汇源果汁：大股东闹剧未休，复兴之路再遇“内斗”

两年前，北京汇源果汁好不容易完成重整，外界一度以为这家国民饮品老牌终于要重返巅峰。可现实很快给了所有人当头棒喝。

市场格局变了，行业技术升级了，而汇源果汁内部，却上演了一场大股东“宫斗剧”，公章私刻、账户冻结、利益拉锯，甚至经营秩序都被狠狠搅乱。

9月12日凌晨，北京汇源在官微发布了一份措辞严厉的《严正声明》，直接点名大股东，诸暨文盛汇及其背后的上海文盛资产，指对方通过提供虚假资料私刻公章、骗取新营业执照，甚至在《中华工商时报》上刊登“遗失声明”，试图“合法”获取印章和证照，用于变更登记。

北京汇源明确表示：公司公章和执照根本没丢，全部在总裁办严密保管，所谓遗失声明纯属虚构。

事情闹到警方、市监局、律师多方介入，性质早已不是简单的公司纠纷，而是大股东与管理层的明牌对抗。北京汇源目前已报警，相关部门也启动了调查程序。

时间倒回到2022年，彼时上海文盛资产入主汇源，操盘重整，旗下诸暨文盛汇成为大股东。重整完成之初，外界一度以为各方会相安无事，共谋复兴。但很快，矛盾浮出水面。

今年8月，诸暨文盛汇提议用资本公积弥补亏损，并计划召开股东大会推进。

北京汇源则担心，这一做法会让还未领取股权的债权人权益受损，相当于“被动确认债转股”，失去选择权。公司直接公开发函，呼吁债权人警惕。

更让管理层不满的，是大股东的“出资拖延”。承诺的16亿元投资，本应分3期到位，但截至8月9日，仍有8.5亿元逾期一年多没到账，催缴11次无果。

更夸张的是，已经实缴的6.47亿元也被大股东直接“看牢”，根本没投进生产线、没给公司利润添砖加瓦。

账面上，诸暨文盛汇凭借极小成本，拿下董事会、监事会和高管的“绝对话语权”，但实缴出资只占注册资本22.8%。

相反，参与债转股的老股东，钱全到了，却没有话语权。管理层认为，如果不限制大股东按60%股权分享利益，后果不堪设想。矛盾彻底公开化，合同纠纷案已由北京一中院立案。

表面是管理层与大股东的内斗，背后其实是资本方的退出算盘。上海文盛资产主导重整后，一边筹划汇源证券化，另一边找“接盘侠”。

国中水务三次出手，间接持有北京汇源21.89%股权，交易总价9.3亿元。投资收益一度撑起上市公司业绩，2023、2024两年分别贡献0.83亿和0.73亿元净利，占比高达275.77%和165.29%。

到了2024年，国中水务准备再拿下控股权，结果半路杀出“粤民投”，法院冻结了大股东股权，收购被迫终止，投资收益大幅下滑，2025年上半年直接由盈转亏。

资本层层套娃，谁都想“套利出局”。可惜，计划赶不上变化，外部资本搅局失败，汇源果汁的经营实质也受到连累。

外部闹剧未休，内部经营同样不容乐观。2023-2024年，北京汇源营业收入从27.45亿元降到24.75亿元，净利润从4.24亿降到3.44亿，扣非净利润也同步下滑。

大股东当初拍胸脯立下“军令状”，承诺2023-2025年扣非净利润合计不低于11.25亿元，年均3.75亿。如今看来，能否完成业绩承诺，已存疑问。

与此同时，果汁行业正迎来新一轮结构性洗牌。产品从传统NFC向HPP（超高压灭菌）等新技术升级，健康饮品、低糖低卡产品持续蚕食市场。汇源果汁昔日“一哥”地位，正遭遇激烈挑战。

而公司高层还在为大股东“出资未到位、账户被控、话语权失衡”问题焦头烂额，根本无暇应对市场变化。

汇源果汁，曾经是国民饮品的代表，如今却在资本与管理的拉锯中走向“第二战端”。表面看是公章风波，实则是股东失信、利益冲突、资本操盘的多重博弈。

内斗一天不止，经营难有起色。面对技术升级、产品创新和市场洗牌，汇源果汁如果不能尽快理顺治理结构、解决大股东出资和利益分配问题，恐怕难以稳坐果汁行业头把交椅。