有人买黄金被套吗？

最近几天，随着中美关税的调整，风险资产进入了甜蜜期。纳斯达克6连涨，收复19000关口；港股也是接连上涨， 随着昨晚腾讯财报的发布，腾讯ADR上涨近3.5%；A股上证突破3500、3600关口似乎也是指日可待。

然而，吾之蜜糖，彼之砒霜。黄金已经连续几日回调：

可是再一回想，仅两周前，当时黄金可是最亮的仔。国际金价以火箭般速度突破3500。如果当时看到消息买入的人，今天被套在里面，不知又会如何思考？

不出意外地，黄金投资也同样可以应用《対勾√交易策略》。黄金其实是我非常认可的优质标的之一，我在2024年8月的文章《黄金，迎来黄金时刻》中已经详细说明，并且在交易策略中在2025年4月下旬清仓了，中间持有期间没有做反复的波段操作，躺平即收获了24%+的收益。

下面，我们按照对勾交易策略的框架，进行复盘：

1 黄金是否应该是你值得关注的的心仪标的。当然是的，它的价值经过千年的验证。甚至黄金本身就是货币、是尺子；其他所有的“人造”货币，无论美金、人民币等，稀缺性都不如黄金，其货币属性其实是对齐黄金的，而非反过来：就是应该看以黄金作为参照系计价，你持有的现金、房产、股票，而非因为你持有的货币是人民币现金，就自我中心地以现金作为参考，看黄金、房产、股票是涨是跌。纵观人类几千年历史，能有这个殊荣的，只有黄金，它实在太特殊了。

2 应当买入吗？越是优质的资产，它回调的窗口会越短，反之上涨的空间越大。因此在针对不同资产中，越是优质核心的，买入的尺度越应当放宽松，卖出的尺度越应该严苛；反过来，如果相对次优的资产，买入的时候条件就应当更加严苛些，而卖出的尺度就就应该更加宽松些。所以在过去半年、一年、两年中的若干次回调都是给了上车机会。

3 持有：在过去相当长的这段时间，黄金的持有体验其实是非常好的，退一进三。在媒体上的各种报道：战争、逆全球化、货币超发、降息预期、等这些信息都是在和黄金上涨逻辑的证实和落地。

4 卖出：前面刚提到过，越优质的资产，卖出时应该越谨慎。时间来到4月下旬，卖出的信号终于多个集中迸发了，包括：

1）绝对价格突破历史高位。

2）涨幅过快：由于地球对面特同学的一系列骚操作，不确定性急剧升温，人人恐慌。这时候人人都感觉到恐慌，进一步导致在股票资产回调之际，黄金出现暴涨。当时，持有黄金的人真是爽歪歪，唯一的“遗憾”是买少了。如果说前面正常情景下黄金的上涨并不是卖出的信号，这时的暴涨则是了。

3）社交媒体上，平时不太关心投资的人也在晒买黄金赚了钱，并且越来越得觉得自己很牛。国内辅导买黄金赚钱的课程已经出现。这个逻辑是：互联网上真正能完全自己原创内容的的人如凤毛麟角。于是学习老外的课程，然后借鉴回来，再制作自己的课程，的确是个不错的生意模式。当海外讲过了黄金，搬运到国内再上线，在做出的结果验证，恰恰说明这轮行情已经非常接近鱼尾了。当然，当时在有些分析师高看黄金会突破4000、4500美金时，也的确分析师从多个更加技术性的指标证明存在回调的概率，这就是当时值得参考的优质观点（所以，如我多次提到的，在现在信息爆炸的时代，能判断哪个信息源是反向指标、哪些信息则是真知灼见比获取信息重要多了。）。综合这些因素的共振，足以触及更加严苛的卖出条件。

因此如果是基于交易策略获取收益的当时就是减仓、清盘的好时机。至于是否卖在最高的那个点上，则是更加可遇不可求的缘分了。

为什么要加上前提“基于交易策略获取收益”呢，如我在对勾交易策略中阐述的：同时持有多个低相关、负相关的优质资产是好的选择。其实采取不同的策略投资，同时也是好的选择：就是一部分资金做买卖的交易型策略，一部分资金做持有型策略。这本身两种策略也构成了负相关性。例如股票账户更适合做交易，而基金则更适合持有。在清仓交易账户里黄金资产的同事，基金账户中我没有进行任何操作。因为这个持有型的组合的配比本来就是基于这样的逻辑：股票市场狂风暴雨回调时、黄金上涨；黄金回调时，股票资产则迎来甜蜜期，二者对冲，总体回报体现市场呈现的总体上涨趋势，是这个策略的收益之源泉。要求不高，在低回撤的同时收益率持续稳定超过95%以上的其他人即可。

今天写到这里，明天继续。