暴涨692%！国产GPU第二股沐曦疯涨，中国芯替代成功了？

17号，国产GPU第二股沐曦股份上市首日暴涨692.95%，市值冲到3320亿，远超摩尔线程上市首日425%的涨幅。

很多人都在问，这波暴涨是不是意味着中国芯的国产替代已经成功了？这家公司生产的芯片先进到了什么程度？今天就用大白话把沐曦唠透。

先看技术层面，沐曦能被资本热捧，核心是踩对了通用 GPU 这条赛道，更关键的是走了一步聪明棋 —— 自研的软件栈高度兼容 CUDA 系统。

咱们可以把 GPU 芯片比作一台超牛的专用电脑，CUDA 就是这台电脑上的 Windows 操作系统。过去几十年，英伟达正是靠这套系统垄断了市场。

以前咱们国产的 GPU，就像自己造了台新电脑，却装了个没人用过的新系统。企业要想用，就得把之前的程序全部推翻重写，又费钱又费时间。

而用沐曦的芯片，企业不用改一行代码，一个技术员花一天时间，就能把原来在英伟达芯片上跑的程序搬过来用。

这一下就把企业的使用门槛降到了最低，也是它能快速量产2.5万颗芯片、拿到14.3亿订单的核心原因。它的客户里既有新华三这样的大企业，也有不少复购客户，说明产品确实经过了市场验证。

但咱们不能只看亮点，沐曦和英伟达在工具链和指令集这两个看不见的方面，还有不小的差距。这两个词听着难懂，咱们掰开了说：

工具链就好比系统自带的工具箱，英伟达的原版系统里，专业工具一应俱全，程序员随手就能用。

沐曦的工具箱里，常用工具都有，但一些冷门的专业工具还没配齐，遇到特殊需求，程序员还得自己找补丁凑合。

简单说就是，日常的活能扛，顶尖复杂的任务还差点火候。

指令集又是什么呢？就是工具箱最终交给 GPU 的命令词典，GPU 只能按清单里的命令干活，清单上没有的指令，它完全看不懂、执行不了。

沐曦的系统跑日常办公、普通 AI 计算完全没问题，但要是遇到算天气预报、新药研发这种数据量极大的超大型程序，就会反应慢半拍，实际能用到的算力只有英伟达的六成左右。

打个比方，这就像超跑和货轮比运集装箱，超跑发动机马力大，却装不了几个箱子；货轮看着笨重，却能一次性拉几百个集装箱，在货运场景的效率碾压超跑。指令集的专长不同，直接决定了在特定超大型程序里的表现。

再看市场层面，这波暴涨本质是稀缺性加国产替代预期的双重作用。

目前国内能同时做到核心技术自研、规模化商用的 GPU 厂商屈指可数，沐曦作为国产 GPU 第二股，刚好填补了市场的稀缺性。

再加上中国市场的想象空间巨大，外部技术封锁的大背景下，自主可控成了硬需求，从国家产业基金到京东、美团这样的产业资本都在布局，资本自然愿意为未来的替代潜力买单。

不过也要注意，当前沐曦还处于亏损阶段，2024年净亏14.1亿，现在3320亿的市值，更多反映的是行业预期，而非当下的盈利水平。

这里还要说个大家关心的点：为啥沐曦没和摩尔线程一样被美国列入实体清单？

核心是沐曦专攻 AI 训推，不碰全功能 GPU，对英伟达的替代威胁暂时没那么直接；再加上它的创始人来自 AMD 系，而摩尔线程创始人出身英伟达，这种出身差异让沐曦的制裁风险更低。

但这可不是永久护身符，要是沐曦以后切入图形渲染技术、追平国际顶尖水平，照样有被列入清单的可能。

总结下来，沐曦的暴涨是国产 GPU 硬件突破加商业化落地的阶段性成果，说明咱们在核心芯片领域，已经拿出了被市场认可的产品。

但要说这是中国芯的全面胜利，还为时尚早。生态建设的短板、核心技术的深度突破，还有和国际顶尖水平的性能差距，都是接下来要攻克的难关。

这波行情更像是一个信号，告诉咱们国产替代不是一句口号，而是有实实在在的技术和市场支撑，但这条路注定是长期且循序渐进的。

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