一、外盘假期 “朋友圈”：黄金破纪录，能化玩反转。

国内休市的八天里，海外市场堪称 “戏精本精”，美国政府 “停摆” 与非农数据缺席制造了信息真空，却意外点燃了品种分化行情，像极了风格迥异的假期晒图 —— 各有亮点，绝不冷清。

1. 黄金白银：“顶流网红” 突破 4000 美元大关。

作为假期最靓的仔，现货黄金在避险情绪与降息预期的双重加持下，一举突破 4000 美元 / 盎司的历史关口，白银紧随其后飙升至 48 美元。这波涨势背后是三重推力：美国两党对立导致政府 “停摆” 持续，73 万联邦公务员无薪休假引发经济担忧；市场押注美联储 10 月降息 25 个基点，美元与美债收益率承压；中国央行连续 11 个月增持黄金，9 月末储备达 7406 万盎司，强化了长期配置需求。不过狂欢中需警惕风险：黄金 RSI 指标已进入超买区，短期存在回调压力。

2. 原油：“过山车玩家” 上演 V 型反转。

原油假期走势堪称刺激，先因 OPEC + 增产传闻与库存高企大跌，WTI 原油一度弱势整理，RSI 指标跌至低位，随后又因地缘风险扰动上演反弹，完成 V 型反转，最终小幅收跌。这种波动本质是供需博弈：一方面美国页岩油产量回升、全球经济复苏乏力压制需求预期；另一方面中东局势紧张与秋冬能源需求启动提供支撑，最终形成 “跌不透、涨不疯” 的震荡格局。

3. 天然气：“黑马选手” 悄悄夺魁。

相较于黄金的高调与原油的折腾，天然气堪称 “闷声发大财” 的假期冠军。北方供暖季临近催生需求旺季，欧洲储气库补库进度超预期，叠加美国本土生产设施检修减少供应，推动价格逆势上涨，成为能源板块的隐形赢家。

4. 其他品种：有色冲高，农产品稳守。

伦铜受全球供应中断与中国空仓回补推动，冲上 16 个月新高至 10500 美元 / 吨，LME 锡、锌等金属同步收涨；而农产品市场 “稳如老狗”，FAO 食品价格指数 9 月回落，糖价跌至 2021 年 3 月以来最低，小麦、玉米因丰收预期回调。

二、明日内盘开盘前瞻：政策托底，品种分化加剧。

10 月 9 日国内市场重启交易，外盘行情与国内政策的共振将主导开盘走向，整体呈现 “贵金属强、能化弱、黑色看政策” 的分化特征。

1. 整体基调：高开与谨慎并存

• 贵金属：沪金、沪银主力合约，大概率高开，直接反映外盘突破行情，但需警惕 “高开低走”—— 技术面超买叠加部分资金获利了结，重仓者可借机减仓，等待回踩确认后再布局。
• 有色金属：沪铜等品种或随外盘高开，但供需短缺与超买风险并存，短线更可能震荡整理，不宜盲目追高。
• 能化板块：原油假期波动传导下，燃油、PTA 等品种或低开，叠加 10 月化工淡季需求疲软，大概率进入震荡寻底阶段，稳妥些还是逢高做空是相对稳妥的选择。
• 农产品：豆粕、玉米等受外盘回落与国内供应宽松影响，可能高开或区间震荡，部分激进些交易，可以适度轻仓低多关注机会，仍需关注拉尼娜天气与贸易政策变动。

2. 黑色建材板块：政策 “红包” 能否撑起行情？

作为国内商品的 “风向标”，螺纹钢、铁矿石等品种的走势核心看 “地产政策托底 + 库存改善” 的共振效应，假期期间铁矿小幅上涨，底部有支撑性：

• 利好支撑明确：上海国庆期间突发楼市新政，非户籍购房社保年限从 3 年缩至 1 年，首套房首付最低 15%，叠加央行允许按揭再融资，直接提振钢材终端需求预期；节前数据显示钢材库存持续下降，供需格局边际改善。
• 潜在制约因素：9 月官方制造业 PMI 仍在 50 荣枯线下方，反映经济筑底尚未完成，需求复苏力度存疑；铁矿石受 “暂停必和必拓非人民币计价进口” 消息短期提振，但中长期供应宽松压力未改。
• 黑色系商品开盘运行预判：螺纹钢、铁矿石、焦煤等合约大概率平开或者小幅高开概率较大，螺纹钢主连或试探 3100 元 / 吨关口（节前收于 3072 元 / 吨）。但需注意 “高开后震荡” 风险 —— 政策利好存在兑现压力，且外盘能化弱势可能传导情绪，操作上建议回调轻仓试多，关注地产成交数据验证，不盲目追涨。

三、明日开盘操作建议与风险提示。

1. 品种选择：优先、率先关注黄金、白银回调后的主多机会；部分激进的若白银如期大幅高开，届时再在更高更优势高点高空博弈白银2512合约，带好小止损也可！黑色系以轻仓试多跟踪为主，能化则是反弹主空交易；根据假期美豆油短线反弹，油脂系商品可适当留意低多机会或者轻仓关注为主。
2. 规则提醒：工业硅、苯乙烯等品种节前上调的涨跌幅与保证金，预计明晚开始恢复保证金，需注意仓位风险。
3. 核心关注点：美国政府谈判进展、国内地产成交数据、美联储官员讲话，这些因素将决定行情持续性。