公司被主力机构大幅加仓，是顺周期主题中被买入第二多的分支。光伏板块内有8家公司被主力机构大幅加仓，是顺周期主题中被买入第三多的分支。但主力机构加仓光伏主要集中在上周三之后，所以机构买入量没有锂电池和有色高，也和进场点更晚有一定的关系。

　　二，能源设备：电力短缺成AI算力新瓶颈，电网设备或迎内外需景气共振！

　　能源设备上一次被A股市场高度关注，还要追溯到2021年和2022年。这几年，是我国新能源产业的高速发展期。在下游光伏和风电发电量井喷的背景下，政府出台多项政策，推动新型储能加速装机，以应对新能源消纳。

　　2022年之后，光伏和风电的行业景气度急转直下，也对上游能源设备造成了较大影响。这也是2022年至今，新能源与能源设备板块一直未受到资本市场关注的原因。

　　近期能源设备再次走强，又是下游需求高增推动的结果。只不过，这一次推动能源设备上涨的驱动力除了新能源消纳外，更与AI算力的高能耗相关！

　　在新能源消纳方面，近年来，中国新型储能装机规模快速增加，技术创新和产业发展不断取得突破，商业模式逐步完善，应用场景不断拓展，新型储能行业逐步由商业化初期步入规模化发展阶段。据国家能源局最新数据，截至9月底，我国新型储能装机规模超过1亿千瓦，与“十三五”末相比增长超30倍，装机规模占全球总装机比例超过40%，已跃居世界第一。另据旌扬了解，在刚刚发布的十五五规划中，就针对碳减排目标和新型能源体系再次给出定调指引，并提出大力发展新型储能，加快智能电网建设等。

　　在AI算力用电方面，近日，微软CEO萨提亚·纳德拉表示，当前人工智能行业面临的问题并非算力过剩，而是缺乏足够的电力来支撑所有GPU运行。而此前，美国最大电网运营商PJM也发出警告，AI技术驱动的电力需求激增，已导致全美数据中心密度最高的区域电网容量耗尽。按照国际投行高盛的预测，到2027年，AI服务器的耗电量将是五年前云服务器的50倍！此外，瑞银也发布了一份重磅预测，其表示，2028—2030年我国电力需求年增速将飙升至8%，较此前市场预估的4%直接翻倍，标志着国内电力行业将进入持续5-10年的“超级周期”。

　　由此不难看出，近期能源设备主题中的多个分支板块出现异动，其实是行业基本面转暖驱动所致。 而基本面驱动下的投资机会，往往要比单纯的事件驱动题材炒作持续周期更久，也更容易吸引一些大资金的关注。尤其是能源设备这样的大型投资主题，本身覆盖的上市公司数量就很多，在机构资金规模越来越大的背景下，这类大主题就更容易激发机构投资者的兴趣。

　　从近期的交易数据来看，10月15日至今不到1个月的时间里，能源设备主题中已有18家公司被主力机构大幅加仓。主力机构的买入量仅次于顺周期，是近期买入第二多的大型投资主题。

　　值得注意的是，这18家公司中，有15家是在本周三到本周五被密集买入的。也就是说，主力机构加仓能源设备主要集中在本周。按照先进先出，后进后出的调仓原则，能源设备在未来一段时间仍然具有较强的持续性和爆发力。

　　除了主力机构外，本周游资在能源设备上也投入了不少兵力。据旌扬观察统计，本周游资大幅买入了9家能源设备板块的上市公司，是本周游资买入最多的板块。

　　从上文分析可以看出，顺周期和能源设备在基本面上的投资逻辑已经越来越清晰了。再加上近期消息面利好不断，主力机构或游资持续加仓，所以短期内两个板块的活跃度仍然不会低！那么接下来，旌扬再从技术面上和大家聊聊这两个板块下周的操作节奏！

　　顺周期：本周中锂电池因为碳酸锂价格出现剧震回调，但本周五碳酸锂的价格已经重新冲破5日线和10日线完成弱转强。下周只要碳酸锂的价格不再次跌破5日线，锂电池板块就能继续同步上行。目前锂电池板块指数也在5日线之上，且并未向上偏离5日线超买，趋势较为健康。只不过本周三到周五已经三连中阳走强，积累了不少获利盘。下周初锂电池可能会冲高震荡，周中回调到5日线附近，将给出较佳低吸机会。相比之下，光伏目前的走势更加健康，不破5日线趋势就不会松动。

　　能源设备：能源设备的领涨细分是电网设备，本周三出现长阳拉升，周四、周五都是高位窄幅震荡走势。由于周四和周五都没有回调，所以到周五收盘时，板块指数仍然向上偏离5日线超买。这种拉高之后的横盘走势，往往说明场内资金分歧不大，抛售意愿不强。下周初只要5日线跟上，板块指数不破5日线，就有进场机会。从浪型结构上，目前是能源设备的1浪主升，只要大盘不出太大问题，应该不会快速转为2浪调整。

　　最后，旌扬再来说说近期市场关注度较高，或者主力机构有参与的方向。

　　一是AI算力硬件，涉及到CPO、PCB、存储芯片、液冷服务器、AI电源等诸多分支。这段时间AI算力主题一直在高位震荡，尽管主题已经退潮，但杀伤力并不大。且从交易数据上看，本周机构还有回流液冷和AI电源的动作。看样子，后面一段时间主题还是横盘走势，大盘不回调，跌幅就不会太大。二是创新药，上周五主力机构大幅加仓，本周一直在弱势震荡，但主力机构并未出逃，锁仓意愿较强，且板块指数并未破位，下周应该也有轮动机会。