【行业分析·石蜡】关税阶段性缓和 对石蜡市场带来利多支撑

卓创资讯分析师 刘娜

【导语】经历两日会谈，中美日内瓦经贸会谈联合声明于5月12日下午 15:04正式发出，宣布初步结果为双方取消 在对等关税后的加征税率，并且关税水平回归至10%，中方对美的非关税反制措施采取暂停或取消处理。中美关税战缓和，国际油价上涨，叠加市场刚需补货支撑，一定程度上对石蜡价格形成止跌效应，关税争端阶段性缓和将在一定程度上缓解出口压力，预期下游订单及市场信心有望逐渐恢复。

背景：2025年4月2日，美国政府宣布对中国输美商品加征34%的“对等关税”，本年度美国对中国加征关税已累计54%；4月9日，白宫新闻秘书表示对中国加征104%的关税将生效，4月9日，国务院关税税则委员会发布公告，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%；4月11日，美国对中国加征关税在145%，中国对美加征关税到125%，中美进出口空间基本关闭。

全球瞩目的中美关税谈判，整体进展超预期，初步结果为双方取消对等关税后的加征税率，并且关税水平回归至10%，中方对美的非关税反制措施采取暂停或取消处理。这无疑降低了中国企业的出口成本，价格竞争力将提升，对双方的贸易需求形成利好。但值得注意的是，联合声明提到的90天暂停期，意味着这可能不是最终结果，现阶段仅对90天之内的商品贸易关税成本有所缓和。

出口成本降低 石蜡竞争力提升

中国为全球最大的石蜡出口国，石蜡出口量占到总量的44%-52%，虽然随着贸易摩擦影响，近年来中国石蜡出口到美国的量呈现逐年萎缩，但美国仍是石蜡需求大国，从海关数据来看，2021-2024年来美国对中国石蜡需量占到总出口的6.3%-15.5%，石蜡出口至美国的量在4.2-12.5万吨，随着中美关税的缓和，对中国石蜡行业带来一定的信心。由于本次联合声明，90天内暂停24%的关税，这可能会导致美国进口商利用空窗口期集中补库，进一步对石蜡出口市场带来支撑。

短期对石蜡价格带来支撑 长期不确定影响仍存

由于本次政策窗口期在90天，窗口期结束后，关税能够延续仍需观察后续的谈判。国内企业还是需要平衡短期与中长期的风险。综合来看，本次关税的阶段性进展，缓解国内石蜡商家谨慎情绪，虽然需求恢复不及预期，但随着后期订单或将陆续下达，对石蜡市场价格形成利多支撑，带动市场交投气氛。