文| ST

编辑 | 梦清州

本文陈述所有内容皆有可靠信息来源赘述在文章结尾。

前言

A股市场上，从来不缺的就是“传奇”，有创业奇迹，自然就有坑惨股民的大坑。

“康美药业”被叫做“造假之王”，因为它创造了公司造假的金额记录，而有另一家公司，也可以被叫做“造假之王”，而它则是凭借造假时间“取胜”。

多年造假财务，它早已无力回天，最近也被证监会下达了最后的退市通知。

那么这家公司叫什么？又为何会走上暴雷退市的这条道路？

鹏博士的诞生

鹏博士的诞生是在1985年，那时候我国的通信行业还处于起步阶段，电话都还没普及，更别提互联网了。

这家公司主要做的是通信设备相关的业务，算是赶上了我国通信业发展的第一波浪潮。

要知道80年代末到90年代初，国内还在用老式的铜线电话网，数据传输慢得可怜。

而鹏博士这类企业正是瞅准了未来通信技术升级的机会，开始涉足更先进的通信领域。

到了90年代，我国的通信行业开始加速发展，固定电话逐渐普及，但网络基础设施还很落后。

鹏博士在这段时间里，主要做的是通信设备的研发和销售，比如光纤传输设备、数据通信产品等。

那时国内能搞通信技术的企业不多，鹏博士算是比较早的一批，虽然规模不算大，但已经积累了一些技术和市场经验。

1994年它成功在上海证券交易所上市，成为国内较早涉足通信行业的上市公司之一。

其实鹏博士能上市，很大程度上是因为它踩准了时代的节奏。

90年代初我国的通信市场开始对外开放，外资企业进入，国内企业也在摸索自己的发展路径。

鹏博士虽然没有成为巨头，但它确实在早期通信设备市场上占据了一席之地。

当时国内的企业大多还在用传统的模拟通信技术，而鹏博士已经开始接触数字通信，这在当时算是比较前沿的。

不过早期的通信市场竞争并不激烈，因为技术门槛高，能做这块业务的企业不多。

鹏博士靠着技术积累和市场需求，慢慢站稳了脚跟。

到了90年代末，互联网开始在全球范围内兴起，我国的通信行业也迎来了新的转折点。

鹏博士这时候的业务也开始调整，从单纯的设备销售转向更综合的通信服务。

它开始涉足宽带接入、数据中心等新兴领域，虽然规模还不算大，但已经能看到未来发展的方向。

这时候的通信行业，正从传统的电话网向数字化、网络化转型，鹏博士算是跟上了这波趋势。

鹏博士从创立到上市这段时间，正好赶上我国通信行业从模拟向数字过渡的关键期。

当时的鹏博士也算是吃上了红利。

并且在之后的日子里，鹏博士的发展就更快了，甚至可以比肩众所周知的移动、电信。

第四大电信运营商

鹏博士在上市后的发展确实有不少亮点，尤其是在宽带和数据中心业务上，一度成为民营通信企业的标杆。

它最早把光纤宽带技术引入国内，在2010年前后通过收购北京电信通和长城宽带，迅速扩大了市场份额，成为了国内第四大宽带运营商。

覆盖全国200多个城市，服务上千万家庭用户和20万家政企客户。

那时候它的宽带业务增速很快，2013年营收和净利润双双大幅增长，毛利率一度超过60%，在民营运营商里算是相当亮眼的成绩。

除了宽带，鹏博士在数据中心和云计算领域也做得不错。

然而到了2022年，一切繁荣的业务光环被上交所一纸决定书给彻底打破，鹏博士也开始走上了“一步一雷”的道路。

最终崩塌

鹏博士的危机其实在2022年就开始显现了，那时候公司已经被监管盯上，但真正的大雷是在2023年爆出来的。

那年7月，证监会正式立案调查，发现这家公司从2012年到2022年，连续11年财务造假，包括虚增利润、隐瞒关联交易、不披露重大合同等问题。

这事儿一出来，市场直接炸了锅，毕竟鹏博士曾经号称“第四大电信运营商”，谁能想到账本竟然做了这么久的手脚？

调查结果出来后，公司的高管团队也撑不住了。

2024年初，证监会开出罚单，董事长杨学平被罚1500万，还被禁止进入证券市场十年，其他十几名高管也分别被罚了几十万到上百万不等。

这还没完，公司内部也乱成一锅粥，财务负责人、董事等关键岗位的人陆续辞职，管理层几乎换了一茬。

更麻烦的是，公司还被查出大股东违规占用资金4800万，再加上之前没披露的16.4亿违规担保，债务窟窿越捅越大。

到了2024年，鹏博士的财务状况已经彻底崩了。

审计机构直接对它的财报“无法表示意见”，说白了就是账目乱到连会计师都不敢签字。

那一年公司亏了8.85亿，2025年一季度又亏1.13亿，账上现金只剩1.27亿，但短期债务高达24.5亿，明显资不抵债。

雪上加霜的是，股价一路跌到几毛钱，连1块钱的面值都保不住，退市几乎成了定局。

2025年5月底上交所正式发通知，决定终止鹏博士股票上市。

6月10日开始进入退市整理期，15个交易日后，也就是6月30日，这家曾经风光一时的公司就要彻底告别A股了。

看公司的第一季度财报显示，目前鹏博士还有6万多的股民，如今停盘退市，这6万多的股民大概也被坑的血本无归了。

鹏博士的衰落不是一夜之间的事。

早年靠宽带业务起家，后来转型数据中心、云计算，甚至一度投资海底光缆，但每一步都踩得不太稳。

再加上财务造假多年，问题越积越多，等到监管重拳落下，已经无力回天。

如今退市在即，留给市场和投资者的，大概只剩下一声叹息了。

新浪财经2025-04-30——这家公司一度是“第四大运营商”，如今将黯然退市……

新浪财经2025-04-30 ——*ST鹏博一季度营收3.89亿元同比降22.20%，净利润-1.13亿元同比增11.68%，净利率下降1.75个百分点

财中社2025年04月30日——ST鹏博2024年亏损扩大至8.85亿元 营收降至18.8亿元

快科技2025-06-03——鹏博士被终止上市！曾连续十年财务造假

每日经济新闻2024-12-12——实控人占用资金11年未还清 *ST鹏博：实控人资金状况紧张，存在不能偿还风险

南方都市报2024-03-29——鹏博士连续11年年报造假？14位高管被罚款达3400万元

封面新闻2024-04-01——存在多项信披违规事项 ST鹏博士遭3400万“罚单”丨一周市场观察

界面新闻2024-04-29——暴雷后ST鹏博士股价“地震”：11交易日走出10跌停，多名董监高先后辞职

金融界2022-01-12 ——鹏博士原董秘陈曦被通报批评 未披露近亿元涉诉情况

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