天然橡胶：震荡持续 关注供需变化 14785 元/吨

【此前因美国关税致全球衰退预期，天然橡胶期价清明节后一字跌停】此后在 14400 - 14900 区间震荡整理一个多月。 5 月 12 日中美联合声明发表令宏观局势短暂松绑，胶价受影响走强，但主力合约触及 15300 上方后盘面再度转弱，截至 5 月 22 日夜盘跌至 14785 元/吨。 当前天胶上行阻碍主要在需求端，去库难提速和轮胎成品走货慢，反映需求表现不乐观。 好在全球天胶供应处过渡期，泰国前期宣布延期一个月开割且部分产区近期有降雨，原料价格坚挺。但整体看，今年海内外天胶主产区物候情况尚可，若无明显天气扰动，产量复苏后供应压力将显现，若需求无利好提振，胶价会持续受压。 综合多方面因素，短期天胶上下两难，缺乏单边驱动打破震荡区间。步入六月关注各产区原料供应及下游需求能否有效提振。