11.9债市下周展望丨上有顶下有底，等变量？阳光这么说！

这周债市窄幅震荡为主，10年期国债活跃券收益率再次回到1.80%上方。比较重要的事件就是这周二央妈公告表示，10月买了200亿元国债。其次，公募基金赎回费率新规的落地不同预期仍是影响债市的重要变量。

新一周债市怎么看呢？

先看宏观数据，今天（周日）公布10月CPI同比上涨0.2%，高于前值和预期，相对利空债市。

然后，下周会进入金融数据公布窗口，周五的话还有10月社会消费品零售总额同比、10月规模以上工业增加值同比等数据公布，目前这些数据市场预期是普遍低于前值，所以相对利好债市，具体看实际数据情况。

资金面虽然这周五有些波动，但主要原因是7000亿元买断式逆回购到期与续作的时间差影响的单日波动，预计下周资金面维持平稳，甚至宽松的可能性较高，继续支撑债市。

长端利率债的性价比回升了一些，还有一定上涨空间。从不同期限国债利差来看，性价比更高的还是1年期和30年期性价比，所以求稳就短债为主，激进就30年期国债为主，相对更优。

债券信用利差创2024年以来新低！符合上周的个人判断，即在低利率时代，信用债高一些的票息，也变得更有吸引了，所以利差会进一步压缩，受到了更多配置盘的青睐。

经历了过去1个多月的修复行情，目前债市再次进入了震荡等待期，需要新的变量来指引下一步的走势。基本面、央妈本月买债规模、公募基金赎回费率新规、A股市场强弱、降准降息预期等都是影响短期债市行情的关键。

不过，现阶段10年期国债活跃券收益率1.80%附近，处于相对合理的区间，所以短期内上下空间都不大。

所以阳光个人继续强调纯债基金配置性做多，以持有到年底为目标，可能体验更好。当然了，有能力的话小仓位高抛低吸可能体验更好一些。

其次，混债基金，其实也是老生常谈了，阳光个人重点配置长期绩优、中低波动的混债（固收+）基金，甚至明年也是以这个方向为重点，毕竟低利率市场，债基空间没有之前大了；同时，权益资产更吃香了，还是要适当均衡的。

本周基金投顾复盘：

特别提醒！预计基金投顾【晚霞似火】会开始新一轮的调仓，所以现在开始，先暂停定投或是买入，等待系统自动发起调仓之后再考虑买入，避免因为持仓含不满7天的份额，导致调仓比投顾策略慢很多天（有不满7天的份额时，系统会自动延迟调仓，直至所有份额都满足7天持有期）。

至于调仓，【晚霞似火】投顾策略的定位是债基（纯债、混债）为主+少量股基（侧重美股基金）的固收增强策略，这个大方向是不会变的，具体以实际公布为准。

这周基金投顾【晚霞似火】表现较弱！主要是股基部分拖累了，包括美股基金和A股人形机器人相关基金，混债基金多数正收益。

截止11月6日数据，2024年7月1日成立的【晚霞似火】累计涨幅12.15%，大幅跑赢业绩比较基准（4.94%），成立以来最大回撤-2.38%，比同期中债7-10年利率债指数基金回撤小一些。

可以看到过去6个月【晚霞似火】表现非常出色，不仅跑赢业绩比较基准，而且月月正收益，持有体验确实非常好。

目前阳光个人2个平台持有12w，盈利12000多。近期暂停定投以及买入，等待系统自动调仓为宜。

周日债市复盘前瞻，我们不见不散~