经历连续三个交易日的调整后，A股市场在本周最后一个交易日终于迎来显著反弹。

截至收盘，沪指、深成指完成对前一日阴线的“日线反包”，创业板指重新站上5日均线，市场情绪明显回暖。

这轮下跌其实没多惨烈，顶多算急了些。

我们不妨冷静问一句：这一跌一涨，到底改变了什么？

基本面？没变。

大环境？没变。

公司盈利预测？大体也没变。

那么站在当下，我们怎么今天市场的反弹，特别是创业板大涨超6%。

接下来看市场是否会进一步上行，4000吗？6000呢？

一、技术面，回调到位，支撑显现

从技术角度看，本周初的三连跌使得主要股指普遍跌破20日均线，短期趋势一度转弱。

尤其是沪指在3100点附近失守，引发技术派投资者的担忧。

然而，正是这一轮快速而集中的回调，使得市场短期内释放了大量抛压，也为技术性买盘创造了介入条件。

这里我们看一下，就是在昨天很多人说跌破20日线后反弹，是技术买点。

这话听起来很专业，但你要问一句如果下周它又跌破了呢？你还信这个“买点”吗？

技术形态的本质，是多数人对历史价格的记忆与共识。

当大家都觉得“20日线该撑住”，它才可能撑住。但它撑住的原因，不是因为它“该”，而是因为有人信，然后真买了。

值得注意的是，本次调整并未跌破关键的60日均线，且周五反弹中成交量明显放大，显示出一定承接力量。

从“超跌反弹”的技术逻辑来看，当市场在相对高位出现急跌，且连续下跌幅度较大（如深指周内最大回撤超5%），往往会在20日或30日均线附近形成阶段性支撑。

此次反弹正是在这一区域企稳后展开，符合典型的“趋势中的修正”特征。

此外，日线级别的“反包”形态虽不能确认趋势反转，但至少意味着空头力量暂时衰竭，多头开始组织反击。

若下周初能继续站稳5日、10日均线，则短期技术形态有望修复。

二、情绪面，信心逐步修复

市场的情绪波动往往领先于价格走势。

这轮调整，最剧烈的是AI硬件。为什么？因为涨多了。

4月以来，一批光模块、算力链公司股价翻倍。

于是，当市场整体走弱，哪怕只是风吹草动，让不少人陷入焦虑。

特别是以寒武纪为代表的部分AI硬件股，昨日暴跌逾14%，今日又反弹超6%，充分暴露了当前市场情绪的脆弱与极端。

而周五的普涨反弹，则可视作一次“情绪修复”。

当悲观预期被充分释放，部分抄底资金开始试探性入场，带动市场人气回升。

不过需警惕的是，情绪的回暖往往是短暂的，若缺乏基本面或数据的持续支撑，反弹的持续性将面临考验。

三、资金面，调仓换股，结构分化显现

真正值得关心的，不是今天涨了，而是钱去了哪里。

北向资金本周净流出，但周五小幅回流；

内资成交量放大，但领涨的并非全是AI。

储能固态电池个股

消费、电池、医药等低估值板块开始有资金试探。这说明什么？

说明不是所有人都在“追AI”，而是在调仓。

这就像一场宴席，前半场大家抢着吃龙虾，后半场发现甜点也不错。

值得注意的是，尽管指数反弹，但板块表现分化明显：科创50指数修复力度偏弱，显示高弹性品种仍受制于估值压力。

这里有一点大家要知道，北美AI算力是有业绩的，易中天涨了那么多，估值也就是30倍，但是寒武纪的估值就要好十几个30倍。

接下来怎么办？

首先，有一点大家一定要知道，市场从来没有“必然”，只有“概率”和“应对”。

综合来看，本次反弹是技术超跌、情绪修复与资金回流三者共振的结果，小猎豹个人倾向认为，这轮回调属于趋势中的正常波动，而非趋势的终结或重启。

下一步需重点关注两点：一是成交量能否持续放大，二是领涨板块是否具备可持续性。

若周末无重大利空，下周初市场有望延续修复态势（这部分周末我会重点来跟着，到时候会随时分享），但真正的趋势确认，还需等待更多信号。

毕竟，市场的“皮球”它总在波动中前行。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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