周四 A 股震荡分化暗藏玄机！科技 + 周期 + 金融主线未改，防御性板块轮动仅是中场休息，3800 点突破倒计时开启
朋友们，周四早盘 A 股在 3784 点冲高回落，市场呈现 “科技国产替代扩散 + 资金高低切换” 的复杂格局：数字经济（稳定币）逆势走强，芯片冲高回落，液冷服务器分支大跌，稀土、电力等防御性板块轮动 —— 这不是主线退潮，而是牛市中场的 “换马游戏”。北美科技股调整倒逼资金聚焦国产替代，防御性板块的崛起仅是短期避险选择，科技 + 周期 + 大金融主线仍在趋势上涨，3800 点突破进入倒计时，抱紧核心资产才能穿越震荡。
一、市场分化的本质：国产替代扩散与资金高低切换共振
周四早盘的剧烈震荡，是多重因素交织的必然结果，看懂底层逻辑才能不慌：
1. 北美科技股调整倒逼资金聚焦国产替代
英伟达、特斯拉等美股科技巨头近期回调，直接冲击 A 股液冷服务器（英维克、飞龙股份跌停）、AI 硬件（中际旭创弱势震荡）等北美业务占比高的板块。但资金并未撤离科技主线，而是转向国产替代确定性更强的方向：
- 数字经济（稳定币）成避险港湾 御银股份一字三连板，中油资本三天二板，反映出资金对 “政策 + 业绩” 双驱动的偏好（稳定币试点城市扩围，相关银行结算业务增量明确）；
- 芯片板块分化中暗藏机会 兆易创新回封首板，寒武纪高位震荡，显示资金在半导体设计、制造环节的分歧 —— 国产 GPU（寒武纪）、存储芯片（兆易创新）仍是政策重点扶持方向，回调反而是低吸机会。
2. 防御性板块轮动仅是中场休息，不是趋势反转
石油天然气、电力、有色资源等防御性板块逆势走强，本质是资金在 “高波动市” 中的避险选择，但这一趋势难以持续：
- 估值修复空间有限 石油天然气板块 PE 已修复至 15 倍，接近历史中枢，继续上涨需依赖国际油价突破 100 美元 / 桶（当前 85 美元），短期概率较低；
- 周期股启动信号未明 稀土永磁（北方稀土）、铜（江西铜业）等周期股虽异动，但 LME 铜库存持续增加，工业需求复苏不及预期，中期上涨逻辑尚未形成。
3. 科技 + 周期 + 大金融主线仍在趋势上涨
尽管早盘分化，但三大主线的核心逻辑未破：
- 科技主线：国产替代加速 科创板引外资、国产 GPU 突破千元，显示政策与产业共振仍在强化；
- 周期主线：反内卷政策见效 光伏反内卷、稀土配额制等政策推动行业利润率修复；
- 大金融主线：24 小时交易预期升温 港交所研究 24 小时交易机制，券商（中信证券）、金融科技（指南针）中长期受益。
二、主线拆解：科技国产替代扩散，周期股等待右侧信号
在市场分化中，抓住主线的细分机会才能立于不败之地：
1. 科技主线：聚焦国产替代 + 政策催化双主线
- 数字经济（稳定币） 御银股份（三连板）、中油资本（三天二板），政策催化明确（试点城市扩围）
- 芯片（国产替代） 寒武纪（国产 GPU）、兆易创新（存储芯片），国产替代逻辑硬，短期波动不改中期趋势；
- 消费电子（华为产业链） 科森科技（四连板）、朝阳科技（三天二板），Mate 60 备货周期开启，前排不倒就有补涨机会。
2. 周期主线：稀土、铜等待右侧信号
- 稀土永磁 北方稀土、五矿稀土，反内卷政策下，稀土价格企稳回升，关注 8 月稀土配额调整窗口；
- 铜 江西铜业、云南铜业，LME 铜库存拐点未现，需等待全球制造业 PMI 回升信号。
3. 大金融主线：券商等待 24 小时交易政策落地
- 券商 中信证券、东方财富，港交所 24 小时交易研究启动，跨境业务占比高的头部券商受益；
- 金融科技 指南针（20cm 弹性）、同花顺（AI 风控），交易时间延长将提升系统需求，回调即机会。
猎人掏心窝：
周四的震荡是牛市中场的 “压力测试”，科技国产替代扩散、防御性板块轮动、高位股退潮，都是市场自我净化的过程。3800 点突破已进入倒计时，抱紧主线核心，别被短期波动晃下车 —— 这波牛市的加速段，才刚刚开始！
互动：你今天在防御性板块避险了吗？还是坚守科技主线？评论区聊聊，一起等 3800 点！
点赞关注，午后动向第一时间喊你抓机会！#A 股震荡 #国产替代 #3800 点突破
