#上头条 聊热点#

本文首发头条平台，抄袭搬运必究！这是熊猫贝贝的第3205篇原创文章

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

2025年6月19日，人民日报发布了一条重磅通知，《国补将继续！》。

将继续推动国债1380亿资金，用来补贴消费者，也是对目前市场疑虑的一种回应。

图片来源：见图

当然，多家官媒也同时下场，进行了类似的内容报道：

图片来源：见图

图片来源：见图

这个动向，以及时间点的选择，就很有看头了：618刚刚结束，国补就重启了？这肯定不是什么巧合吧？

这里有一个重要的动向背景要交代一下，那就是自5月中旬至6月15日前后，全国多个地方都宣布了暂停以旧换新补贴申请活动。

有媒体进行了不完全统计，河南郑州、洛阳、许昌，甘肃兰州、酒泉、白银、定西，辽宁沈阳，广东惠州、佛山，浙江嘉兴、湖州，重庆、新疆等地均已发布通知称，因“补贴资金用完”，暂停以旧换新“国补”申请。

图片来源：网络

这一轮“国补”，从突然停止，到再次官宣重启，这事儿，背后的原因和一些博弈，显然不简单。

这篇文章，就和大家围绕“国补”，聊点有深度的东西。

阅读提示：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

（本号已在全网平台进行了关联认证和内容实时查重检测。如有未经明确允许的抄袭搬运情况，必将追究。）

图片来源：头条图库

1

从暂定，到重启，导致国补的这一轮“变脸”动向的原因，是什么？

这一轮国补重启，具体的资金和市场效果先不谈，最大的看点，是舆论层面，由各大官媒牵头的信息引导。

不夸张的说，这次宣传的力度，甚至比第一轮国补推行的力度，不遑多让。

那么，为何5月中旬在全国多地没有任何预兆的叫停以后，618刚刚结束，又大张旗鼓的重新搞起来了呢？

停，肯定有停的理由，而重启，也有重启的原因。

先说说为什么会停。

• 首先，很多地方暂停国补，最重要的当然是没钱了，国补的钱来自于超长期国债，中央分配的，一些地方把钱用完了，自然就没办法补贴了。

等中央再分配资金，国补自然又可以继续开始，就是啥时候分配就不晓得了。

钱不乘手，是一切经济活动难以持续的关键原因：

截至5月底，全国国补资金消耗突破1500亿元，占全年3000亿总额的50%以上。

重庆首轮12亿家电补贴6月初耗尽；郑州、江苏、湖北首批资金告罄，线上入口紧急关闭。618大促加速消耗，预计6月再耗500亿，总额度使用率达70%。

• 其次，国补最遭人诟病的地方在于，经销商涨价吃补贴，消费者和经销商有着明显的信息差，除非产品价格特别透明，比如苹果手机，或者你一直跟着产品的价格，才不容易被坑。

还有一种更加隐蔽的方式，比如那些消费电子，本来每个月应该降200，现在国补一来，它就降100，或者说不降价，直接把国补的钱吃掉，国补变店补。

当然，最厉害的，还要属新能源车行业了，大量“0公里二手车”集中在国补以后出现，什么原因，恐怕都不需要展开多说了。

部分二手车商凭借掌握的报废车辆资源，通过“报废车置换零公里二手车”的操作套取补贴，每辆车可以套取1.5-2万元的补贴。

• 最后一点，那就很务实了，为防止“618折扣+国补”叠加冲击价格，多地启动流量管控。

当然，电商高峰的成交监管显然不现实，所以干脆在618节点直接暂停，让电商平台去搞折扣促销，这个理由很充分吧？

这其中，其实驱动国补暂停的核心原因，就是骗补了。

尽管国家已经做了各种防范骗补的措施，但是这种现象其实从2024年下半年开始，到2025年上半年以来，始终是屡禁不止，甚至随着国补的持续，各种骗补套利的手段，都开始产业化，规模化操作了。

越来越多的商家，甚至专业黄牛和投机群体，实施骗补的行为相比较以前更加的隐蔽，更加的不易察觉。

这就造成了一个尴尬的现实，连续几个月普惠式的国补下发，对于经济的刺激尚没有起到想要的效果。

这就好比往漏水的缸里加水，水加了不少，还持续在加，但是有窟窿在漏水，而且漏的比加的还快，那么这个缸的水位能起来吗？

现实版竹篮打水，就这么出现了。

既然问题如此明显和尖锐，那么为什么又要在618以后重启呢？

原因同样很现实：在外部关税风暴冲击影响持续的不确定性和美联储的高利率压力之下，国内消费的表现情况，远远无法达到替代外贸的水平。

如果国补就此停下来，那么进入6月之后，叠加消费面临一些逆风因素（禁酒令，消费淡季，还有房价加速下行连带影响等等），增速可能会较5月出现回落。而这样的回落，可能幅度和效率，对当下国内经济环境的稳定冲击影响，是国家层面无法接受的。

