两市成交额险守万亿大关

客官们好，我是关注ETF投资的富小二。

近日两市成交量收缩至万亿附近，接近自924行情启动以来成交量的冰点值，成交意愿显著降低之下，客官们或许会发现许多在高波动的环境下适用的交易策略最近都不怎么赚钱，例如一些高抛低吸类的波段择时策略。

那么，假设未来低波的环境还会延续一段时间，可以投什么？

• 图：两市成交量显著缩量

数据来源：Wind，截止20250528

富小二认为，资产配置或是不错的选择。低波时段，降低交易频率，享受资产配置带来的红利。

资产配置策略说起来复杂，对个人投资者而言或许上手有一定难度，但是富小二回测下来发现，即便是简单的将仓位平均分配到几大类资产中，构建“等权策略”，也能够帮助客官们获取不错的风险调整后收益，这其中最重要的，是选择彼此之间具有低相关性的资产。

• 图：主流资产之间收益相关性表现

数据统计区间：201901-202502；A股：中证A500全收益；港股：恒生指数全收益；美股：纳斯达克全收益；中债：7-10年期政金债指数；黄金：AU9999。

好消息是，目前客官们比较熟悉的几大类资产之间，拉长时间来看，仍旧体现出了比较好的低相关性，可以有效对冲单一资产的波动。

另外在大类资产配置中，还需要注意的一点是严格执行再平衡的纪律。假设其中某一资产在近期涨幅显著，则其在组合中的权重会被动上升，而客官们每次在执行再平衡时相对于是卖出过去涨的多的资产，加仓过去跌的多的资产。从收益表现上来说，风险资产没有“永动机”，涨多了会跌，跌多了会涨，严格的再平衡纪律可以帮客官们从一定程度上实现“逆向投资”，克服“追涨”的操作。

说到这，富小二帮客官们回测了一下用上述提到的几个主流的大类资产的表征指数，严格每月再平衡，简单进行等权重配置之后的收益表现。

• 图：等权重配置策略历史表现

数据来源：Wind、富国基金整理。指数及等权重策略的历史收益模拟不代表未来真实表现，也不构成具体配置建议。所用指数：A股：中证A500全收益；港股：恒生指数全收益；美股：纳斯达克全收益；中债：7-10年期政金债指数；黄金：AU9999。

从历史模拟收益上看，资产配置策略既有望分享股市上涨带来的收益，还能在其大幅回调时段受益于债券的仓位和股/债类资产的对冲性而缩小跌幅，不失为低波动环境下长期跟踪的选择。

相关产品：

• 中证A500ETF富国（563220）
• 金ETF（518680）
• 政金债券ETF（511520）
• 纳指ETF富国（513870）

风险提示：

以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。投资者投资指数基金，请关注指数基金特有风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等。

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