4000点，是行情终结，还是牛市起点？

咱们的股市已经创立几十年，但是要是说站上4000点，其实只有两次。这两次冲上4000点，一次是2007年的大牛市，一次是2015年的疯牛市，所以今天这是历史上的第3次站上4000点，也是10年来的首次。

老股民应该对10年前的一个口号还记忆犹新，当时有人喊的是，4000点是牛市的起点。但是4000点给很多当年的投资者留下了深厚的心理阴影，因为之后发生了股灾，在4000点附近，甚至4000点以上，有大量的资金进场，最后被深度套牢，甚至是爆仓。

那一次股灾对中国投资者的伤害可以说影响深远。而4000点是牛市起点，这句话在此后数年间也是广受诟病。因为很多人认为，正是这句话，鼓动了很多人在高位入场，忽视了市场本身所带来的风险，以至于进一步放大了市场的投机热情，对于后面的股灾，也负有一定的责任。

可以说一朝被蛇咬，十年怕井绳。10年过去了，现在上证指数又来到了4000点。我相信现在应该很少有人还敢喊出4000点是牛市起点这句话。而相应的，整个a股市场，从这10年间的成长变化来看，也应该比10年前更加的理性和稳健。

但是唯一不变的是什么呢？我觉得可能还是人性。人性对于投机的热爱，热情和疯狂，永远都是容易被低估的。这种热情一旦被赚钱效应激发起来，就会变得非常疯狂。过去的数十年间，从股市泡沫到楼市泡沫，这种投资市场的泡沫，从催大到破灭，最后一地鸡毛，其实大家都经历过很多轮了。而股市作为一个影响和受众面最大的合法的投机市场，它对于投资者的影响更加的大。

所以这一次虽然上证指数再次站上了4000点，但是从整体市场的表现来看，大家相对要更加的冷静和理性。对于大牛市的期待，也更加趋于平淡。我觉得这是一种投资价值观更加成熟的表现。

其实我们做一个横向对比的话，可以看到现在整个a股的市场结构，会有一些区别。如果一言以蔽之概括的话，那就是上证指数偏高，而深成指偏低。

其实在2015年的股灾以后，整个a股市场宽幅震荡了大约将近10年的时间，在这10年内，其实也有过几轮结构性行情的，其中最引人注目的，是在2019-2020年的这一轮大反弹行情。当时上证指数在跌破2500以后，一路反弹到了3700附近。而同期深成指从7000点附近一路反弹到了16,000点左右。

此后上证指数的3700点，就成为最近这几年以来的一个强压力位。那相对应的，深证成指的强压力位区间，其实是在15,000点左右。

那我们再看今年以来的这一轮行情，上证指数是没有在3700点附近这个强压力位进行足够时间的横盘震荡消化，就一路突破来到了3900附近，甚至站上了4000点。而同期深证成指目前还在13,500点左右，没有到达真正的压力位，也就是15000点左右。

我们从技术层面的分析来说，上证指数最好是在3700左右能够持续的横盘震荡半年到一年左右，然后再上行突破，这是最合适的。那相应的深成指也应该是还有10%左右的上行空间，才会来到真正的压力位。

但现在的情况是上证指数快速的突破了压力位，而深证成指的运行呢，却还没有抵达压力位。一个是过早的突破了，一个是还迟迟没有抵达。这也是我前面所说到的，上证指数偏高，深证成指偏低的原因之所在。

就这个情况来看，结合现在整体市场，并没有在营造这种大牛市疯牛市的这种氛围，我觉得整体上可能依然还是偏向于结构性行情的这种方向选择。在这种情况下，我觉得后面的机会，可能还是在于深成指，从结构性行情的角度来说，机会更多的也在于中小盘。

从现在行情的发展深化的情况看，后面还是会集中于业绩稳健，保持增长的这些行业和企业。后面应该还会有深度挖掘的一些机会存在，而纯粹的投机和那种鸡犬升天似的普涨行情，在后面可能会越来越少。

所以对于普通投资者而言，最好的选择应该还是基于基本面的情况，来作为一个更长期的投资规划，不要寄希望于大牛市赚快钱发大财这种短期投机的想法。