财政部将四大资产管理公司的股权无偿划归中央汇金，有何意义？

财政部将所持四大 AMC 公司，也就是中国四大资产管理公司的股权全部无偿划转至中央汇金，我们来说说这个事儿，有何寓意？有何设想？未来想要干点什么？

首先，我们来说说这个事儿的性质。

中国四大资产管理公司，华融，信达，东方，长城，最早的使命是用来剥离四大银行的不良资产，1999成立，华融剥离工商银行，信达对应建行，东方对应中国银行，长城对应农行。

起步的时候是财政部垫付的启动资金，然后通过杠杆收购不良资产，里面的金融操作创下了中国很多个第一的记录，也就是很多金融操作这四大资产管理公司都是鼻祖级别的。

财政部当年启动四大资产管理公司的时候，才提供了400亿的资本金，就解决了总额高达1.4万亿的四大行不良资产。

我们现在回想起来都不敢相信，老说美国人是金融祖师爷，但是祖师爷面对当年中国的操作，也得说声：厉害，你玩的花！

每家资产管理公司起步就100亿的资本金，但是央行发放了5700亿的贷款，然后四家资产管理公司发行了8200亿的金融债券。

这就凑够1.4万亿了，然后把四大行的不良资产给打包收购了。

特别搞笑的是：四家资产管理公司8200亿的金融债券，谁买了呢？还是四大行。

等于说张三借给李四8200亿，然后李四把张三的8200亿不良资产给收购掉。

你说这玩的花不？

不管怎么说，当年的操作还是很成功的，因为中国步入经济高速发展期之后，这点不良资产算个毛啊！现在光是一家恒大的不良资产，都要远超当年的四大行了。

话说回来，我们要注意到一个现象，高达1.4万亿的钱都是借款，而财政部当年投入的400亿那可是资本金。

这个性质是不一样的。

所以财政部虽然只投入了400亿，但是却拥有四大资产管理公司的绝对控股权，控股比例基本都在70%以上。

所以，我们要说的第一点意义就来了。

财政部是个什么单位呢？它是政府。

虽然它拥有四大资产管理公司的控股权，但是财政部是不能去干涉四大资产公司的运营的。

这一点好理解吧？政府怎么能去干扰企业呢？你这名不正言不顺啊，好说也不好听啊！

特别是现在，中国口口声声说要自由贸易，自由竞争，但是你政府直接介入企业，这在全世界都是大忌，是要被人诟病的。

所以这么多年，四大资产公司也干了不少政府不愿意看到的事情，包括15年股灾的时候，政府要救市，当时四大资产公司其实也做了不少小动作。

但是政府是哑巴吃黄连，有苦说不出。你不能去干涉它，至少明面上你不能干涉它。

然后我们看这次接受转让的主体：中央汇金。

中央汇金是个什么性质呢？它是企业。全名叫做中央汇金投资有限责任公司。

四大资产管理公司这一下子，就算是有主子的人了，中央汇金一句话，四大资产管理公司是必须要听的，要服从的。否则就是倒反天罡了。

这就是本质性的不同。

简单总结一下，以前的四大AMC，名义上财政部是他们的主子，但是实际上，他们是没有主子的，都可以自行其是，甚至无法无天都可以，他们实际上都是自己拿主意的，谁的话都不用听的。

现在不一样了，它们上面终于有了一个真正的主人了，中央汇金。四大资产管理公司再也不能任性妄为，自行其是了。

而中央汇金听谁的呢？国务院，升级了！

中央汇金的重要股东职责由国务院行使。中央汇金董事会、监事会成员由国务院任命，对国务院负责。

就这么倒一倒手，政府才算是真正拿到了四大资产管理公司的指挥权，而且是由最高级的政府，国务院直接指挥，就是这么简单。

有人可能会说，照你的说法不还是一样吗？国务院是政府，汇金依旧是企业，国务院去指挥汇金难道就不是政府干涉企业吗？

有这种想法也正常，但是如果你有过管理经验，你就会知道不一样了，你直接管一个人和你通过你的下属再去管四个人能一样吗？

而且，你直接任命管理人员，和你手下一个人掌握这四家的股权，这能一样吗？

这就只能意会不能明说了，你管过人你自然就了解了。就是我说的那句话，这么一倒手，政府就真正掌控了四大资产管理公司的实控权。

这就是这一次财政部将所持的四大AMC公司的股权划归给中央汇金的最大意义，其它的都是小事儿。

网上有很多分析评论的观点，其实都是正确的，比如说以后的平准基金就会更有力更有效了，以后可以更大力度和更大规模的化债了，等等吧，这都是正确的。

但是正确的前提在哪儿呢？还不是你要有更强大的实控力吗？我们讲的是根本性的问题，其实你只要是这个根本性的问题理解了，剩下的都是顺理成章就能想到的事情了。

四大资产管理公司，华融现在已经并入中信了，现在又加上了一个中证金融。他们手里的资产经过这么多年的运作，已经可以说是富可敌国了。

现代社会，你手里有多少现金其实并不重要，重要的是你手里有多少资产。在现代金融体系里面，资产是随时都可以变出现金来的。

中央汇金，这次是一口吃成了胖子，再也不用为钱发愁了，而且这些钱直接听从国务院指挥和调遣，效率就会变得更高了。然后剩下的，就是交给市场进行联想了。

不过到现在为止，我看到的其它人的分析和联想都是局限在国内的市场，所以我们不妨把目光放的更长远一点。

其实很多人都不知道，2023年瑞信被瑞银收购案中，就闪现过中国AMC的身影。我建议大家去搜一下相关的信息，多了解一点中国资本海外并购的消息。

这次中央汇金一口吃下四大中国资产管理公司AMC，我们可以想象一下，未来的海外资产并购的浪潮中，中国会缺席吗？

肯定不会吧！

我再提示一点，大家也可以查一下：中央汇金的高管团队中，有三分之一具有国际投行背景。多了我就不说了。

大家可以尽情联想：未来在国际不良资产市场，可能会出现这样的场景：中央汇金指挥四大AMC组团收购某国核心资产，既完成国家战略布局，又能赚取超额收益——这比单纯的外汇储备运用高明得多了。

你看，这段位高不高？

所以要联想，我们普通老百姓都能想到的事情，你以为中央层级就没有这样的意图和规划吗？

资本市场嘛，炒作的就是个预期和联想，有故事就会有机会有借口，不过这个故事还是要分人的。

一颗金丹可以增强内力，高手吃了锦上添花，普通人吃了反而有可能受不了暴毙而亡。有多大能力吃多少饭，这是我给大家的建议。

金融市场的任何消息，并不是对所有人都一视同仁的，它不是雨露均沾的。

消息肯定是个好消息，但是我们首先还是要评估自己，看这好消息适不适合你，然后在做出对自己最有利的决策。

这就是我的建议，也可以说是没有建议。