9月7日美股指数估值（美联储如果降息，对我们投资有什么影响）

有朋友问螺丝钉，能不能针对全球股票指数、美债指数等，做个估值表。

目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。

不过在海外这些品种比较丰富。

可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。

螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。

每周会定期更新。

海外市场指数数量很多，后面大家有希望增加的品种，可以反馈给螺丝钉。

目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。

1. 本周全球股票微涨微跌，波动不大。

全球股票指数星级，目前还在3.0星。

美股本周略微上涨。

欧洲股票市场略微下跌。

亚太地区波动不大。

本周A股港股出现比较大的波动，先是连续两三天下跌，到周五又大幅上涨。

港股本周整体上涨，恒生指数上涨1.3%，领涨全球。

港股继续排在全球主流经济体市场，今年涨幅的第一位。

这周全球债券市场出现大幅上涨。

美元全市场债券指数基金，创下最近几个月最大单日涨幅。

美元10年期国债收益率，从4.2-4.3%，下降到4.1%。

2. 引发全球股债双双上涨的原因，也是本周最受关注的话题：美联储降息。

本周美股发布经济数据，非农就业人口2.2万人，市场预期7.5万人，远低于市场预期。

当然，这个数据看看就好，历史上美股的经济数据经常发布后又大幅修改。

不过这个数据也被投资者认为，提高了美联储降息的预期。

目前市场普遍认为，9月美联储降息25BP，有一定概率降息50BP。

这引发最近几周，全球股票市场、债券市场整体上涨。

之前螺丝钉也多次提到过，从时间拉长看，美元利率还是会降低的。

目前美元10年期国债收益率，在4%以上。

相对规模庞大的美元债券规模来说，会产生非常巨大的利息开支。

化解的方式也很简单，降低利率，借新还旧。

所以美元利率在未来某个时刻，会回到2-3%的历史平均水平。

只是这个时刻，是发生在9月，还是发生在某个时刻，这个会被人为调整。

3. 如果美元利率下降，对我们投资有什么影响？

当前市场价格，其实已经提前体现了美联储9月份降息的利好。

如果美联储不降息，市场还要短期下跌一波。

这就好比，家长跟孩子说，过生日送你游戏机。

那孩子已经有了这个预期。到时候如果送了，符合预期；不送，那反而会很失望。

不过从长远看，美元利率还是会在波动中下降的。

（1）美元利率下降，对全球股票市场，整体利好。

利率之于资产，就好比地心引力之于物体。

今年全球股票市场整体上涨，也跟美元利率下降预期有关。

（2）对非美元资产，利好更多。

从去年9月，美联储首次降息以来，A股港股也大幅上涨。

一方面是美元利率下降；另一方面是A股港股去年最低到了5.9星，估值比当时全球市场平均估值低了50%。

降息利好，叠加估值回归，让A股港股最近1年涨幅，排在全球前列。

如果未来美联储多次降息，对A股港股还会继续有利。

不过这个利好的效果会越来越弱，边际效应递减。

如果未来美元10年期国债收益率，回落到2-3%的正常水平之间，

那之后就要小心，美元再进入下一轮加息周期，到时候会给全球非美元资产，带来利空。

4. 利率不是单边上涨，或单边下跌，而是呈周期性波动。

过去10-20年，已经经历过数次利率的上升、下降周期了。

平均3-5年一轮小周期。

利率不是影响市场的长期因素，只是在短期里，会影响市场涨涨跌跌，给我们创造低估买入、高估卖出的机会。

跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待～

5. 螺丝钉也做了一个全球股票市场的星级走势图。

在2018年、2020年、2022年，是前几次全球股票市场4-5星的低估阶段。

2025年4月初全球股票市场大跌后，回到了4.1-4.2星；之后几周全球股票市场连续反弹，目前在3.0星上下。

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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b. 空白表示没有或不适合参考这一项。

c. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：不熟悉估值表如何使用的朋友可以看《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。