Tapestry刚公布的财报看得人有点懵，净利润涨了不少还上调了全年预期，可股价却一天跌了9%。

更让人意外的是，撑起这份业绩的核心力量，竟然是常被说“不忠诚”的Z世代。

与此同时，Chipotle、Cava这些餐饮品牌却在喊冤，年轻顾客来得越来越少，生意难做。

一边是年轻人抢着买Coach手提包，一边是他们连顿墨西哥卷饼都舍不得在外吃。

Z世代的消费选择，真的把“分化”两个字玩明白了。

轻奢逆袭：Z世代成Coach母公司增长引擎

Tapestry是Coach和KateSpade的母公司。

刚过去的2026财年第一季度，这家公司的业绩相当亮眼。

净利润涨到了2.748亿美元，每股收益1.28美元。

营收也比去年同期高，调整后的每股收益达到1.38美元。

亮眼业绩支撑下，公司把全年预期往上调了。

现在预计全年营收能到73亿美元，每股摊薄收益在5.45美元到5.60美元之间。

本来想，业绩这么好，股价不说大涨也该稳得住，没想到周四直接跌了超9%。

这波操作，说实话我是没看懂。

业绩增长的关键，藏在新客户里。

这一季度，Tapestry在全球新增了220多万客户。

这些新客户中，近三分之一是Z世代。

公司首席执行官JoanneCrevoiserat在接受CNBC采访时说，Z世代尤其关注时尚，愿意在这方面多花钱。

更让人意外的是这些年轻客户的留存率，一直以来，大家都觉得Z世代喜新厌旧，对品牌没什么忠诚度。

可Tapestry的情况恰恰相反，这些年轻人留下来继续消费的比例很高。

如此看来，之前的刻板印象，怕是要被打破了。

Z世代愿意为轻奢买单，其实不难理解。

他们成长在信息爆炸的时代，社交场景里，一件有质感的轻奢单品，能成为很好的社交名片。

而且现在的年轻人更讲究“少而精”，比起买一堆没用的东西，他们更愿意把钱花在能用很久、又能体现自己品味的物品上。

Coach这些品牌刚好踩中了这个点，通过年轻化设计和社交媒体营销，把年轻人吸引了过来。

餐饮遇冷：年轻人为何连Chipotle都省着吃

Tapestry这边赚得盆满钵满，另一边的餐饮品牌可就没这么幸运了。

Chipotle的首席执行官ScottBoatwright说，他们发现25到35岁的年轻食客，去店里的频率明显下降了。

Cava的情况也类似，首席财务官特里西亚・托利瓦尔提到，25至34岁消费者的需求在下滑。

至于原因，其实大家心里都有数。

年轻群体的失业率不算低，很多人还要面临恢复的学生贷款偿还。

加上关税带来的影响，大家手里的钱紧了，消费自然就谨慎起来。

这种谨慎，在假日消费预测里体现得更明显。

普华永道的调查显示，Z世代计划削减的假日支出幅度最大。

德勤的调查数据更夸张，Z世代表示今年假日季要少花不少钱。

就连年龄稍长的千禧一代，也计划减少假日支出。

年轻人把餐饮支出砍了，真的很现实。

外出吃一顿饭，几十上百块钱花出去就没了，属于即时性消费。

而买一个Coach手提包，能用上好几年，还能在工作、社交场合中使用。

两者一对比，经济压力大的时候，肯定先把即时性消费的预算压缩了。

无奈之下，很多年轻人选择自带午餐上班，省下的钱要么存起来，要么花在更有“价值”的地方。

Chipotle这些餐饮品牌，自然就成了被削减预算的对象。

很显然，不是年轻人不爱吃，而是钱包不允许他们像以前那样频繁光顾。

Z世代的消费分化，其实反映了当下的经济环境和他们的消费观念。

他们不是不消费，只是消费变得更理性、更有针对性。

对于品牌来说，摸透这种分化背后的逻辑，才是关键。

轻奢品牌抓住了年轻人对身份认同和品质的追求，所以能逆势增长。

而餐饮品牌如果想留住年轻客户，可能需要在性价比和场景适配上下功夫。

比如推出更实惠的套餐，或者适配“自带午餐”的轻食产品。

毫无疑问，Z世代已经成为消费市场的核心力量。

他们的消费选择，正在影响着不同行业的发展方向。

之前大家总觉得Z世代消费冲动、不忠诚，但从Tapestry的案例来看，只要品牌能抓住他们的需求，他们也能成为忠实客户。

如此看来，Z世代的消费观，比很多人想的都要成熟。

他们知道自己想要什么，也知道该把钱花在什么地方。

经济压力下，这种理性的消费分化，或许会成为一种长期趋势。

对于各个行业来说，与其抱怨年轻人不消费，不如好好研究他们的需求变化。

毕竟，适应市场才能走得更远。