A股：大盘精准冲到4190.87点跳水，不出意外的话，周四行情这么走

天量成交突破3.94万亿，A股市场在狂欢与恐慌中迎来历史性一刻。

今天A股市场上演惊心动魄的一幕。上午大盘还在缩量震荡，午后一度冲高至4190.87点，创下本轮反弹新高。然而就在市场情绪高涨之际，行情突然调头向下，出现大幅跳水。

截至收盘，上证指数下跌12.67点，振幅高达87.25点（2.11%），两市总成交额达到惊人的3.94万亿元，逼近4万亿元大关，创下A股历史最高成交纪录。

这一走势让不少投资者措手不及。那么，究竟是什么原因导致大盘在创新高后突然跳水？周四的行情又会如何演绎？

01 天量成交背后的多空博弈

今天的A股市场注定载入史册。早盘市场整体呈现缩量格局，资金观望情绪浓厚，谁也没想到午后会迎来如此剧烈的量能爆发。

午间消息落地后，资金开始疯狂涌入，买盘力量彻底释放，最终将成交额推至3.99万亿的历史峰值。这一数据的意义非凡，一方面印证了当前市场情绪的火爆程度，另一方面也意味着市场筹码交换极为充分。

从资金流向来看，北向资金在早盘一度呈现净流入状态，但随着指数跳水，午后迅速转为净流出，全天呈现“先买后卖”的摇摆姿态。沪深两市的主力资金净流出额在周二大幅增加，尤其是从计算机、通信、电子等近期热门科技板块流出的规模显著。

天量成交是解读周二行情的核心钥匙。历史数据显示，每次成交额突破3万亿，市场波动往往加大。然而今天接近4万亿的成交额，却伴随着指数的下跌和个股的普跌，清晰表明市场内部存在巨大分歧。

02 突然跳水的三大原因

第一，原因是午间突发的两融政策调整。交易所宣布将融资保证金比例从80%提升至100，这一举措被市场解读为监管层有意给市场降温。

市场普遍认为，近期融资交易明显活跃，市场流动性相对充裕，根据法定的逆周期调节安排，适度提高融资保证金比例回归100%，有助于适当降低杠杆水平，切实保护投资者合法权益。

第二，技术面压力不容忽视。沪指盘中最高触及4190.87点，距离2015年那轮牛市的高点4184点仅有毫厘之差。这个存在了多年的心理压力位，对市场参与者构成了实实在在的威慑。

技术派投资者迅速指出，指数在15分钟和30分钟级别上已经出现了明显的顶背离信号，意味着短期上涨动能确实在衰减。

第三，获利盘了结压力大增。商业航天板块在过去一个多月时间里积累惊人涨幅，板块指数在去年12月整体上涨43.78%，而进入新年的第一周涨幅又达到22.43%。

如此陡峭的上涨斜率，本身就蕴藏着剧烈的调整风险。监管层面的传闻，只是为调整提供了一个理由和加速器。

03 板块分化揭示资金调仓路径

从板块表现看，市场出现了极致的分化。此前带领人气、涨幅惊人的商业航天板块成为调整的“重灾区”，板块内多只标志性个股以跌停报收。

与商业航天的“高空坠落”形成鲜明对比的是，AI应用方向内部出现剧烈分化。AI营销分支的省广集团、天龙集团等依然强势封死连板，但AI传媒的龙头蓝色光标却在盘中上演了从大涨超过14%到大跌的“过山车”行情。

医药板块成为全天唯一逆势走强的主线，更具体地说是“AI+医药”这个细分领域。美年健康凭借AI体检的概念开盘一字涨停，泓博医药的AI制药逻辑也受到资金追捧。

这显示出，在整体市场恐慌时，资金并没有完全撤离，而是进行了快速的内部切换，从涨幅过大的高位题材流向具备新故事和相对低位优势的方向。

04 周四行情展望与应对策略

对于周四的市场走势，市场分析人士存在不同看法，但普遍认为短期震荡难免，中期向好趋势未变。

一种观点认为，沪指可能在4100点附近展开震荡，题材热点将呈现分化态势。尽管跌停股数量可能有所增加，但涨停股数量有望继续突破80只。创业板则可能在3300点附近震荡。

另一种观点则认为，沪指可能会在周四放量上涨，收盘时重回4200点以上，并维持高位震荡。这种观点认为，当前市场的核心逻辑没有改变，短期调整只是情绪的正常释放。

从技术分析角度看，短期强支撑在5日线（4120点附近），如果跌破该位置，下一个支撑位在10日线（4080点附近）。当前市场向上趋势未变，调整后将继续剑指4184-4200点这一2015年的压力区域。

05 投资者该如何应对当前市场？

对于不同投资风格的投资者，应对策略也应有所不同。

对于持仓者来说，只要持有的个股上涨趋势并未发生改变，可以继续持股观望。如果焦虑感较强，选择卖出也是合理的，但要避免卖出后看到股价还在上涨又追高买回，这样容易造成亏损。

对于空仓者而言，市场回调至支撑位可能是低吸机会。可以关注那些回调至5日线的主线板块，如AI应用、商业航天、有色金属等。但同时要规避短期涨幅超过50%的高位股。

从历史经验看，牛市里最大的风险是踏空，震荡、洗盘、利空是“戴冠必经之重”，守住本心看多才能吃到主升浪。在一个多头的氛围里，回调的低点往往很难超预期的走低，所以应对比预测更为珍贵。

回顾历史，A股曾在2015年4月和2019年3月出现类似今天的“天量长阴”走势，当时市场同样伴随着“行情是否结束”的疑问。但事实表明，每次理性调整都是健康牛市的必要环节。

周三的跳水可以理解为市场多空力量在关键点位的总决战。多方试图凭借惯性一举突破重要压力位，而空方则依托压力位进行阻击。虽然空方暂时占上风，但这个天量也意味着有大量筹码进行了交换，这将成为后续行情的重要支撑。

市场永远在波动中前行，把握大趋势远比追逐短期波动更为重要。