逆境之下，再看中通！

快递江湖，向来风高浪急。

这些天的中通，或许就像最近的天气一样：乍暖还寒，喜忧交织。

喜的是，中通云仓完成了2亿元的融资，这是继2022年中通快运3亿美元融资之后，中通生态圈再次赢得资本市场的青睐，揭示出一个关键信号：中通耗时十年构建的快递生态圈，正式进入成熟产出期。

忧的是，中通被监管部门约谈，引发外界诸多质疑和猜测。中通的回应及时诚恳，展现出一家成熟企业该有的样子。

偏爱与偏见总是一体两面的。

当前，外界对中通的审视，似乎总容易陷入两个极端——

要么沉溺于“连续九年业务量规模第一” 的刻板印象，忽视中通生态布局的长期价值；要么放大“约谈” 的短期波动，忘了成熟企业该有的纠错能力。

在老鬼看来，正常的质疑、批评都应该受到鼓励，对中通而言，这也是一种良性的互动和提醒，对于中通内部复盘存在的不足，也是一次宝贵的机会。老鬼相信，经历多年商海沉浮的中通高层都有接受批评的雅量。

放长眼光来看，比起一次约谈的波动，资本对云仓、快运的持续加码，才是更值得凝视的长期叙事。

喜忧交织，机遇与挑战并存，无论如何，中通此刻最需要的，不是如何证明自己，而是必须再赢一次。

这一次的“赢”，不是简单复刻“业务量第一”的辉煌。短期来看，是对监管约谈的实质性回应，是用整改行动重建市场信任的必然选择。长期而言，是铺就 “长远之路”，打造 “综合物流服务商” 的必经之路，让“大”有协同的厚度、“强”有价值的深度，真正实现从“大”到“大而强”的蜕变。

01

资本用脚投票

生态圈进入成熟产出期

资本市场的逻辑向来直接：短期看业绩，中期看战略，长期看格局。

很多人把中通云仓的融资，看作一次孤立事件，但若将其置于中通整体战略布局中考量，就会发现，这不过是水到渠成的结果。

生态圈建设不是一朝一夕之功。早在十年前，中通便已经跳出了单一快递业务的框架，启动生态布局。从2015年3月，中通国际正式上线，2016 年中通快运快速起网，到2018 年云仓科技成立，再到兔喜末端网络、冷链业务的梯度推进。这样的生态圈业务布局广度和深度，始终围绕着“综合物流服务商”的定位持续投入，在业内堪称少见。

资本市场从不讲情怀，只认逻辑。中通云仓、中通快运能获得资本的青睐，看中的不仅是一个孤立业务，而是对整个中通生态协同效应的肯定和认可。

以中通云仓的融资为例，在电商供应链日益强调“柔性履约”“就近发货”的今天，中通云仓的“楼上仓储、楼下分拨”模式，正成为品牌商降本增效的关键抓手。谁掌握离消费者最近的仓网，谁就握住了未来的话语权。中通显然已提前卡位。

更为关键的是，中通生态系统的协同价值与增长潜力。快运解决大件运输痛点，云仓打通仓配一体化，冷链瞄准生鲜等电商增量市场……每一块业务看似独立，实则共享中通的干线网络、末端触点。这种“主干强、枝叶茂”的结构，让中通在行业增速放缓的大背景下，依然能讲出第二、第三增长曲线的故事。

就此看，在资本市场趋冷的背景下，市场愿意买单，正是因为看到了这种“1+1>2”的生态复利。而中通生态业务能够连续获得投资者青睐，本身就是市场信心的体现。

02

三条增长曲线

中通的长期增长蓝图

一花独放不是春，同样令人期待的，是面对新的机遇，中通能否“多点开花”。

此前，中通董事长赖梅松提出的“快递主业、拓展生态、建设渠道” 三条增长曲线，恰好勾勒出未来中通持续增长的明确路径。

这三条曲线，并非孤立存在，而是形成了“主业稳盘、生态增量、渠道赋能”的立体增长结构。

第一曲线：快递主业从“规模领先”到“价值引领”。

作为基本盘，快递主业是中通的根基，为生态业务提供天然流量：大件包裹流向快运，电商客户需求延伸至云仓，末端派送链接兔喜驿站。如果没有主业的“稳”，生态就成了“无本之末”。

