哈啰大家，我是你们的老哥！最近中美科技圈最炸的消息，莫过于特朗普官宣允许英伟达向中国卖H200芯片，还硬要抽25%的分成。

很多关注A股的朋友都在问，这事儿到底是利好还是利空？国产芯片是不是又要被按在地上摩擦？今天老哥就把这事儿扒透，从政策背后的战略漏洞，到国内大厂的真实选择，再到A股科技股的应对逻辑，一次性讲明白。

新政核心，不是关税是分成，战略上满是漏洞

2025年12月9日，特朗普正式敲定一项新政，允许英伟达向中国出售H200芯片，但美国政府要收取25%的分成。

不少人第一时间把这和科技关税划等号，其实两者差别很大，但核心影响更值得玩味，这则新政对A股科技股而言，既算不上明确利好，也不是实质利空。

为啥这么说？因为当前市场的核心逻辑根本不是基本面，而是情绪炒作，需要利好的时候，再小的消息都能放大，需要利空的时候，再好的动态也能解读成风险。

真正关键的是，特朗普这波操作犯了战略上的大忌，完全没踩中压制中国AI产业的要害。

从行业竞争逻辑来看，对付新兴产业的最优解从来都是两个极端，要么彻底放开，允许英伟达以原价出售最先进芯片。

国产芯片将面临空前的市场压力，要么彻底禁售，趁中国在高端芯片领域还在追赶的窗口期，让美国AI产业快速拉开代差，建立绝对优势。

可现在这种“允许出售+收取分成”的折中方案，反而给了中国AI企业从容布局的缓冲空间，既能用H200解决当下的算力刚需，又能有时间推进国产芯片的研发迭代。

这种不上不下的策略，与其说是压制，不如说是给中国AI产业“送助攻”。

大厂选择，混合采购不是妥协，是生死存亡的必然

很多朋友会说，咱们就该彻底自主研发，坚决不买美国芯片。

这种情怀老哥完全理解，但把这种想法上升到道德绑架，就有点不切实际了。

要搞懂国内科技巨头的选择，先得看清国产芯片和H200的真实差距。

2023年发布的英伟达H200芯片，算力是国产最强的升腾910C的2.5倍甚至更高，制程上的差距更直观，H200是4nm制程，升腾910C是7nm制程。

用手机行业类比一下大家就懂了，2018年发布的苹果X是7nm制程，2022年的14 PRO才升级到4nm，这中间隔了4年的技术代差，带来的体验差距是天差地别的。

对普通消费者来说，7nm的手机顶多是玩大型游戏不流畅，但对科技巨头而言，竞争对手用4nm高性能芯片搞模型训练，自己用7nm芯片做运算，可能就是生死存亡的差距。

AI行业的竞争本质是算力的竞争，尤其是在大模型训练阶段，算力不足就意味着研发进度落后，最终会被市场淘汰。

也正因为如此，当前绝大多数国内大厂都采取了“混合采购”的策略，用H200主攻算力需求极高的模型训练，用升腾芯片负责相对轻量化的推理任务。

这种选择不是对国产芯片的妥协，而是企业在商业竞争中的理性决策，高性能芯片可以不用，但不能没有，毕竟在生死较量面前，情怀不能当饭吃。

有人说可以通过技术手段缩小实际应用差距，也有人说国内大模型是“节能型”，用不上高算力，再加上国产芯片价格更低。

这些说法有一定道理，但都没触及行业核心。

AI产业的发展速度极快，每一次技术迭代都可能改变行业格局，企业根本没有时间等国产芯片慢慢追赶。

在这种情况下，混合采购既能保证当下的研发进度，又能给国产芯片留足成长空间，无疑是当前最优的选择。

国内应对，摩尔线程官宣新架构，目标是稳股市保融资

特朗普新政落地后，国内这边很快给出了微妙的回应，摩尔线程宣布即将发布新一代GPU架构。

熟悉行业的朋友都知道，这款架构此前迟迟没有动静，偏偏在这个时间点官宣，绝非偶然。

很多人期待新一代架构能直接碾压英伟达，客观来说，这种可能性极低。

摩尔线程此举的核心目标，根本不是技术上的对抗，而是稳住A股科技股的股价。

它刚上市时，不少散户吐槽它“又是一个中石油”，但如果它真的步了中石油的后尘，麻烦就大了。

对新兴的AI行业来说，不管是国内资金还是华尔街投行，很多都不懂技术细节，他们判断行业好坏的标准只有两个，财报和股价。

股价涨了不一定代表行业好，但股价跌了肯定会引发连锁反应。

如果A股科技股在美股科技股没有崩盘的前提下自己先崩了，未来整个行业的融资难度都会大幅增加。

没有资金支撑，研发突破就成了空谈，国产芯片的追赶之路只会更难。

摩尔线程的官宣，本质上是给市场传递信心，告诉资本中国AI产业还在稳步推进。

这种回应方式既巧妙又务实，没有直接和美国硬碰硬，而是通过稳定市场预期来保障行业的长期发展。

毕竟，AI产业的竞争是一场持久战，短期内的技术差距可以通过时间弥补，但资金链断裂的风险，对任何企业来说都是致命的。

外围联动，特朗普站队派拉蒙，利益导向暴露无遗

值得注意的是，特朗普这种“利益导向型”的政策风格，不仅体现在芯片领域，外围市场的另一桩大事也能看出端倪。

美国Netflix和派拉蒙正在激烈争夺华纳公司的收购权，而特朗普已经明确站队派拉蒙，还直言Netflix的收购存在问题。

背后的利益关联其实很清晰，甲骨文创始人是特朗普的好友，派拉蒙的CEO是甲骨文创始人的儿子，特朗普的女婿更是派拉蒙收购的资金方之一。

对比那些让亲属辞职避嫌的领导，特朗普的做法确实显得不够体面。

从收购手法来看，派拉蒙也相当激进。

Netflix5号提出收购，派拉蒙8号就抛出了全现金敌意收购要约，Netflix出价每股27.75美元，派拉蒙直接加到30美元，还绕过董事会直接对接股东现款结账，摆明了要挖墙脚。

不过Netflix的麻烦还不止于此，根据美国司法部的规定，市场份额超过30%就涉嫌违法，而如果它收购华纳成功，流媒体市场份额将达到34%，再加上现任总统的反对，这场收购战的变数不小。

反过来说，如果派拉蒙最终输了，那才是真的有意思，毕竟有特朗普站台还输了，足以说明市场对其收购逻辑并不认可。

从芯片新政到收购站队，特朗普的所有操作都围绕着“利益”二字。

这种风格虽然短期内能为其盟友带来好处，但长期来看，会破坏美国政策的稳定性和公信力。

对中国而言，这反而不是坏事，因为我们可以更清晰地判断美国的政策走向，提前做好应对准备。

整体来看，特朗普的芯片分成新政，看似是对中国AI产业的限制，实则给了我们从容布局的缓冲空间。

国内大厂的混合采购策略是理性的商业选择，摩尔线程的应对则精准抓住了市场的核心诉求。

至于外围市场的收购战，更多是美国内部的利益博弈，对中国AI产业的直接影响有限，但可以作为观察美国政策走向的一个窗口。

信息来源：

新浪财经：H200放行的阳谋：封不住就卖，拖住中国自主化节奏

新浪财经：赢家诅咒！英伟达跌近15%背后的泡沫之辩

电科技：国产GPU，“杀入”高端局

环球网：特朗普宣布：允许英伟达向中国出售H200芯片