7000家门店狂奔后，二季度净利润暴跌8成，霸王茶姬咋涨不动了？

谁还记得去年靠国风奶茶圈粉的霸王茶姬？从1000多家店一路飙到7000家，新茶饮黑马的势头多猛啊！

可7000家门店的狂欢刚过，它就像突然踩了刹车，上市半年市值近乎腰斩，二季度净利润暴跌超8成，加盟商的单店营收直接砍半。

明明门店越开越多，怎么反而涨不动了？是跑得太快扯到了？还是那杯爆火的伯牙绝弦，撑不起这么大的盘子了？

前阵子去公司楼下的商圈买奶茶，我愣是在两百米内看见了三家霸王茶姬，要知道去年这时，整个商圈就一家，买杯伯牙绝弦得排二十分钟队。

可如今呢？三家店的门都敞着，店员比顾客还多，冷清得让人心里发慌。

后来才知道，这冷清的背后藏着多大的落差，上市才半年，霸王茶姬的市值就从59.54亿美元跌到了31.88亿美元，近乎腰斩！

那个曾经靠着国风奶茶杀出重围的黑马，怎么突然就从云端摔下来了？

短短三年，它的门店从1087家飙到7038家，比喜茶、奈雪的茶加起来还多，眼看着就要摸到万店规模的门槛。

可新茶饮的万店哪里是光环，分明是道生死线啊！没有空白市场了，就往熟店旁边挤，没有新顾客了，就分老顾客的流！

你知道加盟商有多难吗？华东的张月说，她店里以前月销百万，现在周围冒出来6家同品牌店，营业额直接砍半，只剩四五十万，回本遥遥无期，西北的加盟商更惨，三公里内多了两家店，线上业绩掉了30%，这哪是做生意，简直是自己卷自己！

更要命的是外卖大战来了。5块钱一杯的奶茶遍地都是，喜茶都放下身段降到10块钱引流，可霸王茶姬说坚决不跟风价格战。

这话听着硬气，可数据不会骗人，上半年营收增速只有21.6%，远不如蜜雪、古茗，净利润直接降了38.22%，二季度更是暴跌87.72%，成了六大上市茶饮里唯一净利负增长的。

不降价，顾客走了，想降价，加盟商扛不住，百万投入的大店，光是月租就十几万，哪有空间打折？

说到底，还是太依赖那杯伯牙绝弦了！这一款就占了一半以上的营收，毛利再高也架不住被抄作业啊！

瑞幸推了轻轻茉莉，发了6亿张优惠券，爷爷不泡茶干脆照着它的路子做，SKU还更丰富。

可霸王茶姬呢？2025年四到八月才出4款新品，蜜雪冰城一个月就出7款！有的产品因为卖得不好，加盟商还能自己下架，最后店里只剩那几款老样子的鲜奶茶，顾客早就喝腻了。

想找新出路，可步子又踩空了。跨界卖衣服，牛仔外套599元，比优衣库还贵，没几天就下架了，搞子品牌茶姬现萃，开了十几家店也没个爆款，都说不出海则出局，可海外才208家店，连国内零头都不到。

倒是营销费越花越多，二季度就砸了3.85亿，同比涨了54.6%，可钱花出去了，会员还少了几百万。

握着手里的伯牙绝弦，味道还是老样子，可心里五味杂陈。霸王茶姬所面临的困境，又怎会仅仅是这一家的问题呢？

此般境遇，或映射出茶饮行业乃至消费市场潜藏的共性难题。所有新茶饮品牌都在问，万店规模到底是目标还是陷阱？单靠一款爆款能走多远？不打价格战又该怎么留住顾客？

它曾经靠着一杯茶惊艳了市场，可现在，扩张的欲望撞上了盈利的现实，品牌的情怀碰到了市场的残酷。

市值腰斩只是开始，要是找不回当初的锐气，又破不了现在的困局，这杯茶的热度，恐怕真的要凉了。