国新办新闻发布会释放利好政策信号

一、行情速览

股市动态：

4月28日，A股三大指数全天震荡调整，截至收盘，沪指跌0.2%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.65%。全市场成交额10767亿元，较上日缩量603亿元。全市场超4100只个股下跌。板块题材上，PEEK材料、游戏、银行、钢铁、电力板块涨幅居前；房地产、旅游及酒店、食品饮料、零售、养殖板块跌幅居前。截至4月25日，两市两融余额合计17973.71亿元，较前一个交易日减少55.61亿元。

债市动态：

4月28日，30年期主力合约涨0.30%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约涨0.01%，中证转债指数收盘跌0.54%。

ETF指数资金流向：

4月25日，净流入前10的指数以宽基为主，科创100净流入4.85亿元、中证100净流入3.36亿元；行业/主题层面，机器人、半导体方向净流入较多。净流出前10的指数包括大盘宽基，中证A500流出17.15亿元、沪深300流出9.89亿元；行业/主题层面以医疗保健、券商等板块为主。4月28日，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为21.67亿元，嘉实上证科创板芯片ETF（代码：588200）成交额为11.17亿元，嘉实上证科创板生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.23亿元，中概互联网ETF（代码：159607）成交额为1.80亿元。

二、今日聚焦

1、央行：将适时降准降息 发挥好货币政策工具箱功能

中国人民银行副行长邹澜4月28日在国新办新闻发布会上表示，下一阶段，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，同时坚持以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性、稳定市场预期、加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有效巩固经济发展和社会稳定的基本面。

2、发改委：我国将出台稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措

国家发展改革委有关负责人4月28日在国新办举行的新闻发布会上介绍，我国将出台稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。具体包括五方面内容：在支持就业方面，主要包括鼓励企业积极稳定就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代赈等支持、加强就业公共服务等几项具体举措；在稳定外贸发展方面，主要包括一业一策、一企一策加大支持力度，帮助出口企业规避风险，扩大服务产品“出海”，鼓励外资企业境内再投资等几项具体举措；在促进消费方面，主要包括扩大服务消费，强化失能老年人照护，推动汽车消费扩容，构建技能导向的薪酬分配制度等几项具体举措；在积极扩大有效投资方面，主要包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新型政策性金融工具等几项具体举措；在营造稳定发展的良好环境方面，主要包括持续稳定和活跃资本市场、持续巩固房地产市场稳定态势、加大对实体经济的金融支持等几项具体举措。

3、商务部：消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元

商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上表示，截至4月27日，消费品以旧换新政策的实施合计拉动消费超7200亿元。政策实施以来，一大批外贸外资企业得到了政策支持。智能、绿色、健康、时尚的消费新产品走进千家万户。目前已有超过1.2亿人次享受到了真金白银的补贴优惠。

4、一季度工业企业利润数据复苏回暖

国家统计局数据显示，一季度全国规模以上工业企业利润由去年全年下降3.3%转为增长0.8%，其中装备制造业和高技术制造业成为重要支撑。装备制造业利润同比增长6.4%，高技术制造业利润则由下降5.8%转为增长3.5%。此外，受“两新”政策影响，专用设备和通用设备行业利润大幅增长。尽管外部环境复杂，但宏观政策效果显现，工业经济持续恢复。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

华创证券：市场仍处于黄金坑 内需与自主可控产业链是关注重点

华创证券研报分析，展望后市，维持此时市场仍处于黄金坑的判断，当下回调即是配置机会。同时，维持年度策略观点，即国内双宽政策将持续对抗价格低位、资产抛售负向螺旋下的企业盈利收缩，从而最终实现扭转私人部门信心。站在当下二季度时点，对于政策端的市场预期应更多放在既有政策的加速实行完毕，年内增量政策或需要等待7月政治局会议基于二季度经济基本面的进一步磋商。配置层面，内需、自主可控已成为外部不确定性下的资本市场重点。在外部冲击不确定性延续的背景下，内需与自主可控产业链所代表的较强确定性将成为资本市场关注重点。内需方面，消费板块为内需领域的主要代表，其优势在于低估值和业绩的稳定增长。相比红利、科技和周期板块，消费板块的估值相对便宜。此外，消费板块具有较高的股息率优势，整体板块的股息率在2.7%左右，仅次于红利和金融板块。随着经济和消费预期的改善，消费板块有望迎来复苏和增长，当前低估值提供了安全边际与向上弹性的共振可能。

银河证券：建议多看少动，更多聚焦中长线布局

银河证券研报分析，宏观上，国内重要会议落地，表态符合预期，其实政策对外越坚定，也就意味着对内会越坚定，所以中长期的内循环（内需+科技自主）以及非美贸易共同体依然是不变的两条主线。不过，考虑到近期场内资金情绪虽有回暖但整体依然偏谨慎，主要体现在成交量依然没有明显放大，所以在资金情绪全面回暖前，仍建议多看少动，更多聚焦中长线布局。操作层面，中期的主要方向虽没有变化，但短期政策对冲急迫性下降，市场自主定价权重提升，这或导致场内资金结构发生一些变化，可以看到指数走势不再是“推土机”行情，而且权重股的超额收益开始回吐，周内中小盘股走势更占优，这种趋势是否会持续值得关注。

债券市场：国泰海通证券：债市策略建议利率做子弹，信用做哑铃

国泰海通研报指出，学习4月25日的政治局会议表述，具体到与债市相关，我们认为三点最为重要：1.“逆周期调节”下，短期内经济政策重在“用好用足”，超预期政策对债市造成影响的可能性减弱，维持久期，博弈息差性价比仍存；2.债券发行需关注“加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用”，叠加一季度信用债发行较慢，二季度利率/信用一级市场发行量可能不小，一级半或二级市场性价比提升；3.货币政策或更关注“实体”和“结构性”，资金释放偏稳健，短端需博弈息差较充足的品种，纯利率债做陡曲线需谨慎，低评级信用债可博弈。总体上而言，具体操作中可明确为：利率做子弹策略，信用做哑铃策略。

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