有些药，一旦开始吃，就没办法轻易停下来，就是这么一个情况。

所以，不管是从宏观层面的预期引导，还是在基本面维度的维稳需求，“国补”这味药，还得继续吃下去。

这样的分析，够直白粗暴到位了么？

图片来源：头条图库

2

一个值得思考的关键问题：为什么国家宁愿用“国补”的方式，也不“直接发钱”？

谈到国补，网络和现实中总免不了一种声音：发券管什么用，不如直接发钱。

其实这就是立场不同，看问题的角度不同了。

政策制定者看的是全盘，考虑的也不仅仅是一个人，一个公司，一个行业甚至是一个地区的问题。

这个问题的逻辑，其实并不复杂，就是“路径依赖”。

从中国国家的角度，其实到现在，还是始终把拉动经济的源头放在生产端。

侧重生产端，注重投资，偏向于产业上游，是中国经济运行的重要原则。

通过国补，实际上是把钱补贴给商家，商家把货卖出去，去库存，加大生产，拉动消费，提高就业率，最重要的是，中国绝大部分税收都是增值税，从生产端收税也是符合政府自身利益的事情。

补贴放下去，然后通过生产端实现回收和对冲，这是国家可以控制的。

从某种角度上看，补贴商家的确可以通过税收的方式再把钱给收上来。

就现在的税收体制来看，这套打法很精妙，是当下经济环境下的最优解。

而如果直接发钱给民众，那么发1000的钱，可能你会花500，因为剩下的都会被存起来。

这还是理想的状态，还有很大的可能，是大量发出去的钱都沉淀成为居民存款，当然对于居民部门来说是好事，但是追求消费拉动国内经济的国家来说就不是好事了。

本质上，消费补贴是无法给到消费者“新钱”，它只是在消耗存量资金罢了。

这种矛盾无法调和，也不要指望政府可以直接或者变相发钱，做生意可以不赚钱，但绝对不会亏钱。

消费补贴本身也是生意的一种，跟西方国家直接发钱，通过消费税回收没太大区别。

上面显然是意识到问题所在的。

所以，大家能看到国家层面同期反复提保障中小企业的回款，提高最低工资标准，提高一次分配等等，说穿了就是改变分配方式，以此增加消费者手上的“新钱”。

但是结构性问题，没有那么简单，效率上也跟不上，远水不救近火，当下很现实的一个情况就是：

一旦国补停止或者再等个一年半载，国内消费就会快的冷下来。

所以，消费补贴的模式还会继续下去，毕竟这是现行制度下促进消费，拉动就业最好的方法。

而这一轮暂停-重启，也会在制度，监管上进行一些升级，重点打击骗补性质的行为和群体，接下来，不出意外，一些典型案例，以及针对骗补群体的打击，不管能不能看到，都会有的。

图片来源：头条图库

3

趋势讨论：对于国补拉动消费和内容的后续走向以及实际效果，该怎么看？

原因，本质，逻辑说清楚了，那么接下来，国补显然还会持续下去。

额度什么的，不重要，只要效果好，实施顺利，能够从生产企业的税收回收国补费用，额度这个东西，不是说多少就能有多少么？

基于上一轮的国补过程出现和遇到的问题来看，接下来，“国补”策略必然调整，禁止跨区使用补贴、限时抢券、限额分配等方式已经出现，像上半年这样有补无类、普降甘霖的情况是一去不复返。

在政策暂停期间，政策制定者肯定也在紧锣密鼓地研究如何完善国补政策，让它能真正惠及消费者，又能帮助到广大的中小民营企业。

总之，国补还会继续，这是一个长期的战略性国策。

但未来的额度会相对降速，审核力度也会越来越强。

这个策略，是大国博弈背景下，中国对内稳住基本面和经济环境的重要手段，完全可以看远一点，那就是外贸马车潜在的风险和威胁没有完全消失以前，国补将成为一个常态化的经济维稳手段。

只要原理和过程弄明白了，要得出这样趋势结论，并不困难。

图片来源：头条图库

写在最后：

基于对国补动向的梳理和分析，能够得出哪些结论和启发？

文章最后，跳出国补的维度，站在一个更高的维度，和大家分享几点个人的思考和观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

首先，在居民部门对收入和就业的信心预期没有实质性恢复和扭转以前，向生产端进行的消费刺激，边际效应注定会呈现一个持续衰减的趋势。

一个潜在的风险，不能忽视，那就是很多本来该减少产量，顺应需求进行调整和变化的企业，被补贴激励着扩产。

当3000亿“国补”花完，它们就得面临产能过剩（实际是产能错误）的困局。

其次，虽然补贴是一种低效率的方式，但是对于当下中国而言，这已经是最好的选择。

但是这个模式，会对国家监管，以及政策实施过程中规则管理，持续提出更高的要求，以及更多的挑战。

不要用利益考验人性，这是底层逻辑。

后续，如果套利的群体和国家补贴的意图之间的这个围绕利益的核心矛盾无法得到解决，肯定还会有更加倒逼，更加激进的分配模式出现。

毕竟，维稳，求稳的国家意志，没有必要质疑。

最后一点，从居民部门的角度来看，实事求是的说，当前国内经济亟待恢复，还有很多人在承受压力，所以，响应国家号召积极消费是需要的，但是结合自身，理性规划手头资金，量入为出，也是需要的。

这个平衡点，每个人情况不一样，自己把握就行，但是这样的意识，不能没有。

总的就是，价格合算，没有什么猫腻，真的需要，该买就买，该消费就消费。

但是一切消费，都从不影响个人基本生存和没有债务风险为基础出发。

这是不是良心务实的观点？非常阶段，非常环境，稳一点，不会错。

以上，就是对2025年国补从暂停到重新启动的最新一系列变化，进行的一次专题梳理和分析讨论内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

图片来源：头条图库

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

以上正文，来自头条账号@熊猫贝贝小可爱

有问题欢迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有问必答，谢谢各位。