巴奴毛肚火锅冲刺港股：年营收23亿，门店数145家 刚派息7000万

雷递网 雷建平 6月16日

巴奴国际控股有限公司（简称：“巴奴毛肚火锅”）日前递交招股书，准备在港交所上市。

于2025年1月，巴奴毛肚火锅向股东宣派股息7000万元。

年营收23亿

巴奴毛肚火锅是一家火锅企业，以“毛肚+菌汤”为招牌产品，创始人为杜中兵。2001年，杜中兵投身餐饮行业，在河南安阳开设了第一家火锅店，巴奴毛肚火锅的品牌名称「巴奴」源自重庆纤夫文化。

早在2006年门店尚不足十家时，巴奴毛肚火锅已在重庆设立原料加工厂，从源头把控锅底质量。2009年，巴奴毛肚火锅进入河南省会郑州，开启全国化发展之路。

2012年，巴奴毛肚火锅正式更名为「巴奴毛肚火锅」，以突出毛肚这一道火锅头牌产品，确立品牌战略和差异化定位。

同年，巴奴毛肚火锅于江苏无锡开设门店，为进入华东市场奠定基础。2018年，巴奴北京首店悠唐购物中心店开业。尽管当时仅有一家门店，仍设立华北中央厨房，坚持每日配送，以保障出品质量。

同样，2021年，巴奴毛肚火锅为深圳首店设立华南中央厨房，进一步提升南方市场供应效率。随后于2023年设立西南中央厨房，将云南优质蔬菜推向全国门店，丰富并优化了食材结构与区域特色。

截至最后实际可行日期，巴奴毛肚火锅的直营门店网络已覆盖全国39个城市，门店数量达到145家，较2021年末增长74.7%。

截至同日期，巴奴毛肚火锅有5家集仓储物流于一体的综合性中央厨房，1家专业化底料加工厂，覆盖中国14个省及直辖市。

招股书显示，巴奴毛肚火锅2022年、2023年、2024年营收分别为14.33亿元、21.12亿元、23亿元；年内利润分别为-519万元、1.02亿元、1.23亿元；期内利润率分别为-0.4%、4.8%、5.3%。

巴奴毛肚火锅2025年第一季度营收为7.09亿元，上年同期营收为5.64亿元；期内利润为5516万元，上年同期的期内利润为3503万元；期内利润率为7.8%，上年同期的期内利润率为6.2%。

于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，巴奴毛肚火锅的门店经营利润率分别为15.2%、21.3%、21.5%、23.1%及23.7%。巴奴毛肚火锅的整体翻台率由2022年的3.0增长至2025年第一季度的3.7。

2025年第一季度，巴奴毛肚火锅一线城市门店的门店经营利润率为20.7%，二线及以下城市门店经营利润率为24.5%。

巴奴毛肚火锅2025年第一季度经调整净利分别为4146万元、1.44亿元、1.96亿元；2025年第一季度经调整净利为7668万元，上年同期的经调整净利为5755万元。

截至2025年3月31日，巴奴毛肚火锅持有的现金及现金等价物为2.73亿。

杜中兵夫妇控制83%股权

巴奴毛肚火锅执行董事分别为杜中兵、刘常青、李浩、刘年康、徐楚女士；非执行董事分别为郭文英女士，独立非执行董事分别为胡晓明、朱睿博士、程林博士。

杜中兵及韩女士（互为配偶）透过(i)D&H(BVI) LTD控制公司已发行股本之75.26%；及(ii)BANU UNITED LTD持有公司已发行股本8.11%，可行使公司合共约83.38%的投票权。

D&H(BVI) LTD由(a)DU HAN LTD（由杜中兵及韩女士共同全资拥有）持有10%权益及(b)AYCF Concentric LTD.（由杜中兵为设立人及其家族成员为受益人的信托最终全资控制）持有90%权益。

此外，杜中兵作为BANU UNITED LTD的唯一董事，管理BANU UNITED LTD的事务并控制其所持股份的投票权。

因此，杜中兵、韩女士、D&H(BVI) LTD、DU HAN LTD、AYCF Concentric LTD.及BANU UNITED LTD共同构成公司的控股股东集团。

此外，BANU FUTURE LTD.持股为3.87%，Water Way Brand持股为0.31%，GYH L持股为4.48%，Tomato Second持股为3.04%，Tomato Fifth持股为2.69%，Tomato Sixth持股为2.22%。

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