990 万元的悬赏金，能让一个曾经身家 61 亿的富豪和他的企业瞬间被推上风口浪尖。

2024 年 10 月，青岛市中级人民法院的一则通告炸开了锅：为追回 3.3 亿元欠款，公开征集西王集团董事长王勇父子的财产线索，提供有效信息者最高能拿 990 万。

这则只挂了 4 天就被撤销的通告，像一把快刀划破了这家山东食品巨头的 “体面”—— 外界这才发现，曾经手握 500 亿资产、控股 3 家上市公司的西王，早已深陷泥潭，光核心的西王食品就已连续三年亏掉 10 个亿。

谁能想到，这个如今被债务缠身的企业，起点是村书记带着村民干起来的 “致富项目”。

1986 年，36 岁的王勇刚当上西王村书记，看着村里穷得叮当响，他干脆把自家的面粉厂捐给集体，又凑了 40 万集资款，办起了村集体的油棉厂。

没想到第一年就赚了 23 万利税，比全村种地的收入加起来还多，这让王勇彻底摸到了 “以工致富” 的门道。

1990 年，他又敢闯敢拼地贷款 200 万建玉米淀粉厂，正好赶上国内饼干糕点需求暴涨，淀粉成了抢手货，西王村直接从贫困村变成了 “小康村”，集体资产飙到 2000 多万。

后来他盯上了玉米油生意，当时金龙鱼正缺玉米胚芽原料，王勇抓住机会建油脂厂，把玉米胚芽 “变废为宝”。

为抢市场，他找张国立夫妇代言打响品牌，和竞争对手的 “长寿花” 展开激烈较量，硬是把西王做成了 “玉米油第一股”，巅峰时市场占有率超过 30%，王勇自己也凭着 61 亿身家挤进了福布斯富豪榜。

那时的西王风头正劲，旗下有食品、特钢、糖业等多个板块，16000 名员工，总资产高达 500 亿，成了山东制造业的标杆。

可越是顺风顺水，扩张的野心就越大，这也为后来的暴雷埋下了祸根。

2016 年，王勇拍板做了个大胆的决定：花 48 亿现金收购加拿大一家运动营养企业。

要知道，这笔钱大多是借的，收购完成后，公司的资产负债率直接从 22% 飙升到近 70%。

一开始，这个跨界生意看着挺美，海外品牌的营养补给品一度卖得比自家玉米油还好。

但外行管内行的问题很快暴露：海外管理成本高得吓人，对市场变化反应又慢，加上原材料全靠进口，成本一涨再涨，生意越做越亏。

到 2024 年，光负责这块业务的青岛子公司就亏了 7 个多亿，西王只能一口气计提 8 亿多的资产减值，相当于承认这笔收购打了水漂。

更糟的是，老本行玉米油也撑不住了。市面上金龙鱼、鲁花这些对手打得火热，价格战一波接一波，西王的油卖不上价。

偏偏公司60%的销量都是利润微薄的散装油，想推高附加值的小包装油又没成功，原材料涨价更是雪上加霜。

之前花14亿启动的扩建项目，原计划2022年完工扩产，结果拖到2025年才完成不到四分之一，产能跟不上，市场份额自然被抢。

更深层的危机藏在财务数据中。

2019年末至2024年末，西王食品存放在西王集团旗下财务公司的现金始终维持在14亿元左右。

2024年末账面货币资金18.12亿元，但其中13.47亿元为受限资金，同时公司有息债务合计约18.84 亿元，财务费用高达 1.44 亿元，而利息收入仅 2612.08 万元。

这种 “大存大贷” 的异常状态已连续 4 年被深交所问询，虽公司否认资金占用，但业内分析指出，这可能是集团通过财务公司进行资金调配的结果。

主业副业双双拉胯，亏损像滚雪球一样扩大。

2022 年亏了 6 个多亿，2024 年又亏 4 个多亿，三年下来窟窿超 10 亿。

屋漏偏逢连夜雨，2017 年合作伙伴齐星集团资金链断了，西王作为担保人被拖下水，银行纷纷抽贷，2019 年更是直接爆发债券违约，百亿债务压得喘不过气。

虽然 2020 年搞了债务重组，但根本没解决问题，到 2025 年，集团被执行的金额已经超 33 亿，王勇也多次被列为被执行人，才有了那则 990 万的悬赏通告。

债务压力顺着链条传到了上市公司，西王集团只能靠拍卖股份续命。

从 2023 年到 2025 年 5 月，手里的西王食品股份卖了 3 亿多股，持股比例从一半多降到只剩 20%，彻底失去了控制权。

更奇怪的是，公司账上明明有 18 亿现金，却有 13 亿被冻结，同时还欠着 18 亿多的贷款，每年光利息就得付 1.4 亿，这种 “有钱不能用还得借钱” 的怪事，连监管都连续 4 年追问。

结语

从村办小厂到行业巨头，再到债务缠身被悬赏，西王的暴雷早就藏在一次次决策里：跨界收购太盲目，主业升级没跟上，集团风险又没守住。

如今西王也在想办法，在线上推便宜油抢流量，又想做新的健康食品，但手里没资金，亏损止不住，这些努力能不能让它走出泥潭，谁也说不准。

曾经的 “玉米大王” 如何收场，还得看接下来的破局之道。

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