A股：大家稳住，证监会与财政部齐发力，下周或将重演19年历史了

融资保证金比例上调、结构性降息落地、中长期资金悄然布局，A股市场正在上演一场似曾相识的行情大戏。

2026年1月的A股市场，在多空因素交织下展开激烈博弈。证监会与财政部近期协同出击，一系列“组合拳”政策密集落地：从融资保证金比例上调至100%，到结构性降息措施出台，再到鼓励中长期资金入市。

这些举措与2019年的政策路径有着惊人的相似之处——当年同样是在政策托底、资金换赛道、估值修复的共振下，A股走出了一轮波澜壮阔的牛市。

01 政策合力：证监会与财政部的“立体化护盘”

近期监管层打出政策组合拳，其精准度和协调性值得关注。证监系统主要着力于交易监管和制度基建两大方向，旨在构建“稳中求进”的市场环境。

1月14日，经证监会批准，沪深北交易所宣布将融资保证金最低比例从80%上调至100%。这一举措被市场普遍解读为对过度投机情绪的“温和点刹”。

随后证监会召开2026年系统工作会议，强调“坚持稳字当头”，誓言“严肃查处过度炒作乃至操纵市场等违法违规行为，坚决防止市场大起大落”。

更值得关注的是，财政部等相关部委代表也受邀出席会议，凸显跨部门协同维稳的格局。

财政部与证监会联合发布新版《证券期货违法行为“吹哨人”奖励工作规定》，大幅提高奖励标准，奖金上限最高可达100万元。这一举措是从制度根源上“护盘”，致力于营造更透明、更公平的投资环境。

02 历史相似：当前市场与2019年的惊人重合

回顾2019年，A股市场最关键的特征是“政策托底+资金换赛道+估值修复”的共振。当年年初市场情绪低迷，央行降准降息释放流动性，监管层推进资本市场改革，科创板落地，长线资金加速入场。

市场从炒概念转向看业绩，最终走出了沪指全年涨22.3%、深成指涨44.08%、创业板指涨43.79%的亮眼行情。

当前市场与2019年有三个核心相似点：

政策托底精准发力。1月15日深夜，央行宣布1月19日起下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，同时科创技改再贷款额度从8000亿元提至1.2万亿元。这与2019年央行通过降准降息给市场“输血”的思路一致。

技术面呈现“底部企稳”特征。1月15日沪指探底4096.85点后快速回升，刚好踩在10日线支撑位，缩量企稳的走势说明恐慌性抛盘已经出清。这种走势与2019年年初市场触底后资金开始布局的状态高度相似。

估值修复空间相似。当前A股整体估值虽不算极低，但低估值金融、有政策支持的科创板块以及地产上下游等领域，仍有明显的估值修复空间。这为行情延续提供了基本面支撑。

03 资金动向：主力暗中布局，散户恐慌割肉

在水面之下，一场资金暗战正在上演。最值得关注的现象是：散户在恐慌割肉，主力却在偷偷抄底。

游资作为市场“快进快出”的代表，在近期调整中不仅没有退缩，反而在商业航天、AI应用等主线上越跌越买。主动基金本周买盘数次创历史新高，华为概念、半导体等硬科技板块被重点布局。

与2015年“1·19”股灾相比，当前市场环境有着本质不同。2015年1月19日，沪深两市遭遇重挫，沪指大跌7.7%，创下近七年最大单日跌幅。而当前监管措施旨在引导市场健康运行，而非简单打压。

中长期资金入市趋势也在确立。2025年5月以来，推动中长期资金入市的成效显现，社保、保险、年金等“长钱”有望持续流入A股。证监会数据显示，今年以来，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元。

04 板块机会：聚焦三大主线，远离纯概念炒作

在政策与资金共振下，市场主线已经清晰浮出水面。与2019年消费、科技成为绝对主线类似，当前市场机会也集中在三大方向：

科技成长主线。AI算力、配套及应用；国产半导体；商业航天与高端制造等板块的逻辑仍未松动。这些领域直接受益于结构性降息和额度扩容，融资成本降低将加速研发和商业化落地。

战略资源板块。具备战略资源属性的有色金属细分板块，尤其是战略小金属如锑、钨、稀土等是前沿科技突破的不可或缺的上游资源。其战略稀缺价值和需求弹性正被市场重新定价。

低估值金融板块。类似2019年的银行、保险，现在金融板块估值处于历史低位，政策托底和流动性宽松能改善盈利，是稳住指数的“压舱石”。券商板块因印花税增长57.8%而业绩向好，有望迎来补涨行情。

05 下周展望：关键点位与操作策略

下周市场将迎来关键对决。从技术面看，4100点是强支撑，4150点是突破信号。若能放量突破4150点，将打开进一步上涨空间。

当前市场与2019年也存在两大差异：市场体量不同和监管环境更成熟。这意味着行情更可能呈现结构性特征，而非全面普涨。

对于投资者而言，理性看待监管意图、把握结构性机会、远离纯粹概念炒作，是在这个特殊交易日的最佳策略。

牛市多长阴，每次大跌、每次洗盘，本质都是利润回吐板块高低切换，目的就是洗掉浮动的散户筹码。

随着证监会资本市场“十五五”规划座谈会的召开，后续A股“慢牛科技牛”的基调已经明确。科技产业链的AI算力、半导体封测、商业航天等科技创新主线热度不减。

历史不会简单重演，但会押着相似的韵脚前行。这个周末，财政部与证监会通过“交易监管+制度基建”的立体化组合拳，已经为A股市场注入了强大的稳定性预期。