2025年4月28日A股综评：震荡分化，节前情绪偏谨慎

2025年4月28日，A股市场在复杂的内外部环境下呈现出震荡分化的格局，临近五一假期，市场观望氛围渐浓，资金调仓换股迹象明显，投资者情绪较为谨慎。

一、指数表现

今日上证指数开盘于3295.05点，早盘一度冲高至3297.85点，随后在抛压下逐步回落，尾盘收于3288.41点，下跌6.65点，跌幅0.20% 。深证成指开盘9895.12点，最高触及9900.11点，收盘报9855.20点，下跌61.86点，跌幅0.62%。创业板指开盘1940.07点，全天呈单边下行态势，收于1934.46点，下跌12.73点，跌幅0.65%。从盘中走势来看，三大指数早盘均有冲高动作，但由于缺乏持续性的资金推动，上行乏力，午后震荡走低。

二、市场成交量

沪深两市今日成交额合计10767亿元，较上一交易日缩量603亿。显示资金在“五一”假期前趋于保守，部分活跃资金可能选择持币过节。

三、涨跌分布

市场涨跌家数方面，呈现出跌多涨少的格局，上涨个股1216家，下跌个股4110家，平盘个股313家。涨停个股39家，跌停个股52家 ，市场赚钱效应较差，跌停个股数量的增加也显示出市场情绪较为脆弱。

四、板块表现

领涨板块：

银行板块：表现强势，成为市场避险资金的首选。重庆银行涨超5%，工商银行再创历史新高，农业银行、中国银行、建设银行等国有大行均有不同程度上涨。银行股的上涨一方面是其高股息属性吸引资金避险，另一方面，中国人民银行副行长邹澜4月28日在国新办新闻发布会上表示将适时降准降息 ，这对银行板块也构成一定利好。

钢铁板块：震荡反弹，首钢股份、宝钢股份等涨超5%，受益于行业基本面改善预期。随着经济的逐步复苏，基建、制造业等对钢铁的需求预期增加，推动钢铁板块上行。

电力板块：受煤价下行、夏季用电高峰预期及政策支持影响，表现活跃。九洲集团、华银电力等多股涨停，华银电力更是走出一字三连板的强势走势，华电辽能也实现二连板 。不过板块午后出现分化，西昌电力炸板回落。

游戏板块：走强，盛天网络涨超9%，完美世界涨超4%，恺英网络、巨人网络、游族网络等跟涨。消息面上，国家新闻出版署公布2025年4月份国产网络游戏审批信息，共118款游戏获批。据统计，截至4月份，2025年发放的网络游戏版号总数已经达到510款。其中国产网络游戏480款，进口网络游戏30款，行业政策面持续回暖。

领跌板块：

贵金属、珠宝首饰板块：走弱，市场避险情绪并未完全倾向于贵金属，且近期美元走势及全球经济数据预期等因素影响了贵金属的表现。

房地产板块：受政策调控及财报数据不佳影响，跌幅居前。特发服务跌超11%，我爱我家、世联行跌停，中天服务、珠江股份等跟跌。尽管有观点认为楼市或将进入新一轮政策释放周期，但当前市场对房地产板块的信心仍显不足，销售数据疲软等现状仍在压制板块表现。旅游酒店板块：在五一假期前不涨反跌，或因前期市场对假期旅游消费预期已有所透支，且当前市场整体谨慎情绪下，资金选择获利了结。

食品饮料板块：下挫，品渥食品跌超13%，贝因美跌停，新乳业、维维股份跌超8%，三只松鼠跌超6%。个股方面，贝因美因财务报表不实、控股股东资金占用以及关联交易披露违规等收到警示函影响股价，而整个板块也受市场消费数据及经济复苏节奏预期影响表现较弱。

五、资金流向

今日主力资金净流出368.811亿元，超大单净流出177.6589亿元，显示机构资金谨慎情绪升温。从主力资金流向板块来看，内资净流入36.33亿元，重点加仓银行（+22亿）、电力（+18亿）等高股息板块，减持电子（-48亿）、计算机（-37亿）等科技成长板块，反映机构在财报季前的避险逻辑。北向资金全天净流出18.7亿元，沪股通净流出30亿，深股通逆势净流入12亿，显示外资对消费蓝筹与科技成长板块的差异化态度 。

六、技术分析

上证指数临近3300点整数关口阻力，多次上攻未能有效突破，且今日收出带长下影线的小阴线，KDJ指标形成死叉，MACD红柱缩短，显示短期调整压力加大。但月线级别仍处于反弹通道，周线级别回踩144日均线后获得支撑，形成“以时间换空间”的横盘整理形态。深证成指和创业板指同样技术指标显示调整需求，创业板指受20日均线压制明显。

七、后市展望

市场可能继续在3250 - 3300点区间震荡，等待政策落地或经济数据进一步明朗。成交量若持续低迷，板块轮动将加速，追高风险较大，建议控制仓位。从政策面来看，若后续政策面释放稳增长信号，如降准、基建加码等，市场可能迎来反弹契机。就板块而言，可关注消费（食品饮料、医药）、贵金属（黄金、白银）等防御性板块，以及受益于政策利好的科技成长（AI算力、半导体）等板块的投资机会。总体而言，今日的调整更多是市场在整数关口前的蓄势整理，而非趋势性下跌。短期需警惕“节前效应”带来的资金流出压力，但中期看，经济复苏逻辑未变，政策支持力度仍在，无需过度悲观。

股市有风险，盈亏需自负。

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