2万亿，缩量上涨，周四怎么走？

昨天A股三大指数一起上涨了，但市场成交额却掉到了2.004万亿元，这是近一个月来最低的，这种情况说明投资者的心态有了些变化，外部环境的不确定因素还在继续发展，特别是美联储的政策方向一直没个准信，虽然降息的可能性变大了，但重要决定迟迟不出来，这让一些资金选择了观望，暂时不动。

政策层面的观察窗口期和节前资金面紧张碰到了一起，央行逆回购到期潮又让短期流动性压力变得更大了，多种因素叠加在一起，市场交易的积极性明显下降了。要注意的是，现在的成交规模虽然比前期高点少了些，但还是维持在2万亿元的水平，这说明资金并没有完全撤出，市场的韧性还在。

盘后放出的政策信号需要多加留意，六个部门一起开始了汽车行业网络环境的整治行动，主要针对非法营销和舆论混乱的问题进行处理，这个动作可能会改变行业的竞争局面。同时，工信部跟重点企业就“十五五”规划进行了深入的交流，显示出要加强核心技术研究，推动产业向绿色智能化方向发展的意图，相关领域的企业可能因此获得政策带来的好处。

短期市场虽然看起来有点累，但是技术派的投资者发现关键均线还是朝着多头方向走，这种不太一致的走势正好是市场在底部调整时常见的样子。从过去的经验来看，真正的牛市结束一般会跟着成交量放大和大家慌忙抛售的情况，而现在市场既没有出现系统性风险的迹象，也依然有不少结构性机会在活跃着。虽然本周有一些海外风险事件需要留意，但如果从更长的时间来看，政策的稳定性和经济转型的动力还是市场的主要支撑点，周四的时候技术反弹的机会可能会再次出现。