过去，中通连续多年稳居市占率第一，成本控制能力业内领先。最近几年，中通开始有意的淡化“规模增量”的具体目标，更加重视和强调“价值增量”。一个最直观的信号，中通主动下调2025年的包裹量预期，淡化规模指标，转而聚焦单票盈利能力与客户结构优化。

这一调整并非孤立动作，而是与一系列经营策略形成闭环，其中最为典型的是散件业务量同比增长超50%，占比突破8%，这正是其价值转型的直接成果，散件业务的高利润率，不仅提升了整体盈利质量，更彰显了市场对其中通服务品质的认可。

第二曲线：“拓展生态” 是增量，从“单点突破”到“集群发力”。

长期以来，相比快递主业，在很多人的眼里，生态圈往往都被放到更“次”一点的位置，但现在，情况开始不一样了。如果说快递主业是中通的“超”，那么快运、云仓、国际物流等板块就是“多强”。而且，这些生态圈业务不再是主业的“附属品”，反过来提升主业的“附加值”，比如，客户用了中通快运，更可能选择中通快递。用了中通云仓，更难转向其他快递品牌。

目前来看，中通已经形成了“快递为主，多元协同”的生态体系，除了“拔尖”的快递主业之外，快运、云仓、国际、冷链，都已经有所建树，而且具备了一定竞争力——

中通快运跻身行业第一梯队，成为坚实的第二增长极；云仓业务以 “仓配一体” 模式深度绑定品牌商，提升客户黏性；冷链聚焦高附加值品类，构建差异化竞争力。

第三曲线：渠道建设是保障，夯实“末端竞争力”。

渠道建设为中通的可持续为增长提供了底层支撑。其中，11万家兔喜门店、700万个智能快件箱格口，织密了末端服务网络；逆向物流日均超400 万单，强化了用户复用率；农村市场渗透与上门取件能力优化，让快递服务网络从“被动派送”升级为“主动触达”。

三条曲线相互咬合、彼此赋能，构成了中通“大而强”的发展底气。中通要做的，就是让它们“彼此赋能”：主业为生态“输血”，生态为主业“增值”，渠道为两者 搭桥”。当行业遇到价格战、需求波动时，这种“生态高墙”能抵御风险，让中通在行业变局中始终保持战略主动。

03

长期主义视角

生态筑基，信心不减

有一句话是这么说的：“因为相信，所以看见。”

观察一家快递企业的未来，不仅要看短期，更要看长期。当前，快递行业的下半场，早已不是“谁跑得快”的短跑，而是“谁走得稳、走得远”的马拉松。当行业增速放缓，电商红利退潮，拼的是基础设施、服务韧性与生态协同。而这，正是中通十年磨一剑所锻造的核心能力。

不过客观而言，中通被约谈的背后，是公众对服务标准、管理规范与社会责任的更高期待，很多问题都是加盟制快递网络的“通病”，如果中通不直面问题，放任自流，未来所带来的伤害性是巨大且不可预测的，所产生的的问题也将越来越明显、尖锐。因此，此次约谈是警钟也是鞭策，反而可能成为中通优化治理结构、强化基层权益保障的契机。

从这个角度看，中通的境遇像极了当下许多中国企业的命运缩影——

在高速迭代的时代洪流中，既要回应监管的刚性要求，又要穿越市场的周期波动。既要守住基本盘的稳定，又得为未来十年埋下种子。而最难的，是在所有人都急于“看见结果”的时候，依然选择相信“过程的力量”。

江湖风浪不止，真正的强者，既有应对不足的勇气，也有面向未来的决心，这恰恰体现了中通“再赢一次”的紧迫性。一方面，要通过提升服务质量、规范内部管理，化解短期之困；另一方面，要通过完善生态布局、提升综合物流服务能力，布好长远之局。

这条路注定不会一帆风顺，但只要相信方向对了，才能看见更远的未来。