哈喽，大家好，我是小方，今天这篇评论，我们主要来看看新茶饮品牌在资本市场掀起的这场“造富”风暴，为何到了2025年底依然势头不减，以及下一个敲钟的会是谁。

新茶饮“万店俱乐部”的资本棋局

2025年，中国新茶饮赛道的资本盛宴高潮迭起，从二月古茗登陆港交所，到三月蜜雪冰城认购火爆，再到四月霸王茶姬闯关纳斯达克，五月沪上阿姨敲钟……短短四个月，四大头部品牌接连上市，让这一年被牢牢打上了“新茶饮IPO年”的标签。

加上早已上市的奈雪的茶和茶百道，一个稳固的“六小龙”格局已然形成。

门店规模，无疑是这场资本游戏最硬的入场券，根据极海品牌监测的最新数据，蜜雪冰城以超过4.4万家门店的庞大体量一骑绝尘。

古茗、沪上阿姨也紧随其后，站稳了“万店俱乐部”的席位，但资本市场的眼光，已经开始投向下一批潜力股。

比如，主打下沉市场的甜啦啦，其门店网络已深入许多乡镇甚至学校食堂，窄门餐眼数据显示其门店数达6382家，而品牌方宣称签约门店已超8000家。

就在最近，有行业媒体透露，甜啦啦在东南亚市场的拓展速度超出预期，其在印尼的门店模型已跑通，单店盈利数据良好，这为其“农村包围城市”再叠加“出海”的故事增添了新料。

虽然创始人曾表示不急于近三年上市，要苦练供应链内功，但门店的持续扩张和海外试水的成功，让资本市场无法忽视它的存在。

供应链：看不见的战场决定未来排名

当门店数量达到一定规模后，真正的竞争就转向了幕后——供应链的较量，盘古智库高级研究员江瀚曾指出，未来茶饮品牌的竞争，核心是供应链效率的竞争。

这一点在2025年下半年显得尤为突出。

一个值得关注的新动向是，一直以自营模式深耕区域的茶颜悦色，其投资5.2亿元在长沙建设的研发生产基地，已按计划在2025年进入试投产阶段。

这个基地的产能设计可覆盖未来5000家门店的原物料供应，这显然不仅是服务于其当前不到800家直营店的野心。

与此同时，另一个品牌茉莉奶白，在获得阿里本地生活领投的近亿元融资后，被业内曝出已开始将资金重点用于升级其华东地区的供应链仓配体系，以支撑其在全国范围内的快速复制。

供应链的强弱，直接决定了产品的稳定性、成本的控制力，最终影响品牌的盈利能力和扩张速度。

差异化：在红海中寻找一抹独特茶香

在同质化严重的茶饮红海里，没有点独门绝技，很难吸引消费者和资本的目光，一些品牌通过独特的产品定位和文化内涵，成功走出了差异化路径。

例如，定位“东方追香新茶饮”的茉莉奶白，凭借对茉莉花香的深入挖掘，在香型茶饮中建立了鲜明认知，其热搜增速在美团平台上表现亮眼。

另一个例子是爷爷不泡茶，其融合地域特色的产品（如使用湖北孝感酒酿的“荔枝冰酿”）为其带来了极高的市场热度。

根据近期一份第三方消费趋势报告，爷爷不泡茶在部分新一线城市的门店坪效（单位面积营业额）甚至一度超过了某些头部品牌，显示出细分赛道的强大吸引力。

而茶颜悦色的差异化，则体现在业务生态的构建上，除了主品牌，其孵化的鸳央咖啡、小神闲茶馆等子品牌矩阵，以及近期在北美通过纯电商模式销售零售产品（如零食、文具）的尝试，都展示了其不局限于一杯奶茶的更大商业想象力。

其2024年零食电商销售额破亿、同比增长12倍的数据，也证明了这条路径的可行性。

结语

新茶饮的“造富神话”，表面是门店数量的竞赛，内核则是供应链韧性、品牌独特性和商业模式创新性的综合比拼。

这场资本的狂欢远未到终章，下一批冲击IPO的品牌，或许就藏在那些正默默夯实基础、打造独特价值的玩家之中。

这个赛道的故事，依然充满悬念和机遇。