螺纹钢：需求下滑不明显，反弹高度谨慎看待

【螺纹钢市场止跌反弹，短期谨慎看待反弹高度】近期，螺纹及黑色整体止跌反弹。一方面，能源价格因供给端消息止跌；另一方面，中美领导互通电话后，关税担忧减弱。此外，黑色系价格下跌过快，基本面难以跟进，存在短线超跌情况。 前期螺纹交易逻辑为，淡季钢材需求下滑或使钢厂盈利和铁水下降，若原料供应未减，供需矛盾将加大，成本下行拖累螺纹价格。本周数据显示，螺纹需求下滑不明显，表需同比降1%，好于今年以来表现，产量大幅下降，去库持续，总库存偏低，短期产需弱稳。 不过，板材需求走弱，若后期延续，淡季负反馈仍可能存在。且原料若未实质性减产，铁水回落后，原料基本面仍承压，限制价格反弹高度。因此，有利润情况下，螺纹需关注成本表现，短期谨慎看待反弹高度。 消息面利多，成本抬升带动螺纹超跌反弹。因淡季需求转弱预期未证伪，对上方高度偏谨慎。10合约支撑2850 - 2900元，压力3080 - 3100元，近期反弹势头放缓可考虑空配；或反弹后卖出执行价3200元看涨期权，涨至接近3100元附近，可考虑买入2800元看跌期权。